샤오난이 관리하는 자금은 무엇인가요?

큰 의미에서 펀드를 선택한다는 것은 펀드매니저를 선택한다는 뜻이다. 특히 액티브 펀드에서는 펀드의 영혼과도 같다. 펀드매니저의 시장 파악, 업계 조사, 정보 심사 등은 모두 펀드에 영향을 미치는 중요한 요소입니다. 그래서 오늘은 스타펀드매니저 샤오난이 현재 어떤 펀드를 운용하고 있는지, 이들 펀드의 현재 성과는 어떤지에 대해 이야기해보겠습니다.

샤오난이 관리하는 자금은 무엇인가요?

현재 샤오난은 5개의 펀드를 운용하고 있다***. 그는 투자철학의 관점에서 장기적인 가치투자를 주장한다. 투자 스타일과 산업의 관점에서 볼 때 그는 주로 소비 분야를 연구하며 주류 및 기타 분야를 선호합니다. 그러나 현재 전반적인 소비자 부문이 부진하기 때문에 Xiao Nan은 포지션, 투자 주기 및 과소평가 사이의 균형을 찾고 하위 신규 소비자 부문에 대한 연구에 더 많은 에너지를 투자할 것이라고 말했습니다.

(출처: Tiantian Fund)

다음은 이들 5개 펀드의 전반적인 수익률 추세를 보면, 현재 루이헝의 수익률이 상대적으로 좋은 것을 알 수 있습니다. 유연한 배분의 역사적 성과는 상당히 좋지만 고품질 선택과 소비자 선택 모두 현재 시장 평균보다 낮습니다.

(출처: Tiantian Fund)

1 E Fund의 고품질 및 엄선된 3년 보유 자산:

펀드는 2020년 11월 12일에 설립되었습니다. , 시간은 상대적으로 짧고 아직은 폐쇄된 기간입니다. 현재 수익률로 보면 동종 평균 수준보다 훨씬 낮을 뿐만 아니라 CSI 300보다도 낮은 수준이다. 결과는 이상적이지 않다.

(E 펀드의 우수하고 엄선된 3년 보유누적수익률)

보유물 관점에서 보면 펀드의 비중주 중 일부에는 고가주가 포함되어 있습니다. 주류와 텐센트 모두 계속해서 조정 중이다. 이와 관련하여 Xiao Nan은 새로운 소비자 부문에 대한 연구 및 투자 강도를 높이고 품질은 우수하지만 시장 인지도가 낮은 기업을 찾을 것이라고 말했습니다.

(E펀드의 우수하고 엄선된 상위 10개 종목을 3년간 보유)

최신 2021년 펀드 중간보고서에 따르면 상반기 신규 펀드는 태양광 부문에 대한 신규 투자가 완료되었습니다. 신에너지 부문에 대한 투자는 회사의 지속적인 발전과 지속적인 선도 능력을 기반으로 하며, 스포츠 브랜드에 대한 투자를 늘리고 내생적 경쟁력을 갖춘 일부 업계 리더를 할당했습니다. 보안, 하위 고급 주류 등이 변경되었습니다. 마지막으로, 인터넷 부문에서는 정책 영향으로 인해 단기적으로 많은 조정이 있지만 Xiao Nan은 업계의 표준화된 관리가 회사의 장기적인 발전에 도움이 된다고 믿고 할당을 늘리는 기회를 잡았습니다. .

2E펀드 소비자선정종목:

이것 역시 2020년 4월 13일에 설립된 비교적 짧은 펀드입니다. 수익률 면에서는 그렇지 않습니다. 주로 소비자 부문의 높은 가치 평가로 인해 낙관적입니다.

(E펀드 소비자선별주 누적 수익률)

보유 관점에서 볼 때 업계 전체가 상대적으로 집중되어 있고, 주류는 여전히 비중이 높은 주식이기 때문에 앞으로 더 큰 변동이 있을 것이라고 말했다. 펀드는 주로 전통적인 소비 영역과 새로운 소비 영역으로 나누어져 있습니다. Xiao Nan은 전통적인 측면에서 보급률이 높은 필수 제품의 투자 위험에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 경쟁 환경에서 더 많은 위치를 차지하면 옵션 제품의 구성이 점차 개선될 수 있습니다. 새로운 소비자 분야에서는 세분화된 분야의 리더가 될 것으로 예상되는 기업을 인수하겠다는 의지를 갖고 있습니다.

(E펀드의 10대 소비재 종목)

소비자 부문에 대한 현재 시장의 낙관론은 점차 사라지고 있습니다. 한편으로 시장은 가계 소비 증가율에 대해 우려하고 있는 반면, 소비자 부문의 평가도 소화하는 데 시간이 걸립니다. Xiao Nan은 펀드의 현재 상황에 대해 연구를 강화하고 레이아웃을 조정하는 좋은 시기라고 말했습니다.

3 Efundac Shunding Open Hybrid:

이 펀드는 2018년 10월 26일에 설립되었으며 곧 개장 기간을 앞두고 있습니다. 그러나 전반적인 역사적 성과는 비교적 좋습니다. 가까운 시일 내에 하락할 것이며 전반적인 변동폭은 상대적으로 클 것입니다. 이런 상황에 대해 샤오난은 펀드 개설 기간이 가까워지면서 포지션 조정이 상대적으로 보수적이어서 상반기 소비자 및 자동차 부문에서 일부 기회를 완전히 포착하지 못했다고 설명했습니다. 2020년 말 레이아웃 과소평가 가치 부문은 포트폴리오 리스크 균형을 맞추지 못해 상반기 실적이 만족스럽지 못했습니다.

(E Fundac Shun Ding Kai 혼합 누적 수익률)

2021년 상반기 시장 스타일이 바뀌면서 차별화가 뚜렷해졌습니다. 상하이종합지수는 3.40% 상승, 대형주 스타일을 대표하는 상하이 50지수는 3.90% 하락, 중소형 성장 스타일을 대표하는 차이넥스트지수는 17.22% 상승, 항셍지수는 17.22% 상승했다. 5.86% 상승했다. 사이클, 신에너지 등의 부문은 성장 면에서 훨씬 앞서 있는 반면, 금융, 소비 등의 부문은 정책의 영향으로 크게 뒤처져 있습니다.

(E Fundac Shunding은 혼합 상위 10개 주식 보유를 개시했습니다.)

보고 기간 동안 펀드는 펀더멘털이 예상보다 낮은 일부 주식의 보유를 줄이고 보유를 크게 늘렸습니다. 은행 부문에서는 해당 주체가 안정적인 책임 사업을 가지고 있는지가 주요 고려 사항입니다. 동시에, 돼지 가격 하락이 새로운 산업 개편을 가져올 것이기 때문에 사육 부문의 할당도 증가했습니다. 일부 생산 능력은 돼지 가격이 높았을 때 자체 비용 능력에 관계없이 확대되었습니다. 제거에 직면하게 될 것이며 산업 구조는 수도꼭지에 더욱 집중할 것입니다.

그러나 업계가 청산하는 데 걸리는 시간을 과소평가하고 너무 왼쪽에 포지션을 추가했기 때문에 기대했던 결과를 얻지 못했습니다.

4 Yifangda Ruiheng 유연한 배분 믹스:

이 펀드는 2018년 1월 10일에 설립되었습니다. 비록 하락세를 보였지만 누적 수익률도 평균 수준보다 훨씬 높습니다. 같은 카테고리의 역사적 성과는 매우 훌륭하고 눈길을 끕니다.

(E Fund Ruiheng은 혼합 누적 수익률을 유연하게 할당합니다)

상반기 포지션 구조가 크게 조정되었으며 업계 전반에 대한 통제는 이전과 유사합니다. 위의 분석에 따르면 자금 측면에서 태양광 부문에 대한 투자와 육종 부문에 대한 할당도 새로 증가했습니다. 소비재 부문에서는 향후 서브하이엔드 주류 산업 확장의 물결이 나타날 것으로 예상되어 관련 구성을 늘렸습니다.

(Yifangda Ruiheng은 상위 10대 비중을 유연하게 배분하고 혼합합니다)

단기 판매가 급증했지만 브랜드 파워를 확보할 수 없는 일부 품종에 대해 일관된 회피 태도를 취했습니다. 장기적으로 지원됩니다. 마지막으로, 펀더멘털이 예상보다 낮은 일부 주식의 지분을 축소하는 동시에, 밸류에이션이 상대적으로 높을 때 화학 부문의 지분을 적절하게 줄여 일부 이익을 실현했습니다.

5 E 펀드 소비자 산업 주식:

(E 펀드 소비 산업 주식 누적 수익률)

2021년 상반기 상하이 종합 50 지수 광역시장 스타일을 대표하는 성장기업시장지수(Growth Enterprise Market Index)도 하락했고, CSI 본토소비자지수(Mainland Consumer Index)도 4.25% 하락했다. 자동차 관련 업종은 하락 폭이 컸고, 가전·식품 등 필수 업종은 하락폭이 더 컸다.

이에 따라 상반기 펀드 실적이 저조했고, 시장 스타일에 문제가 있었고, 보유 지분이 많은 일부 기업은 개발 과정에서 단계적인 어려움을 겪었다.

(E 펀드의 소비재 업종 상위 10대 주식)

그러나 샤오난은 한편으로는 기업의 가치가 결국 시장에서 인정받을 것이라고 믿고 있으며, 한편, 그는 핵심 대상의 거버넌스 구조, 운영 및 관리의 개발 단계에 더 많은 관심을 기울이고 포지션, 투자 주기 및 과소평가 수준 간의 균형을 잘 맞출 것입니다.

이번 펀드는 산업구조 변화에 따라 중요성과 희소성이 높아진 기업을 중심으로 자동차 부품기업의 투자 강도를 높였다. 자동차 부문에서 완성차의 실적은 부품 부문보다 훨씬 좋지만, 샤오난은 경기 사이클의 변화보다 기업의 내생적 변화를 더 고려하고 있으며, 아울러 밸류에이션 수준도 우려하고 있다. 완성차 할당량을 늘리지 마세요.

식품업계에서는 시장에서 검증된 '2차' 카테고리 비중을 지속적으로 늘리는 한편, 펀더멘탈이 예상보다 낮은 기업 비중은 축소하고 있다. 그는 또한 새로운 소비 분야에서는 더 많은 연구 에너지가 투자되어 더 필수적인 인지 도구를 찾고 더 나은 투자 결정을 내릴 것이라고 말했습니다.

그리고 마지막으로 홈퍼니싱 산업을 위한 관련 구성이 추가됐다. 장기간 추적해 본 결과, 동질적인 것처럼 보이는 경쟁 산업이 조용히 변화하고 있음을 발견했습니다. 일부 기업의 역량은 경쟁사를 훨씬 능가하고 있으며, 앞으로는 양적 변화에서 질적 변화로 변화할 기회도 배제하지 않습니다.

전반적으로 샤오난이 관리하는 펀드는 상대적으로 집중도와 지분 집중도가 높고, 지분 보유 기간이 길고 회전율이 낮다. 주요 연구는 소비자 분야로, 투자방향은 주로 꾸준한 성장을 유지하거나 수익성을 안정적으로 유지하는 기업을 찾아 이들 기업과 확고하게 자리잡는 것이다.

*데이터 출처: Tiantian Fund