트레이너 지수의 의미

질문 1: Treynor 지수란 무엇인가요?

질문 2: Treynor 지수는 무엇을 의미하나요?

Treynor Index (Treynor): Treynor Index는 펀드 수익률의 체계적 위험을 펀드 성과 조정의 요소로 사용하며, 단위 체계적 위험을 가정한 펀드에서 얻은 초과 수익을 반영합니다. 지수 값이 클수록 단위 시스템 위험을 가정하여 얻은 초과 수익이 높아집니다.

현재 투자수익률과 위험도 두 가지 요소를 고려한 주요 평가지표, 즉 위험조정 평가지표로는 옌센지수, 트레이너지수, 샤프지수 등이 있다. 샤프지수는 표준편차를 사용하여 투자포트폴리오의 위험을 측정하였을 때, 투자포트폴리오의 단위위험당 무위험자산에 대한 초과투자수익률, 즉 단위위험을 가정함으로써 투자자가 받는 위험보상을 나타낸다. Treynor 지수는 위험을 결합할 때 투자 포트폴리오의 단위 위험당 위험 없는 자산에 대한 초과 수익을 나타내는 계수입니다. Sharpe Index와 Treynor Index가 클수록 펀드 포트폴리오의 성과가 좋아집니다. Jensen 지수는 포트폴리오 위험 척도로 ?계수를 사용할 때 펀드 포트폴리오와 증권 시장선의 상대적 위치를 나타냅니다. 펀드 포트폴리오의 Jensen 지수가 0보다 크면 해당 포트폴리오의 성과가 더 좋다는 것을 의미합니다. 주가지수보다 실적이 좋다. 물론 Janssen 지수가 클수록 펀드 포트폴리오의 성과가 좋아집니다.

트레이너 지수 계산 공식

트레이너 지수는 위험 단위당 초과 수익을 측정한 것입니다. 이 지수에서 초과 수익률은 해당 펀드의 투자 수익률과 동일 기간의 무위험 수익률 간의 차이로 정의됩니다. 지수 계산 공식은 다음과 같습니다.

T= (Rp-Rf)/ ?p

그 중 T는 트레이너 성과지수를 나타내고, Rp는 특정 펀드의 투자 조사 기간 동안의 평균 수익률을 나타내며, Rf는 조사 기간 동안의 평균 무위험 이자율을 나타내며, ?p는 특정 펀드의 체계적 위험을 나타냅니다.

Treynor의 성과지수는 체계적 위험자산 단위당 얻는 초과수익률(무위험수익률 Rf를 초과하는)을 의미합니다. 트레이너 성과 지수가 높을수록 펀드 성과가 좋아지고, 반대로 펀드 성과가 나빠집니다.

펀드의 투자 포트폴리오가 직면하는 투자 위험에는 체계적 위험과 비체계적 위험이 포함됩니다. 금융 이론에서는 투자 수익의 위험을 측정하기 위해 일반적으로 두 가지 지표가 사용됩니다.

하나는 투자 수익의 총 위험을 측정하는 과거 수익의 표준 편차입니다.

다른 하나는 과거 수익률 표준 편차입니다. 시스템 위험 계수, 즉 ?

트레이너는 펀드매니저가 투자 포트폴리오를 통해 모든 비체계적 위험을 제거해야 한다고 믿기 때문에 트레이너는 체계적 위험계수 단위당 얻은 초과수익률로 투자펀드의 성과를 측정한다. 충분히 분산된 포트폴리오에는 비체계적 위험이 없으며 시장 움직임과 다른 체계적 위험만 있습니다. 따라서 그는 위험을 측정하는 지표로 펀드 투자 수익의 Δp 계수를 사용했습니다.