중국 최고의 펀드 매니저는 누구인가요?

자오단양: 좋은 주식을 선택하는 두 가지 요령 A주가 15년 강세장에 진입할 수도 있다

업계에 종사하는 사람들에게 자오단양이라는 이름은 결코 낯설지 않다. 그가 관리한 세 가지 펀드, 모두 "Innocent Heart"라는 이름으로 그는 큰 명성을 얻었습니다. 2003년에 설립된 Pure Heart 홍콩 펀드는 지금까지 10회 배당금을 분배했으며 2004년에 설립된 Pure Heart ICBC 신탁 기금과 2004년에 설립된 Pure Heart 중국 초상 은행 신탁 기금, 2005년 현재까지 각각 34%와 12%의 이익을 달성했습니다. 며칠 전 여유롭고 청순해 보이는 자오단양 중국성장펀드(홍콩) 총책임자가 다시 항저우를 찾아 메트로폴리스익스프레스 기자와의 단독 인터뷰를 수락했다.

현금이 최고의 산업이다

“수입은 안정적이고 포지션은 매우 가볍다.” 자오단양의 여유는 8월부터 과감하게 포지션을 줄여 2개를 보유하게 된 데서 비롯됐다. A주 펀드는 최근 하락세를 피했습니다. 그는 시장에서 중요한 시기 동안 충분한 현금을 보유하고 있는 한 자신 있게 시장 기회를 포착할 수 있다고 생각합니다.

국내 증시가 1,000포인트라는 민감한 지점에 있을 때 조단양은 강세를 고집했고, 이러한 끈기는 당시에도 그에게 더 많은 보상을 안겨줬다. 그러나 올해 8월부터 그는 자신의 견해를 차근차근 수정하기 시작했다. 그는 "성숙한 자산운용사는 전반적인 추세의 변화를 미리 감지하는 법을 배워야 한다"고 말했다.

자오단양은 금리 인상 주기가 도래했고 강세장으로 인한 글로벌 인플레이션이 원초적으로 발생한다고 믿는다. 과거의 자료는 금리 조치의 영향을 받게 되며 잉여 자본은 점차 사라질 것입니다. 지난 몇 년간 현금보다 비현금자산을 보유하는 것이 더 저렴했던 상황은 바뀔 것이고, 돈은 과거보다 더 가치있게 될 것입니다. 현금을 보유해야만 자산운용사는 경제 발전의 기복 사이에서 최고의 투자 기회를 찾을 수 있습니다.

A주에는 투자 가치가 있습니다

원래 확고한 강세 콜부터 조심스러운 강세 콜까지 Zhao Danyang은 여전히 ​​A주에 대해 완전한 신뢰를 갖고 있습니다. 미국, 홍콩, 국내 증시 지수를 비교한 결과 A주 버블이 풀렸으며 주가수익률이 14.5배로 상대적으로 낮고 투자가치가 크다고 판단했다.

조단양은 역사가 때로는 매우 비슷하다고 말했다. 세계 주식시장을 비교해 보면, 2003년 이후 중국 경제의 영업특성은 1973년 1차 원유위기 전후 미국, 일본의 경제특성과 많은 유사점이 있다. 미국과 일본 주식시장은 1973년부터 1974년까지 하락세를 겪은 후 15년 동안 강세장에 진입했습니다. 15년 만에 다우지수는 577포인트에서 2,709포인트로 올랐고, 니케이지수는 3,513포인트에서 38,915포인트로 올랐습니다. 따라서 중국 증시에 대해 낙관적인 기대를 유지할 이유가 있다.

현재 자오단양은 GDP 성장이 결국 주식시장에 반영되고 결국 큰 강세장이 나타날 것이라고 여전히 굳게 믿고 있다. 그러나 그는 이 강세장의 시기를 더 고려하기 시작했다. , 내년 하반기에는 경제적인 '연착륙'이 일어나며, 주식시장의 최저점이 상반기에 반영된 뒤 상승기가 이어질 수도 있다고 예측한다. "신뢰할 수 있는 좋은 기업이 충분히 있다면 앞으로 3~5년 안에 강세장이 반드시 도래할 것입니다."

주식 선정 방식이 달라졌습니다

"거시경제적 변화가 주도할 것" 좋은 기업을 선택하는 것은 더 어렵고 더 세심한 조사가 필요하다는 자오는 “과거 상장 기업을 선택할 때 가장 먼저 주목한 것은 기업(브랜드, 가격 등)이었고 두 번째는 기업이었다”고 말했다. 회사의 내부 지배 구조 하지만 지금은 먼저 회사의 내부 지배 구조에 주목하고 두 번째는 회사 자체입니다. "

자오단양은 설렘을 좋아하지 않고 기본적으로 시장을 보지 않습니다. 회사를 모든 측면에서 종합적으로 이해하기 위해 기업을 견학하는 데 많은 시간과 에너지를 쏟습니다. “인생의 포인트를 비롯해 많은 디테일을 차근차근 볼 수 있어요. "조단양은 통인탕에 투자할 때 의사에게 통인탕에 대한 평가를 부탁했을 뿐만 아니라 매달 약국에 가서 유위제황약 병 바닥에 적힌 제조 날짜를 확인하고 순환 속도를 계산했습니다. 고속도로 주식을 살 때 그는 교통량이 대략적일 수 있지만 실제 직접적인 정보이며 많은 상장 회사의 허위를 피할 수 있습니다.

Zhao는 자신의 가장 큰 소망이 최고의 것을 찾는 것이라고 말했습니다. “모든 산업의 변화는 무섭지 않고, 연구할 만한 기업이 있는 한 모든 산업에서 선두 기업이 점차 등장할 것입니다. 좋은 기업을 상향식으로 선정하고, 기업을 조사하여 업계의 변화를 이해합니다. "퓨어하트는 자산부채비율이 낮고 현금흐름이 좋은 종목을 적극 선정해 장기적으로 보유할 예정이다. 퓨어하트는 투자할 수 있고 장기적으로 가치가 있는 좋은 기업을 10곳 이상 찾아냈다고 한다." "하지만 아직은 아닙니다. 충분히 저렴하지 않기 때문에 구매하겠습니다. 아직 좋은 시기를 기다리고 있습니다.

”

1970년대생