'자살적인' 금리 인상이 다가오고 있고, 시장은 '이상한' 상황을 연출하고 있습니다.

현재 미국의 인플레이션을 해결할 수 있는 것은 '심각한' 경기침체뿐!

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방금(베이징 시간으로 5월 5일 이른 아침) 연준은 연방기금 금리를 0.5% 인상한다고 발표했습니다. 50bp)를 0.75%~1.0%로 낮춥니다.

새벽 금리 인상은 연준이 두 차례 연속 금리를 인상한 2006년 이후 처음이고, 금리 인상 규모도 22년 만에 처음이다.

이와 동시에 연준은 6월부터 매월 9조 달러의 대차대조표에서 자산과 부채를 475억 달러씩 줄이는 대차대조표 축소 계획을 발표했다. 3개월 후에는 대차대조표가 매월 475억 달러씩 줄어들게 됩니다.

연준이 금리 인상을 발표한 후 자본시장에서는 이상한 광경이 벌어졌다.

원래 하락세를 보이던 주가지수는 해당 소식이 나온 직후 잠깐 하락했지만, 그리고 급격히 상승하기 시작했습니다.

마감 기준 미국 3대 주가지수는 나스닥이 3.19%, S&P 500이 2.99%, 다우가 932.27포인트(2.81%) 급등하는 등 장을 마감했다.

미국 달러 지수는 상당한 금리 인상에 대한 기대로 강한 반등을 시작했지만, 보도 시간 현재 미국 연준이 공식적으로 금리 인상을 발표한 이후에는 이러한 반등이 실제로 급락했습니다. 0.93% 하락한 102.53을 기록했습니다.

미국 달러가 금리를 올리면서 원자재 가격은 하락하는 대신 상승했습니다. 화요일에 약 4% 하락한 런던 구리는 금리 인상을 발표한 후 4개월 만에 최저점을 기록했습니다. 국제 원유 선물은 처음으로 하루 만에 5% 이상 상승했습니다. 이미 마감된 뉴욕 금 선물은 3주 만에 종가보다 1% 이상 상승한 1,900달러에 근접하면서 상승했습니다.

유가 상승 유럽 연합은 러시아 석유를 점차적으로 금수 조치할 계획을 발표했습니다.

바오 형제는 일반적으로 연준이 금리를 인상하면 금리 인상이 2차 시장에서 가장 두려운 일이라는 것을 알고 있습니다. 급격하게 미국 주식은 급락하고 미국 달러 지수는 급등해야 하며 금은 하락세를 보일 것입니다. 그러나 이제 자본 시장의 투자 상품은 미국 달러 상승 추세와 일치하지 않습니다. 완전히 반대입니다.

물론 이것은 "역사를 목격하는 것"이 ​​아닙니다. 이러한 이상한 추세는 모두 이 사람의 말에서 비롯됩니다.

파월은 단 한 건의 금리를 75bp 인상한다는 점을 분명히 했습니다. 위원회가 "적극적으로 고려"하는 것은 선택 사항이 아닙니다.

파월의 말은 기본적으로 후속 75bp 금리 인상 가능성을 부정한 것입니다.

현재 선물시장에서는 6월 15일 FOMC 회의에서 연준이 금리를 인상할 것이라는 가격이 급락한 상태다. 연준이 금리를 인상할 확률은 76.4%로 예상된다. 다음 달 회의에서는 25bp, '무조치' 확률 23.6%로 금리 결정 전 90% 이상이었던 금리를 75bp 인상할 확률이 0%로 떨어졌다.

이는 마치 연준이 큰 막대기로 시장을 세게 내리치면서 시장에 부드럽게 “두려워하지 마세요. 다음에는 절대 잔인하지 않을 것이며 절대 때리지 않을 것입니다”라고 말하는 것과 같습니다. 지금보다 더 무겁다!

그러자 시장은 방금 구타당한 몸을 만져보며 너무 기쁘다는 표정을 지었다!

연준의 기대관리에 감탄하지 않을 수 없습니다. 단 몇 문장으로 자본시장을 장악했습니다. A주 시장에서는 금리 인상은커녕 RRR 인하 폭이 예상보다 적더라도 시장은 겁에 질려 죽을 지경이다.

이것이 '성숙한 사람'의 행동 방식일 수 있습니다.

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미국은 자신들이 뿌린 '악의 열매'를 맛보기 시작했다.

지난 몇 달 동안 미국의 인플레이션은 계속해서 상승해 3월 인플레이션율은 8.5%에 달했습니다. 산업제품 공장 가격 지수(PPI)는 11.2% 상승했습니다. PCE지수(개인소비지출 디플레이터)는 전년 동기 대비 6.6% 상승해 1982년 이후 최고치를 이어갔다.

일회성 50bp 금리 인상은 연준이 과거 오랫동안 인플레이션을 심각하게 과소평가했다는 사실을 깨달았음을 보여준다.

인플레이션의 또 다른 부정적인 결과는 미국의 소비력이 쇠퇴하기 시작했다는 것입니다.

모든 소득 수준의 미국인들은 인플레이션으로 인해 지출 계획을 바꾸고 있습니다. 약 3,500명의 미국 소비자를 대상으로 한 조사에 따르면 70% 이상이 식품 및 생활 필수품에 대해 더 저렴한 대안으로 전환했으며 거의 ​​40%가 여행, 가구, 전자제품과 같은 주요 구매를 연기할 것이라고 답했습니다.

모든 나쁜 결과는 2년 전에 뿌린 씨앗에서 비롯됩니다. 하늘은 물로 가득 차 있습니다.

트럼프와 바이든 두 대통령의 부양책으로 미국인들은 평균 2조 7천억 달러를 추가로 축적했습니다. 미국은 2년 동안 14,000달러를 추가로 축적했습니다. 10조 달러 이상의 상품이 추가로 2조 7천억 달러 절약되었습니다.

분명히 물의 방출은 정부의 모든 자금을 소비했을 뿐만 아니라 연방준비제도이사회의 부채가 9조 달러를 초과하게 되었습니다.

이것이 미국 인플레이션이 세계를 '리드'하는 주된 이유입니다.

IMF(국제통화기금) 총재조차 미국이 의도하지 않은 결과를 고려하지 않고 너무 많은 돈을 찍어냈다고 말했다.

사실 미국의 경우 금리 인상만으로는 충분하지 않습니다. 미국의 이번 인플레이션은 내부 및 외부 공격의 이중 영향의 결과입니다.

내부: 돈을 보내고 물 호스를 풀어줍니다. 향후 수요 증가 외부: 공급망 위기로 인한 공급 감소.

공급망 문제를 해결하지 않고 금리 인상에만 의존하여 인플레이션을 줄이는 것은 환상에 불과합니다.

미국이 공급망 위기를 해결하려면 절반은 중국의 전염병 통제에 달려 있고 절반은 미국 자체에 달려 있다.

3월 중국의 전염병이 미국 공급망에 미친 영향은 명백합니다. 그러나 미국은 이를 통제할 수 없으며 5월에 전염병이 완전히 통제된 후 중국이 작업과 생산을 완전히 재개할 수 있기를 바랄 뿐입니다.

그렇다면 왜 미국은 공급망 위기를 해결하기 위해 스스로에 의존해야 하는가?

미국의 이러한 높은 인플레이션 물결 역시 4년 전 미중 무역전쟁에서 비롯되었기 때문입니다.

트럼프 전 미국 대통령은 재임시 관세를 무기로 삼으려 3,700억 달러 상당의 중국산 제품에 7.5~25%의 징벌적 관세를 부과하는 등 무차별 관세를 부과하는 선례를 세웠다. , 중국에 대한 경제적 억압을 실행합니다. 그러나 트럼프가 예상하지 못한 것은 미국이 스스로 총격을 가하고 있다는 점이었다. 미국이 수입하는 중국산 상품은 치열한 시장 경쟁 끝에 두각을 나타낸 상품이다. 미국 입장에서는 '중국 제조' 위상을 흔들기 어려울 것이다.

요즘 미국에서 우리나라로 수출되는 물품에 대한 세율은 기본적으로 20%가 넘습니다. 예전에는 3% 정도였는데, 기본적으로 7배의 손실이 미국 손에 전가됩니다. 소비자.

따라서 중국에 대한 관세를 낮추는 것은 미국이 물가상승률을 낮추고 국민 생활비를 줄이기 위한 중요한 수단이 됐다.

4월 22일, 재닛 옐런 미국 재무장관은 TV에서 중국산 제품에 대한 관세 인하를 “고려할 가치가 있다”고 말했다. 상승하는 인플레이션율을 해결하기 위해 중국산 수입품에 대한 관세를 낮추는 것도 포함됩니다.

물론 이렇게 긴급한 인플레이션 압력과 모든 수단이 준비되어 있는 상황에서도 미국 정부는 여전히 포기할 생각이 없습니다.

관세를 낮추면서 다이치 역시 "하지만 전략적 관점에서 봐야 한다. 관건은 이 문제를 어떻게 처리하느냐"라고 말했다. 인플레이션으로 인해 미국은 절벽으로 몰리지만, 이러한 '원하고 원한다'는 사고방식은 이 세상에서 원하는 것은 무엇이든 하는 패권국으로서의 미국의 이미지를 생생하게 보여줍니다.

미국이 계속해서 중국에 대해 오만하고 대결적인 태도를 취한다면 연준의 금리 인상만으로는 인플레이션을 해결하지 못할 뿐만 아니라, 크고 빈번한 금리 인상도 해결되지 않을 것입니다. 또한 심각한 경제적 결과를 가져올 것입니다.

이러한 보이지 않는 상대에 직면한 미국의 과잉보상 행태는 1970년대 이후 또 다른 스태그플레이션으로 이어질 것이며, 이는 미국 경제를 옥죄는 것은 물론 세계 금융위기를 가져올 것이다.

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50bp 금리 인상은 끝이 아니라 연준의 강력한 금리 인상의 시작이다.

파월은 다음과 같이 말했습니다: 위원회의 합의된 견해는 50bp 금리 인상이 다음 몇 회의 회의에서 선택 사항이 되어야 한다는 것입니다.

이렇게 강렬하고 상당한 금리 인상은 의심할 여지 없이 미국 경제에 있어서 '자살'이다.

미 상무부가 4월 28일 발표한 자료에 따르면 2022년 첫 예비 미국의 분기별 실질 국내총생산(GDP)은 연율 1.4% 감소해 경제학자들이 예측한 1% 성장률보다 훨씬 낮았습니다. 미국 국내총생산(GDP)이 코로나19 사태 초기, 즉 2020년 2분기 이후 '마이너스 성장'에 빠진 것은 이번이 처음이다.

여기서 바오 형제는 시장이 그를 오해했기 때문에 먼저 이 '역성장'을 설명한다.

1분기 미국의 명목 GDP 성장률은 11.49%로 물가상승률을 제외하면 분기별 실질 GDP 성장률은 4.3%였다. 2021년 미국 GDP의 연간 실질 GDP 성장률이 5.7%이기 때문에 실질 연간 GDP로 환산하면 미국의 1분기 GDP 성장률은 1.4%, 즉 성장률이 1.4% 둔화됐다. 이것은 여전히 ​​성장하고 있는 성장이 아닙니다.

그럼에도 불구하고 미국 경제성장률이 둔화되고 있다는 점은 부인할 수 없는 사실이다.

IMF는 최근 전망에 따르면 2022년 미국 경제성장률은 3.7%로 기존 전망보다 0.3%포인트 낮아졌다.

금리 인상 영향으로 대차대조표 축소로 미국 경제 '경착륙' 위험이 커지고 있다.

물론 미국에서 이처럼 자살 충동적인 금리 인상의 거센 물결은 세계 경제에도 큰 영향을 미치고 있습니다.

연준의 금리 인상 사이클을 배경으로 미국 달러 지수는 계속 강세를 보이며 5년여 만에 최고치를 경신했고, 거의 20년 만에 최고치를 향해 가고 있다. 이에 따라 다른 통화도 급격한 가치 하락 모드를 시작했습니다.

최근 일본 엔화는 20년 만에 최고 수준으로 하락했고, 한국 원화는 7% 하락했고, 인도 루피화는 3% 가까이 하락했고, 태국 바트화는 4% 하락했다. 터키 리라화는 11.8% 하락했습니다. 유로화는 한때 1.05선 아래로 떨어졌고 5년 연속 최저치인 1.0483을 기록했습니다.

역사상 1992년 중남미 국채위기, 1998년 러시아·아르헨티나·에콰도르 경제위기 등 미국 달러 금리 인상으로 인한 신흥시장 경기침체의 피비린내 나는 사례가 많다. 2000년까지, 터키는 2001년부터 2002년까지. 브라질 경제 위기, 2014~2015년 브라질 경제 위기.

가장 큰 영향은 미국 경제가 인플레이션을 억제하기 위해 급격한 금리 인상을 겪었던 1980년이었습니다. 이후 금융 환경은 강화되었고 미국 달러는 강세를 보였습니다. 많은 개발도상국이 부채 상환을 어렵게 만들고 대불황에 빠지게 됩니다.

오늘도 역사는 반복되는 것 같습니다.

국제통화기금(IMF)은 2022년 글로벌 경제 성과에 대해 4가지 단어로 '심각한 악화'를 내놨다.

바오 형제의 관점에서는 적은 단어 수가 큰 의미를 갖습니다!