사모 투자 PE 란 무엇입니까?

사모 지분 투자 (Private Equity, 이하 "PE") 는 사설 기업, 즉 비상장 기업에 대한 지분 투자를 통해 상장, 인수 또는 경영진 환매 등을 통해 주식 매각 이익을 말합니다. 넓은 의미에서 사모지분 투자는 기업의 첫 공개 발행 전 각 단계의 권익 투자, 즉 종자기, 초창기, 발전기, 확장기, 성숙기 등 각 시기의 기업이 투자한 투자를 포괄한다. 이에 따라 사모 지분 투자에도 창업 투자 [1] 가 포함된다. < P > 중국은 세계에서 가장 빠르게 성장하는 경제체로서 날로 개선되는 투자 환경과 위안화 절상의 장기적 추세로 중국 자산에 대한 투자 수익이 높아져 사모 지분 펀드가' 중국 전략' 을 중시하고 있다. 중국도 이미 아시아에서 가장 활발한 사모지분 투자 시장이 되었다. 사모 투자 기관은 중국 본토 * * * 에 129 건을 투자하고 투자에 참여한 기관은 77 개에 달하며 전체 투자 규모는 129 억 73 만 달러에 이른다. < P > 진입 모델 < P > 증자증주: 기업이 도입한 해외 전략투자자들에게 신주를 증설하고, 융자소득자금이 모두 기업에 진입하는 방식은 회사의 더욱 빠른 발전에 유리하다. 화평과 중신 자본이 하약그룹의 개편 과정에 참여하는 경우 2 억 35 만 원을 가격으로 증자 하약으로 45.% 의 지분을 취득했다.

지분 양도: 기존 주주가 도입한 투자자에게 보유한 지분 (일반적으로 높은 프리미엄) 을 양도하고 일부 기존 주주의 실현 요건을 충족하며, 융자로 얻은 자금은 기존 주주가 소유합니다. PAG 가' 중국 어린이차의 왕' 좋은 아이그룹의 지분 67.4% 를 이어 양도자 AIG, SB, 제 1 상하이가 각각 2 ~ 5 배의 수익을 거뒀다. < P > 일반적으로 증자 및 양도 두 가지 방법이 혼합됩니다. 무석상덕이 상장하기 전에 여러 차례 노주주를 채택하여 지분을 양도하고 증자증주를 늘려 국제전략투자자를 영입한 것 같다. 외국에서는 사모 펀드가 우선주 (또는 전환 가능 부채) 로 주식에 입주해 사전 합의된 고정 배당금을 통해 최소한의 투자 수익을 보장하고 기업 청산시 보통주보다 우선하는 분배권이 있다는 것이 일반적입니다. [2]

국내 투자 시장의 일부 정책 제약으로 인해 외국 PE 가 진입할 때 일반적으로 중국 기업의 본토 실체에 직접 투자하는 것이 아니라 기업을 개조하여 해외 회사를 설립하거나 껍데기 회사를 매입하여 국내 자산이나 권익을 껍데기 회사에 주입하여 국내 실체기업을 자회사로 만들어 해외 증권시장에 상장하여 자금을 조달해야 한다. 이런 방식은 속칭' 홍채 상장' 이라고 불린다. 이렇게 하면 국내 자산의 소득과 이윤을 해외 지주모회사에 합법적으로 도입할 수 있다. 사지분투자기금의 중국 투자와 퇴출은 모두 규제가 느슨한 해안에서 발생할 것이다. 예를 들어, Shanda Network 의 경우, 규제 당국은 인터넷 컨텐츠 제공자의 운영 면허가 중국 회사의 손에 있어야 한다고 규정하고 있기 때문에, 이러한 통로를 구성하여 자산을 인도할 수 있도록 하는 것이 필수적입니다. < P >' 상덕태양에너지' 의 경우 영국령 바이킹제도에 시정영의 통제를 받는 Power Solar System Co., Ltd 를 설립한 뒤 이 BVI 를 통해 중외합자기업 무석상덕태양전력유한공사의 기존 주주들의 지분 전체를 인수하여' 무석상덕' 을 실제로 보유하게 됐다. 이후 상장과정에서 케이맨 제도에 상덕지주를 설립하고 상덕지주의 주식으로 해당 BVI 회사 주주의 주식과 주식을 교환함으로써 상덕지주가 간접적으로' 무석상덕' 의 1% 의 권익을 보유함으로써 국내 기업의 권익이 해외 상장주체에 진입하는 목표를 달성했다. < P > 지분 설계 방식

PE 는 국내 기업에 투자하여 지분 설계에 비교적 유연하며 사모 투자 펀드의 목적에 따라 지분 요구 사항이 다릅니다 (3). < P > 넓은 의미의 사모 지분 투자는 투자 대상과 목적에 따라 창업투자 [4], 성장투자, 인수인수 펀드 [5], 상장후 사모투자 (예: PIPE)[6], 메자닌 투자 [7], 재편/재활자본, Pre-로 나눌 수 있다 < P > 대부분의 사모투자자들은 기업의 주요 전략적 결정에 참여하는 것 외에 기업의 일상적인 관리 및 경영에 참여하지 않는 경우가 많다. 그들은 이사회에서 적어도 한 석을 차지해야 하고, 거부권을 가지고 있으며, 많은 PE 투자자들은 투자회사의 재무감독을 배정하여 기업 재무를 통제할 것이다. 일반적으로 사모 투자 펀드는 회사 주식의 3% 를 넘지 않는다. 또한 주식 희석을 줄이기 위해 전환 가능한 회사채 및 전환 가능한 우선주와 같은 금융 수단을 채택하고 필요에 따라 조정할 수 있습니다. 또 해외 PE 의 일반적인 방법은' 판매 선택권' 과 전주 조항 등이 있다. 매각 선택권은 투자기업이 약속한 시간에 상장하지 않으면 반드시 약속한 가격으로 사모 지분 펀드의 그 부분을 환매해야 한다. 그렇지 않으면 사모 지분 펀드가 보유 회사 지분을 자유롭게 매각할 권리가 있어 경영자들이 상장을 위해 노력하도록 강요할 것이다. 주식 전환 조항은 투자자가 상장할 때 우선주를 일정 비율로 보통주로 전환하여 상장의 성과를 함께 누릴 수 있다는 것을 말한다.

인수 재편 기금은 상장회사의 지분을 인수하여 상장회사의 지분을 인수하여 상장, 재편, 통합, 상장하는 과정에서 대상 기업의 통제권을 확보해야 한다. 일부 PE 투자 펀드는 주식을 주식에서 지주로 점차 전환하는 경향이 있다. 예를 들어 맥쿼리 인프라 펀드가 지주를 통해 기업 가치를 높여 높은 수익을 올리는 등 수동적인 소수 지분 투자에서 구매 통제권으로, 심지어 1% 매수할 것으로 기대하고 있다.