섹터 강화로 인기 상승, 주요 증권사와의 기회에 주목

1월 24일 한동안 잠잠했던 증권업이 상승세를 재개하며 시장의 주목을 받았다.

설날 이후 증권업 지수가 누적 10% 이상 상승하며 강세를 보이며 어제 오전 상승세를 보이며 다시 한 번 그 역할을 했다는 점은 주목할 만하다. 시장을 위한 "안정제"입니다. 애널리스트들은 2019년 증권사의 전반적인 실적이 개선될 것으로 예상했다. 현재의 밸류에이션 수준은 여전히 ​​역사적으로 낮은 수준이며 정책과 성과 모두에 힘입어 일정 수준의 안전마진이 유지될 것으로 예상된다. 향후 가치 회복.

증권주 상승세

어제 증권업종은 1.63% 상승하며 상승세를 재개했다. 특히 시장이 하락세를 보였던 장 초반에는 증권업의 강세가 크게 나타났다. 시장 성과를 크게 높였습니다. 주목할 점은 장 마감 기준으로 설날 전후부터 현재까지의 시장 상황에서 증권업 전체의 증가율은 10%를 넘어섰으며 그 추세는 상당히 강하다고 할 수 있습니다.

부문별 자본 흐름을 보면 104개 선완 2차 산업 중 증권 부문이 어제 주요 순유입액 9억5100만 위안으로 반도체 부문에 이어 2위를 차지했다. 한편, 이 데이터는 중개 부문의 어제 강세는 자금 순유입과 밀접한 관련이 있음을 반영합니다. 한편, 통합 기간 이후 해당 부문의 펀드에 대한 다시 선호도는 투자에 대한 투자자의 인식을 반영합니다. 값. 분석가들은 어제 장 초반 조정 과정에서 펀드가 여전히 추세에 반해 증권업 포지션을 늘리려고 시도했다고 말했습니다. 이러한 관점만으로도 시장 전망 부문의 지속적인 강세를 무시할 수 없습니다.

브로커리지 부문은 2018년 10월 중하순부터 활성화돼 시장 안정의 '닻' 역할을 하다가 최근 다시 활성화됐다. 투자자들은 지속적으로 활성화되는 중개업 부문을 어떻게 봐야 할까요? 적극적으로 참여해야 할까요?

동싱증권은 최근 자본시장에 과학기술혁신위원회 전반적인 시행계획, 팀의 증권사에 대한 자본 투입, 중앙은행의 타당성 조사 등 집중적인 정책과 루머가 돌고 있다고 밝혔다. 은행의 ETF 등 매입과 ***이 동시에 풀렸다. 신호는 자본시장의 하향식 개혁이다. 이러한 맥락에서 증권사의 금융기능이 증폭될 수 있다. RRR 인하 등 일련의 정책이 시행됐지만 중소기업의 자금난 문제는 아직 해결되지 않았다. 2018년 12월 기업금융은 전월 대비 1,031억 위안 감소했으며, 이 중 기업에 대한 신규 단기 대출은 전월 대비 650억 위안, 중장기 대출은 1,319억 위안 감소했다. . 은행 위험 선호도는 여전히 낮고 신용 구조는 개선되지 않았습니다. 이러한 맥락에서 증권사의 직접투자 성격은 유동성 장벽을 완화하고 관련 중소기업으로의 자금 흐름을 유도하는 데 도움이 될 수 있습니다. 우리는 연중 증권사의 투자 및 자금조달 부문 변화를 낙관하고 있습니다.

업계 집중도 높아질 전망

2018년 증권사 입장에서는 시장 환경과 영업 환경 모두 암울하다고 할 수 있다. 그러나 애널리스트들은 확고한 정책 지원으로 증권주에 확실한 안전마진이 생겼으며, 동시에 정책혁신의 펀더멘털도 마진에서 회복될 것으로 예상하고 있다. 후퇴하고 비용 효율적입니다. 또한, 증권산업은 2018년에 상당한 순환적 특성을 가지고 있습니다. 증권산업의 순이익은 2019년에 크게 개선될 것입니다. 현재 평가액에는 대다수 투자자들의 신중한 심리가 반영되어 있으며 기대치에는 일정한 차이가 있습니다.

또한 최근 좋은 소식도 해당 부문의 시장 전망을 높일 것으로 예상됩니다. Tianfeng Securities는 과학기술혁신위원회의 설립과 시범 등록 시스템이 증권사의 투자 은행 사업의 경쟁 환경에 큰 영향을 미치고 투자 은행의 인수 및 후원 수입을 직접적으로 늘릴 것이라고 믿습니다. 이에 따라 투자시계는 증권사를 향할 것으로 예상된다.

시장 전망과 관련하여 평안증권은 2018년 증권업계가 전반적으로 강력한 규제 환경을 유지했고, 업계의 연간 실적이 여전히 부진하며, ROE가 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있다고 지적했습니다. 자산 비중이 점차 높아지는 상황에서 자본력은 증권회사 발전의 밑거름이자 상한선이 되었고, 각종 사업 발전의 밑거름이 되기도 했습니다. 그러나 대형 증권회사의 자본력은 열악합니다. , 가격 책정 능력, 기관 고객 기반, 비즈니스 자격 및 위험 제어 능력 등. 이러한 측면의 장점은 더욱 두드러지고 "강자는 항상 강할 것"이라는 추세가 여전히 분명하며 업계의 집중도는 더욱 높아질 것입니다. , 매튜 효과는 더욱 분명해질 것입니다.

(기사 출처: China Securities Journal)