중국 주식 시장은 거시경제의 청우계입니까?

먼저 간단한 질문을 하나 하겠습니다. 주식시장이란 무엇입니까? 이 문제를 묻는 것은 매우 우습다. 주식시장에 또 무엇이 있습니까? 세상에 오직 하느님만이 터무니없는 것이 아니라, 하느님 자체는 존재하지 않는다고 말한다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 지혜명언) 나는 주식시장에 여러 해 동안 있었지만, 나는 정말 주식시장이 무엇인지 모르겠다. 모두가 다른 각도에서 주식시장에 대해 자신의 견해를 가지고 있을 것이다. 경제학자들은 주식시장이 경제의 청우계라고 말한다. 그럼, 경제가 좋으니 주식시장이 꼭 좋을까요? 사실 항상 그런 것은 아니다. 중국 경제 성장의 전성기에 주식시장은 장기 곰 시장을 걸었다. 우리가 이전에 문장 속에서 분석한 바와 같이, 미국 경제는 금융위기에 빠졌지만, 주식시장은 오히려 장기 우시장에 처해 있다. 미국 경제 L 형 30 년, 주식시장이 13 배 올랐다!

L 형 경제는 주식 시장에 어떤 영향을 미칩니 까? 권위자' 는 명확한 답을 제시하지 못했지만 주주들은 이미 발을 닦고 달리며 제 2 시대로 접어들었다. 사실 L 형 경제는 이상하지 않다. 세계 대부분의 주요 국가 (예: 미국) 가 이 단계를 거쳤다. 이론적으로, 어느 나라도 GDP 의 고속 성장을 장기적으로 유지할 수 없기 때문이다. 하지만 경제가 L 형이라면 주식시장이 정말 계속 하락할 수 있을까? 아마도 미국 경제와 주식시장의 실적 데이터를 보면 우리는 그렇게 비관적이지 않을 수 있을 것이다.

1985 에서 20 15 까지 미국 경제 L 형 주식시장이 느리다. 65438-0984, 미국 명목 GDP 성장률은 1 1. 1% 입니다. 1985 에서 2005 년까지 미국의 평균 명목 GDP 성장률은 5.78% 였다. 2006 년부터 20 15 년까지 미국의 평균 명목 GDP 성장률은 3.23% 였다. 1985 부터 20 15 까지 미국 경제는 l 형을 두 번 경험했다. 주식 시장은 끊임없이 혁신적인 장기 강세장을 걷고 있다. 분명히, 주식시장은 경제 청우계라는 설법으로, 중미 양국에서는 모두 위명제이다. 현재 일부 시장 인사들은' 청우계' 깃발을 높이 들고' 권위자' 가 이미 중국 경제가 현재 L 형을 걷고 있으며, 이런 상황은 몇 년 동안 계속될 것이라고 분명히 밝혔다. 그러면 주식시장도 경제와 동시에 L 형에서 나올 것이다. 경제는 L 형으로 갈 수 있지만 주식시장은 가능한가요? 상식은 주식시장이 변동하거나, 오르거나, 떨어지거나, N 형 또는 V 형이라고 말합니다. 아니면 거꾸로 U 형이거나, 오랫동안 소위 L 형 크로스바를 빠져나갈 수 없다. (존 F. 케네디, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 도전명언) 그렇다면 어떤 경제 L 형 주식시장이 되어야 할까요? 권위자' 는 이미 중국 경제가 현재 L 형으로 가고 있고, 이런 추세가 몇 년 더 지속될 것이라는 점을 분명히 밝혔기 때문에, 경제가 U 형이나 V 형으로 가고 있다는 견해를 부정하는 것이 주식시장에 얼마나 영향을 미칠까?

올해 경제 동향에 대한 논의에 대해 처음부터 사람들의 보편적인 기대는 L 형이었지만, 1 분기 일부 자료는 기대를 뛰어넘는다고 말해야 하기 때문에 U 형, 심지어 V 형까지 나타났다. 얼마 전 부동산 돼지고기 상류 원자재 가격이 올라 상품 선물 시장이 불티나게 올랐다. 동시에 주식시장의 반등을 3000 점으로 이끌었는데, 이 모든 것은 경제 연착륙 성공 전환점 기초 위에 세워진 것이다. 나중에 "권위자" 는 "주식 시장, 환시, 부동산 시장의 정책 방향을 명확히 해야 한다. 즉 각자의 기능적 포지셔닝으로 돌아가 각자의 발전법을 존중해야 하며 단순히 성장을 보장하는 수단으로 삼을 수는 없다" 고 말했다. 시장은' 권위' 만 존중하기 때문에 주택시장, 주식시장, 기대시장도 하락할 것이다. 이것은 중국 주식시장의' 청우계' 기능이 다시 회복되었다는 느낌을 준다. 정말 회복됐나요? 간단한 분석을 해보죠.

우리는 이전에 중국 주식시장이 중국 경제 성장의' 청우계' 역할을 하지 못했다고 분석했다. 그 이유는 중국 주식시장의 확장이 너무 빨라서 너무 맹렬하지만 자본은 확장의 발걸음을 따라가지 못하기 때문이다. 중국 상장 회사의 수명주기는 매우 짧다. 대주주들의 시야가 짧아서 상장을 위해 자신을 부양하기 위한 것이다.

미국 주식시장은 경제 성장의' 청우계' 역할을 하지 못했지만 L 형 경제는 장기 강세장에서 벗어날 수 있었다. 주된 이유는 미국 경제가 공급면을 채택하지 않고' 전 요소' 를 채택했기 때문이다. 이른바' 총요소' 란 생산성이란 생산률과 총요소 투입의 비율을 말한다. 총요소 생산성의 원천은 기술 진보, 조직 혁신, 전문화 및 생산 혁신입니다. 생산량 증가율이 요소 투입 증가율을 초과하는 부분은 전 요소 생산성 (TFP) 증가율이다. 간단히 말해서, 같은 생산 요소 (자본/노동력/토지) 이지만 생산량이 증가하고 품질이 향상되었으며 효율성이 향상되었습니다. 1 달러 투자, 이전 수익보다 높습니다. 즉, 순이익률이 높아져 65438 달러 +0 의 GDP 가 순이익과 금 함량이 더 높다는 것이다. 이것은 우리가 전통 산업에 작별을 고하고, 첨단 기술, 신기술로 경제 성장을 실현하고, 수량이 아닌 품질을 추구해야 한다는 것을 보여준다. 현재 중국은' 생산력, 재고 제거, 지렛대 제거, 비용 절감, 보충판' 으로, 전 요소 생산성을 높이고 기술 혁신을 통해 경제 전환을 실현하는 것을 목표로 하고 있다. 만약 변화가 순조롭다면,' L 형 경제' 는 단기적인 고통과 장기적 행복이다. 경제 L 형 확인의 맥락에서 주식시장의 이성적 추세는 어떻게 될까? 경제 L 형은 주식시장에 있어서 새로운 과제이다. 우리는 현 단계에서 주식시장이 어떤 성과를 거둘 것인지, 어떤 특징이 있는지 깊이 연구할 필요가 있다. 물론 큰 우시장도 나타나지 않을 것이다. 우리는 20 16 의 주식시장이 우시장이나 곰 시장이 아니라 원숭이 시장이 위아래로 뛰는 것이 특징이다. 그 특징은 N 형 또는 거꾸로 N 형, 즉 2638 점을 밑으로 하고, 3200 점을 꼭대기로 하고, 수백 점의 상자체 운행 형태를 특징으로 한다. 장 지앤의 금융!