시장을 뒤흔드는 펀드 운용법

1996년 브리지워터 어소시에이츠의 창업자인 달리오는 그 유명한 전천후 투자 능력을 제안했다. 이 "초능력"은 종합적인 주식 선택과 균형 잡힌 배분을 통해 오랫동안 시장의 강세와 약세, 스타일 변화를 헤쳐 나갈 수 있는 관리자의 능력을 의미합니다.

변동성 있는 시장을 성공적으로 '크로스'할 수 있도록 전천후 투자 역량을 갖춘 펀드매니저를 어떻게 선택해야 할까요? 우선, 펀드매니저는 '통찰력'이 있어야 하며, 하락장과 충격을 경험해 보아야 합니다. 시장에서는 3년을 강세장 전환 주기로 간주하므로 두 번의 강세장 주기를 기준으로 6년의 펀드 매니저 경험이 "앵커"의 최소 요구 사항입니다. 최소 6년 연속 실무 투자 경험은 펀드매니저가 자신만의 안정적인 스타일을 형성하고 급변하는 시장에서 '견딜 수 있는' 능력을 키우는 데 큰 도움이 됩니다.

또한 변동성이 큰 시장에서는 단일 산업에서 비중이 높은 펀드매니저보다 균형 잡힌 배분을 하는 펀드매니저가 더 좋습니다. 변동성이 큰 시장의 핫스팟은 집중되지 않고 부문 회전 효과가 상당합니다. 단일 부문이 크게 조정되면 해당 테마 펀드에 대한 투자 테스트가 발생합니다. 반면, 여러 산업에 걸쳐 균형 잡힌 배분을 하는 액티브 펀드는 특정 산업에서 가장 좋은 펀더멘털을 갖춘 한 두 회사만 배치하는 경우가 많습니다. 그리고 그러한 회사는 변동성이 큰 시장의 조정 속에서도 바닥을 가지고 있습니다.

시장에서 균형 잡힌 배분과 장기적인 내구성을 갖춘 펀드 매니저로는 Xingquan의 Xie Zhiyu, Fuguo의 Zhu Shaoxing, Xingquan의 Dong Chengfei, E Fund의 Feng Bo, CEIBS의 Zhou Weiwen, Fuguo의 Fu Pengbo 등이 있습니다. 루이위안(Ruiyuan) 등 펀드매니저는 한 산업에만 국한되지 않고 여러 산업에 걸쳐 균형 잡힌 배분을 고집합니다. 복잡하고 변동성이 큰 시장에서 투자가 어렵다는 것은 자명한 사실이며, 위험을 견디고 추세에 맞서 돈을 벌 수 있는 펀드매니저와 펀드 상품은 더욱 가치가 높습니다.

A주는 여전히 변동성이 큰 단계로, 투자자들은 우려와 불안을 느낄 수밖에 없습니다. 그러나 장기적으로 볼 때 주식 시장의 변동은 실제로 표준이며 단기 조정은 장기 투자 리듬에 영향을 미치지 않습니다. 우수한 펀드매니저가 운용하고, 인내심을 갖고 오랫동안 보유하는 좋은 펀드는 시장 변동성을 이겨내고 장기적으로 펀드 투자 수익을 얻을 가능성이 높습니다. 변동성을 정말로 견딜 수 없다면 우리가 도입한 첫 번째 아이디어를 채택하고 이에 대처할 펀드 유형을 선택할 수도 있습니다.