사장이 되는 방법, 지분 투자 방법

주식투자의 본질은 신세계를 발견하는 이들을 지원하는 것입니다.

지분투자는 여러 단계로 나누어진다. 첫 번째는 창업 단계, 두 번째는 성장 단계, 세 번째는 IPO 단계이다.

일반적으로 엔젤들의 창업 단계, 성장 단계는 일반적으로 VC, IPO 이전은 일반적으로 Pre-IPO, 이후 단계는 인수 합병 단계로 구분됩니다.

단계별로 수익률도 다릅니다. Peter Thiel이라는 엔젤 투자자는 2004년에 FaceBook에 50만 달러를 투자했으며 현재 20,000배의 수익을 올리고 있습니다. 그런데 2011년에 러시아 DST 펀드에 투자했는데 수익률이 2배밖에 안 됐어요.

그러나 수익은 위험에 정비례하며 각 단계의 성공 확률은 다릅니다.

시드단계 기관의 성공률은 5~10% 정도다. 개인투자자의 성공률은 수천분의 1에 불과하고, 엔젤단계의 기관투자자의 성공률은 10~20%, VC의 성공률은 20~30% 정도, PE의 경우 50~70%를 달성할 수 있습니다.

주식투자 발전에 있어서 전문화와 제도화는 피할 수 없는 추세이다. 씨앗 부분은 아직 주로 개인 단계에 있습니다. 엔젤투자는 예전에는 개인이 했으나 이제는 제도화됐다. 앞으로 VC 투자는 전문기관에서 맡게 될 예정이다.

VC 지분 투자에 대한 몇 가지 오해가 있습니다

1. 많은 사람들이 좋은 제품과 기술을 보고 투자한다고 말합니다. 이는 큰 문제입니다. 프로젝트가 성공하려면 팀도 매우 중요하기 때문입니다.

2. 럭셔리 팀을 보고 투자하세요. 작년에는 기본적으로 BAT에서 나온 팀인 만큼, 아예 눈여겨 보지도 않고 그냥 프로젝트에 투자하는 분들도 많았어요. 럭셔리 팀이 자신이 하는 일이 확실히 성공할 것이라는 의미는 아닙니다.

3. 투자는 도박이라고 생각하세요. 10개의 프로젝트를 버리면 나는 항상 성공할 것이다. 사실 이것도 매우 위험하다. 왜냐하면 10개의 프로젝트를 버리면 그 중 어느 하나도 성공하지 못할 수도 있기 때문이다. 심층 조사.

4. 보유 형태의 투자. 이것은 전통 산업의 일부 대규모 그룹이 투자할 때 항상 좋아하는 일입니다. 현재의 기업 환경에서는 실제로 재능에 크게 의존하는 일부 산업에는 적합하지 않습니다. 가장 대표적인 사례가 바이미택시였다. 당시 한 부동산 회사가 6000만 달러를 투자해 지분 60%를 보유하고 있던 디디보다 훨씬 강력했다. 나중에 투자자가 들어오면 주식을 희석할 수 없고, 같은 비율로 자본금을 늘려야 하는데, 이 경우 나중에 바이미택시에 문제가 생긴다.

5. 투자 후 개입 관리. 주식 투자에서는 일부 전통적인 상사가 재무 이사나 다른 고위 임원을 파견해야 하는데, 이는 주식 투자 업계에서도 잘못된 일입니다.

주식투자의 4단계

주식투자는 우리가 흔히 말하는 자금조달, 투자, 운용, 퇴출의 4단계로 나누어진다.

1. 자금 조달

자금 조달은 일반적으로 유한 파트너십 구조를 채택합니다. 합자회사를 사용하는 이유는 합자회사에 한 번만 세금이 부과되기 때문입니다. 즉, 개인 투자자는 탈퇴할 때 개인 소득세만 납부합니다. 유한책임회사를 이용하게 되면 2단계 조세제도가 적용되는데, 유한회사는 배당금을 분배할 때 법인세와 개인소득세를 납부해야 하므로 기본적으로 합자회사 모델을 사용합니다. 합자회사 모델에도 펀드매니저가 필요합니다. 일반적으로 펀드매니저는 일부 자금을 펀드에 투자하고 펀드매니저는 펀드를 관리합니다.

현재 주요 자금 조달 대상은 첫 번째 개인 투자자이며 일반적으로 상장 기업의 임원과 부유층 2세입니다. 기관 투자자도 있습니다. Vanke, Country Garden, Haier와 같은 일부 대규모 기관 및 그룹 및 컨소시엄이 일부 주식형 펀드에 투자했습니다. 전문적인 펀드도 있습니다.

정부지도 기금에 대해서도 주목해야 할 두 가지가 있습니다. 첫째, 정부지도 기금에는 더 많은 요구 사항이 있습니다. 둘째, 베이징에 등록하고 베이징 정부로부터 돈을 받으면 정부는 베이징에 일정 비율의 투자를 요구합니다. 일부 중서부 지역에서는 인터넷 펀드를 설정하려고 할 때 현지 투자를 하라고 하면 70%를 투자하지 못할 수도 있기 때문에 정부 지도 자금을 확보하는 것이 매우 번거로운 경우도 있습니다.

이제 새로운 모델이 선도 + 크라우드 펀딩입니다. 리더 + 크라우드 펀딩 모델은 최근 2년 사이에 등장한 새로운 방식으로, 첫 번째는 프로젝트 크라우드 펀딩에 리더가 있고, 기관이 50% 또는 60% 정도를 투자한 다음 소매에 투자하는 방식입니다. 투자자들이 투자하러 옵니다. 두 번째는 펀드 크라우드 펀딩입니다. 이것이 JD.com에서 펀드 크라우드 펀딩이 작동하는 방식입니다. 우리에게는 리더가 있고 모든 사람이 크라우드 펀딩을 하려면 각 사람이 100만 달러가 필요합니다.

자금 보안과 관련하여, 펀드 등록 및 규정 준수 요건에 따라 모든 투자자의 자금은 제3자 관리 계좌에 예치되어야 합니다. 합자회사 펀드의 각 투자자는 산업상무국에서 이를 확인할 수 있습니다. 양육권이 필요한 이유는 무엇입니까? 목적은 나가는 모든 돈을 모니터링하는 것입니다. 은행은 계약서나 기타 서류를 요구하며, 자금의 안전을 보장하기 위해 은행은 자금 사용을 확인해야 합니다.

모든 펀드에는 관리회사가 있습니다. 일반적으로 관리회사는 연간 2%의 관리 수수료를 요구합니다. 동시에 이 관리 수수료는 일부는 3%, 일부는 1을 부과합니다. %. 일부는 있고 일부는 받아들이지 않습니다. 40%의 커미션을 제공하지만 관리 수수료는 지불하지 않는 가족 펀드도 있습니다. 이는 각 펀드에 따라 협상됩니다. 일반적으로 연간 관리 수수료는 약 2%입니다.

현재 투자수익의 주류 배분은 투자자가 수익의 80%, 운용사가 20%를 가져가는 방식이다. 분배세 기간 동안 펀드의 투자자인 LP는 분배하기 전에 먼저 원금을 회수해야 하며 동시에 펀드의 투자자는 일반적으로 8%의 수익을 얻습니다. 배포하기 전 10%입니다. 일반 펀드는 2차 투자를 할 수 없습니다. 단지 내 펀드가 투자된 후 반환된 돈은 즉시 분배된다고 할 수 있습니다.

현재 자금에 대한 과세는 이렇습니다. 자금을 인출하고 배분할 때 개인소득세 20%를 납부해야 하는데, 이는 자금에서 직접 원천징수하여 납부하게 됩니다. 귀하가 회사의 투자자인 경우, 일반적으로 원천징수나 납부 없이 소득세를 회사에 환급할 수 있습니다.

2. 펀드 투자

제가 방금 말한 '100분의 1'은 펀드 투자입니다. 100개의 프로젝트를 받은 후, 프로젝트 승인 단계에서 80%가 걸러지고, 20%만 승인됩니다.

프로젝트 승인 후 20%는 걸러지고 나머지 50%는 프로젝트 실사 조사에 들어갈 수 있습니다. 일반적으로 100개의 프로젝트에 1개의 프로젝트만 투자할 수 있으며, 기본적으로 많은 펀드가 이런 방식으로 프로젝트를 심사하지만 각 펀드의 비율은 다릅니다.

프로젝트 판단 방법: 우리는 "보고, 듣고, 묻고, 느끼는" 오래된 한의학 방법을 사용합니다.

보기: 프로젝트를 볼 때 먼저 프로젝트에 가서 미리 살펴보고, 회사에 가서 구체적인 상황을 관찰하고, 팀이 어떤지 보고, 살펴봐야 합니다. 그의 사업 상태는 어떻습니까? 기본적으로 어떤 회사를 가든지 첫인상을 알 수 있습니다. 지저분하고 쓰레기가 도처에 널려 있는 회사에 가면 그 회사에 경영상의 문제가 있지는 않은지 생각해 보아야 합니다. 그렇지 않으면 생명이 없는 회사에 가게 될 것입니다. 이런 회사는 상사에게 압박을 받을 수도 있고, 모든 곳에서 햇볕이 잘 들고 깨끗한 회사에 가면 특히 생산 회사의 기계가 그렇지 않으면 더욱 그렇습니다. 계속해서 달리다 보면 이 회사는 아마도 비교적 정상적으로 운영될 것입니다.

웬: 고객과 동료를 방문하여 고객으로부터 이 회사에 대해 어떻게 생각하는지 객관적인 의견을 들어야 합니다.

Q: 인터뷰라고 하면 회사 임원이든 직원이든, 회사의 상황을 말로 설명해서 실제 운영 상황을 파악하는 경우가 많습니다.

동점: 위에서 본 내용을 종합한 후, 회사에서 제공하는 일부 재무정보, 매출정보, 생산정보 등을 바탕으로 판단합니다.

프로젝트 판단 차원: 프로젝트를 진행할 때 가장 먼저 알아보는 것은 해당 프로젝트의 투자 가치가 있는지 여부입니다. 프로젝트의 가치를 먼저 찾지 못했다면 더 이상 읽을 필요가 없습니다. 두 번째는 기회를 살펴보는 것입니다. 이 프로젝트가 가치가 있다면 기회가 있는지 살펴보세요. 세 번째는 위험을 찾는 것입니다. 많은 사람들이 이 프로젝트를 보고 얼마나 좋다고 말하지만 위험에 대해서는 이야기하지 않습니다. 이 회사에 어떤 문제가 있는지, 이러한 문제가 해결될 수 있는지, 해결된 후 투자할 수 있는지에 대한 질문도 있습니다. 기본적으로 우리는 이러한 문제를 명확하게 해결해야 합니다.

프로젝트의 핵심 포인트는 첫째, 방향성이다. 우리가 하는 일은 모두 '반대 방향으로 간다'는 이야기와 같다. 방향이 틀리면 좋은 팀은 실패한다. 좋은 방향을 가지려면 좋은 팀이 필요하다. 방향보다는 팀 때문에 실패하는 경우가 많고, 그런 경우도 많기 때문이다. 좋은 팀이 있다면 좋은 제품이 있어야 합니다. 그것이 비즈니스 모델 프로젝트이든 제품 프로젝트이든 결국은 제품과 서비스여야 합니다. 좋은 제품이 있으면 좋은 모델이 있어야 팔 수 있습니다.

A. 방향 판단:

먼저 방향 판단 방법입니다.

우리는 "장작을 자르는 데는 칼을 갈아도 아무런 변화가 없다"고 늘 말하곤 했습니다. 이 "작업"이 무엇인지 이해하지 못한다면 말입니다. 업계에서는 어떻게 방향을 찾을 수 있으므로 업계 조사를 잘해야 합니다. 주식 투자, 주식 투자, 부동산 펀드 등 어떤 투자를 하든 업계 조사는 기본 기술입니다. 프로젝트를 연구하고 업계 조사를 해야 합니다.

둘째, 좋은 연출의 기준은 무엇인가요?

a. 시장 수용력이 있어야 합니다. 당신의 산업이 국내 시장규모가 5억, 10억 밖에 안 된다면 어떻게 하든 국내 시장의 50%를 달성해도 상한선이 5억 밖에 안 되니까 시장 규모가 아주 크다. 중요한.

b. 산업 체인에 수요가 있습니까? 이것이 바로 우리가 말하는 페인 포인트입니다. 이 업계에는 페인 포인트가 있어야 합니다.

c. 경쟁 환경. 프로젝트의 방향이 좋으면 경쟁 구도도 명확하게 보아야 합니다. 2014년에는 여러 개의 카셰어링 앱이 있었기 때문에 카셰어링의 전반적인 방향은 좋았고 당시에는 방향에 문제가 없었지만 디디처럼 잠재적인 경쟁인 거대한 경쟁에 직면하게 될 것입니다.

Didi는 이렇게 많은 사용자와 드라이버를 보유하고 있으므로 미래에 확실히 영향을 미칠 것입니다. 오늘의 결과를 보면 정말 상상과 똑같습니다. 따라서 큰 경쟁 환경에서 우리는 직접적인 경쟁자뿐만 아니라 우리 자신의 잠재적 경쟁자가 어디에 있는지도 살펴봐야 합니다.

d. 외부 요인. 일부 정책 요인은 산업 전체에 영향을 미치기 때문에 산업이 갑자기 좋아질 수도 있고, 산업이 갑자기 냉각될 수도 있다. 올해 선전에서 부동산 투기 크라우드펀딩을 한 회사, 지난해 주식을 배분한 회사와 마찬가지로 이들 회사에 투자한 사람들 중 일부는 돈을 모두 잃었다. 지난해 주식을 배정했던 많은 회사들이 청산됐기 때문이다. 이 정책이 갑자기 바뀌었기 때문이다. 게다가 부동산 투기에 대한 크라우드펀딩은 아직 우리나라가 부동산에 매우 민감한 상황이라 즉각 중단했기 때문에 외부요인도 매우 중요하다.

B. 팀 판단:

좋은 팀의 핵심은 훌륭한 창립자입니다. 창업자의 능력에 대한 첫 번째 요구 사항은 산업적 야망을 갖는 것입니다. 창업자가 단지 약간의 돈을 벌고 싶다면 이런 종류의 프로젝트에 특히 주의하십시오. 둘째, 팀을 이끄는 능력도 매우 중요하다. 왜냐하면 많은 프로젝트에서 그는 기술적이거나 강력한 시장 능력만 가지고 있지만, 팀을 잘 이끌지 못하면 그러한 프로젝트는 쉽게 실패할 것이고, "사람이 흩어지고 돈이 흩어질 것이기 때문이다." 흩어지세요." 세 번째는 높은 감성지능을 갖는 것입니다. 어떤 회사를 운영하든 어려움과 고통은 결국 창업자의 손에 집중되고, 결국 창업자의 책임이 되기 때문입니다. 창업자를 종합적으로 판단하는 데 사용되는 학습능력과 혁신능력도 있다.

투자할 때 다음과 같은 사람들을 피하는 것에 대해 이야기합니다.

a. 창업자의 형평성은 '세 승려가 마실 물이 없다'는 상황이 많다. 이는 회사에 투자할 때도 매우 중요하다. 예, 형평성은 매우 중요합니다.

b. 너무 부주의하다. 협상 과정에서 매우 조심하고, 모든 조항이 매우 힘들게 협상되는 프로젝트에 대해 특히 조심해야 한다면 나중에 처리하기가 매우 어려울 수 있습니다. 이런 종류의 사람은 비즈니스 파트너, 고객 등과 같은 외부 세계를 다루는 데에도 매우 관심을 가질 수 있습니다.

c.얼굴을 보여주세요. 사람이 많은 곳일수록 더욱 조심해야 합니다. 이런 창업자들은 밖에 나타날 때도 조심해야 합니다. 그는 회사의 누군가가 결정을 내리는 데 도움을 주지 않는 한 매일 나타나며, 그는 큰 PR입니다. 그렇지 않으면 이 사람은 매일 나타나면 기본적으로 사업을 할 시간이 없고, 결정을 내립니다.

d. 여기저기서 가격을 물어봅니다. 프로젝트에 자금을 조달하는 경우 과도한 가격을 요구하지 않도록 주의하십시오. 일단 과도한 가격을 요구하면 많은 투자자가 즉시 돌아서서 떠날 것이기 때문입니다. 원래는 좋은 프로젝트였는데, 너무 높게 열면 사람들이 무시할 것 같아요.

C. 상품 판단:

핵심은 상품에 대한 수요가 강해야 한다는 것입니다. 2015년 4월 JD.com의 크라우드 펀딩 데이터를 보니, 가장 많은 수천만 건의 크라우드 펀딩 상품이 긴급하게 필요한 상품에 대한 것임을 알 수 있었습니다. 상대적으로 크라우드 펀딩이 적은 사람들은 이러한 스마트 마우스, 스마트 음악 조명, 스마트 줄넘기 등을 찾을 수 있습니다. 사람들이 구매하러 갈 때 스마트 여부는 중요하지 않으므로 제품이 맞는지 확인하십시오. 정말 필요해요.

D. 모델과 가격:

지금은 모두가 B2B를 이야기하고 있지만 실제로는 B2B가 돈을 벌기 어려운 경우가 많습니다.

좋은 프로젝트에는 좋은 가격이 필요합니다. 이 가격을 보시면 아시겠지만, 2010년에는 석탄 가격이 톤당 1,900위안이 넘었고, 2010년에 탄광에 투자했다면 정말 치명적일 것입니다. 그것은 높은 지점에 있습니다. 주식을 살 때도 마찬가지고, 투자할 때도 마찬가지다. 지금은 투자가 매우 인기가 높기 때문에 많은 프로젝트의 가치가 1억 또는 2억인 것 같습니다. 주식 시장이 3~4년 지나면 2차 시장이 다시 하락할 수 있으므로 앞으로는 돈을 잃을 수도 있습니다. 수백만 달러 높은 가격에 구매하지 마세요. 좋은 프로젝트는 가격도 좋아야 합니다. 좋은 프로젝트의 가격이 너무 비싸다면 가끔은 생각해 볼 필요가 있습니다.

투자에는 성장 잠재력이 있습니다. 2013년에 400만 달러를 투자한 프로젝트가 있는데, 2016년에는 추가 발행 가치가 2000만 달러가 넘었다. 따라서 성장이 없다면 투자가 반드시 성장해야 한다고 볼 수 있다. 회사의 투자수익률은 상대적으로 낮을 것입니다.

E. 프로젝트 판단 방법:

주로 법률, 인사, 재무, 산업 분석, 제품 기술 등을 포함한 실사를 통해 판단해야 합니다.

3. 투자 후 관리

모든 프로젝트는 투자 후에 관리해야 합니다. 관리되지 않으면 문제가 발생합니다. 관리는 두 부분으로 나누어지며, 첫 번째는 투자의 부가가치 서비스입니다. 부가 가치 서비스는 다음과 같이 구분됩니다. 1. 자원 통합. 첫째, 투자한 형제 회사의 리소스를 통합할 수 있습니다. 2. 인재 소개. 좋은 사람들을 받아들이세요. 3. 비즈니스 모델을 정리하세요. 4. 파이낸싱과 상장도 있습니다.

후속 펀딩에도 모두의 응원이 필요하기 때문이죠.

둘째는 자금조달에 대한 통제와 관리이다. 관리는 매우 중요하며 일부 프로젝트는 매우 어려운 교훈을 얻었습니다. 따라서 2015년 투자 후 프로젝트에 대한 요구 사항은 첫째, 세 가지 형태의 재무 정보, 둘째, 은행 명세서입니다. 세 번째는 인사자료이다.

은행 명세서를 왜 봐야 하나요?

은행 명세서는 회사의 매우 실제적인 상황을 반영하기 때문입니다.

어떤 사람들은 재무제표만 보면 돈을 다 이체한 게 분명하지만, 재무제표를 보면 은행 예금이 그대로 남아 있어 현금 형태로 반영돼 있다. 그러므로 우리는 이러한 위험을 피하고 펀드의 자금이 다른 곳으로 이동되는 것을 방지해야 합니다.

인사현황을 보러 가야 하는 이유.

첫 번째 사람이 들어오고 나가는 상황. 들어오고 나가는 사람들의 상황도 매우 중요합니다. 지난 분기에 너무 많은 사람이 프로젝트에 참여한 것을 발견하면 왜 그렇게 많은 사람들이 프로젝트에 참여했는지 창업자와 이야기해야 합니다. 왜냐하면 많은 초보 창업자들은 돈만 보면 확장을 간절히 원하고, 나중에 차를 멈출 수가 없기 때문입니다. 사람이 너무 많으면 시스템과 프로세스가 따라가지 못하기 때문에 들어오는 사람들도 무료입니다. 입사 후 해고된다. 이런 경우가 많기 때문에 투자자들은 그에게 상기시켜 주어야 한다.

두 번째로 사직하신 분입니다. 프로젝트에 문제가 생기면 가장 먼저 인사가 바뀌기 시작한다. 이사급이나 부사장급이 떠나기 시작하는 경우도 있으니 인사 변화를 확인해야 한다.

세 번째는 운영 데이터이다. 우리는 매달 그 운영의 일부를 살펴보며, 반드시 계약은 아니지만 일부 인터넷 운영도 위조하기 쉽습니다. 매달 그 운영을 살펴보면 위조가 쉽지 않을 것입니다. 아니요. 감독이라고 해야 할까요. 많은 위험을 피하기 위해 예방 조치를 취해야 합니다.

4. 투자 후 퇴출

합병(M&A) 시대가 도래했고, 앞으로는 인수합병이 주요 퇴출 방식이 될 것입니다. 80%는 인수합병을 통해 퇴출될 예정이다. 인수합병은 상장보다 쉽고 덜 어려울 것이며, 인수합병 속도도 빨라질 것이다. 미국과 같은 성숙한 시장에서는 20%만 상장될 수 있습니다. 따라서 인수합병 시대에는 수백배, 수천배, 수만배의 수익률이 나올 확률이 점점 작아질 수 있다.

END

Jack Ma는 7.4%의 지분을 보유하고 있지만 Alibaba를 통제할 수 있는 반면, Ren Zhengfei는 1% 미만의 지분을 보유하고 있지만 막강한 권력을 보유할 수 있습니다. 형평성은 회사의 생명선이며 상사에게 첫 번째이자 가장 중요한 교훈입니다! 사업의 끝은 시작하는 순간 결정된다!

형평성을 이해하지 못하면 회사가 자본과 연결될 가능성이 없습니다. 사장이 혼자 일하게 되고 자금 조달도 어려울 것입니다.

형평성에 대한 이해 없이 동료들은 높은 급여, 두뇌 유출로 직원을 빼앗고 고위 임원은 Chen Qiao에 대해 반란을 일으킵니다.

그렇다면 기업은 주식형 기관을 어떻게 설계하는가? 밸류에이션을 어떻게 확대할 것인가? 자기자본 조달을 어떻게 늘릴 것인가? 국경 간 + 크라우드 펀딩이 전체 산업을 어떻게 혼란에 빠뜨리고 있는지.

지난 3년은 힘들었다. 기업가는 시대에 부응하고, 장사를 오래하려면 생각을 바꿔야 한다. 21세기는 빠른 물고기가 먹는 시대다. 장어!

살아남는 유일한 방법은 배우는 것!