벤처캐피탈지도자금 운용모델

지도기금의 관리·운용을 위해 지방자치단체는 일반적으로 기금의 최고 투자의사결정기구로 지도기금관리위원회(또는 투자의사결정위원회)를 설치해 지도기금 의사결정을 하게 된다. 관리위원회는 일반적으로 지도기금의 일상적인 운영에 직접 참여하지 않습니다.

관리위원회는 주로 지방자치단체장과 관련 직능부서들로 구성된다. 예를 들어 선전벤처투자지도기금관리위원회 위원장이 과학기술부시장을 맡고 시 발전개혁위원회, 경제무역정보위원회, 과학기술혁신위원회, 재정위원회, 첸하이 관리국 등이 회원 단위로 활동하고 있습니다. 지도기금관리위원회는 지역별로 구성원 구성과 업무분장이 다르고, 국가발전개혁위원회, 경제통상정보위원회, 과학기술혁신위원회 등 기능부서도 다르다. 위원회, 재정위원회 및 Qianhai 관리국은 다양한 지도 기금에서 서로 다른 역할을 수행하며 지도 기금의 투자 결정 및 관리 모델에 영향을 미칩니다. 그러나 전반적으로 지도 자금 관리는 주로 국가 발전 개혁위원회와 과학 기술 부서의 두 가지 주요 시스템에 속합니다. 전자는 주로 지역 벤처 캐피탈 산업의 발전을 촉진하는 데 중점을 두고 후자는 주로 전념합니다. 중소 기술 기업의 자금 조달을 촉진합니다.

일상 관리 및 투자 운영에 있어서도 각지의 지도기금 관리 모델이 크게 다르다. 일부는 지도기금 관리기관을 새로 설립하거나 회사로 설립해 스스로 관리하는 반면, 나머지는 관련 공공기관이나 외부기관에 위탁하여 관리하게 됩니다.

중국경제미래산업연구센터는 지도기금의 관리 방식에는 주로 다음과 같은 유형이 포함된다고 생각합니다.

1. 기금 관리 기관으로 독립 법인을 설립합니다.

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예를 들어 심천 벤처캐피털 지도기금은 심천 벤처캐피탈 지도위원회 사무국(시립 벤처캐피탈 사무국)을 특별히 설립해 지도기금의 일상적인 관리와 운영을 담당한다. 난징 벤처캐피털 지도기금은 특별히 설립된 난징 벤처캐피탈 개발센터에서 관리합니다.

2. 현지 국유 자산 관리 회사 또는 정부 투자 플랫폼 회사에 지도 기금의 관리 및 운영을 맡깁니다.

예: 스징산 지구 벤처(Shijingshan District Venture) 자본지도기금은 석경산구 국유자산관리회사를 수탁자로 삼는다. 관리기관은 기금 운용을 지도할 책임이 있다. .

3. 현지 국유 벤처 캐피탈 기업에 자금 관리 운영을 지도하도록 맡깁니다.

예를 들어, 쑤저우 산업단지 벤처 캐피탈 지도 기금의 관리 기관은 Suzhou Yuanhe입니다. 지주그룹 및 상하이 벤처캐피털 지도기금 펀드는 상하이벤처캐피털유한회사가 관리하고, 광저우 벤처캐피털 지도기금은 광저우 과학기술 벤처캐피탈회사에 위탁하여 관리한다.

4. 지도기금 관리회사를 설립하거나 기업지도기금이 스스로 관리하게

전자는 북경지분투자발전기금관리유한회사, 절강창업창업캐피탈 등이다. Guidance Fund Management Co., Ltd., 이러한 회사는 Guidance Fund의 투자 주체가 아니며 Shanghai Pudong Technology Investment Co., Ltd., Chengdu와 같이 후자의 자금 관리 및 운영을 담당하는 수탁자 역할만 합니다. Yinke Venture Capital Co., Ltd. 등 회사 내부 팀은 자금 관리 및 운영을 담당합니다. 지배구조는 회사법의 적용을 받습니다.

5. 외부 전문 관리 기관에 자금 관리 지도 책임을 맡긴다

예를 들어 상하이 양푸구 인민정부 지도기금은 실리콘밸리 은행에, 진산구와 민항에 맡긴다. 지역창업지도기금은 성시투자위탁, 소흥창업지도기금은 카이타이펀드 등을 위탁 또한 2009년에 설립된 안후이성 창업(벤처)투자지도기금과 2012년에 설립된 징저우 창업(공업)투자지도기금은 모두 푸동과학기술투자를 관리기관으로 위탁한 것으로 볼 수 있다. 전문기관에 위탁하여 관리하는 대표적인 사례이다.

자금관리수수료는 안내자금관리기관이 일반적으로 2% 내외의 고정수수료를 받는다. 대부분의 지도기금은 정책지향적이며, 벤처캐피탈 투자에 참여할 수 있도록 사회적 자본을 활성화하는 것이 주요 목적이고 수익 요건이 없기 때문에 관리 기관이 성과 공유를 받는 것은 흔하지 않습니다.

펀드의 현지 투자를 장려하기 위해 소수의 가이드 펀드가 일부 보상 메커니즘을 설정합니다. 예를 들어 심천 벤처 캐피탈 가이드 펀드는 일반적인 시장 규칙에 따라 각 투자자가 다음을 수행하도록 규정합니다. 하위펀드에 대한 납입자본금을 회수하고, 하위펀드 순투자수익의 20%는 하위펀드 관리기관에 보상되며 나머지 80%는 각 투자자가 규정에 따라 분배됩니다. 자본 기여 비율. 하위 펀드가 선전 지역 프로젝트에 더 많이 투자하도록 장려하기 위해 하위 펀드가 성숙하고 청산되면 하위 펀드 관리 대행사에 대한 지도 펀드의 보상 비율이 20%에서 50%로 증가됩니다. 심천 현지 창업 프로젝트 하위펀드 순이익 선전 현지 초기 및 중기 프로젝트 하위펀드 순이익에 대해 하위펀드 관리에 대한 지도기금 보상 비율 기관은 20%에서 30%로 늘어납니다.

또한 일부 지도기금 의사결정기관에서는 일반적으로 입찰을 유도하거나 국내 상업은행을 지도기금의 자금 보관은행으로 지정하는데, 이 은행은 자금 보관, 배분, 업무 등 일상적인 업무를 구체적으로 담당한다. 지도자금의 감독 및 배분에 관한 일부 감독업무는 지방재정국에 위임되고 지도자금관리기관의 자본계정만 담당한다. 심천 벤처 투자 지도 기금과 같은 자금 이체 역할.

또한 일부 가이딩 펀드 이사회는 가이딩 펀드의 운영 성과를 평가하기 위해 제3자 기관에 위탁하고 있으며, 일상적인 운영에서 중개인을 고용하여 자신이 참여하는 벤처 캐피털 기관에 대한 실사 및 다양한 감사를 수행합니다.