펀드 규모가 성과의 적인 이유는 무엇인가요? 대규모 펀드가 좋은가?

Barton Biggs는 “규모는 성능의 적입니다.”라고 말했습니다. 실제로 그가 말한 바는 펀드의 성과가 높아지면 많은 신규 펀드가 유입되지만, 이 규모가 커지면 성과는 하락하게 된다는 것이다. , 이는 결국 기금의 수명이 짧아지게 됩니다.

대규모 펀드는 종목선정에 제한이 있다. 우선, 대규모 펀드는 투자에 있어 일부 문제를 겪을 수 있다. 특히 시가총액이 작은 기업의 경우 더욱 그렇다. 펀드 투자에는 엄격한 규정이 있습니다. 펀드 회사가 소유한 펀드는 특정 주식의 거래 가능한 주식 자산의 10% 이상을 소유할 수 없습니다. 이처럼 대형 펀드의 경우 소형주에 투자하면 아무리 투자를 해도 소형주는 펀드 전체에서 큰 비중을 차지하지 않게 된다. 반면 대형주는 시가총액은 크지만 종류가 적다. 따라서 대형 펀드는 필연적으로 특정 대기업의 주식에 집중하게 된다. 상대적으로 집중지분을 창출하기 쉽다. 왜냐하면 한 주식이 전체 펀드 금액의 10%를 초과할 수 없기 때문입니다. 종목선정의 난이도가 높아집니다.

대규모 펀드는 운영 유연성이 낮습니다. 대규모 펀드 운용에는 소위 회전율 문제가 있습니다. 대규모 펀드는 규모의 영향으로 필연적으로 회전율이 감소합니다. . 퍼포먼스 퍼포먼스에 있어 '급진적'이고 적극적이기는 어렵다. 중국 시장의 특징은 성장펀드가 압도적인 위치를 점유하고 있으며, 성장펀드의 활약이 매우 활발하다는 점이다. 그러나 대형 펀드는 상대적으로 안정적일 것이 확실하며 이는 특히 소형 성장 펀드에 해로울 수 있습니다. 게다가 대규모 펀드가 활성화되면 시장의 요동이 불가피할 수밖에 없다. 이것도 분명합니다. 펀드회사가 할 수 있는 일은 딱 두 가지 뿐입니다. 하나는 신규 투자자에 대한 펀드 청약을 마감하는 등 규모를 통제하는 것입니다. 펀드의 본래 성격을 유지하려면 규모를 줄이는 수밖에 없다. 두 번째는 펀드의 투자전략을 바꿔 '공격적인' 펀드를 안정적인 펀드로 바꾸는 것이다. 우리 투자자들에게는 안정적 펀드의 확대가 특별히 중요한 이슈가 아닐 수도 있지만, 소형 성장형 펀드들에게는 이것이 큰 문제가 될 수 있습니다. 그러나 대규모 펀드에는 장점이 있을 수 있습니다. 즉, 전체 시장이 더욱 안정되고 단기적인 변동이 줄어들 수 있다는 점입니다.