등급 기금의 발전 과정

2007 년 최초의 주동투자등급기금인 ——SDIC 서은서복등급기금 (노서복등급) 이 상장됐다. 당시 주가 선물, 융자권이 없었기 때문에 지렛대 투자 수단의 권증은 발행을 중단하고 증권시장에서 점차 빠져나갈 것을 요구받았다. 희소성으로 지렛대로 5 년을 폐쇄한 노서복은 상장 초기에 프리미엄 거래를 했다. 노서복 분류의 계층 구조는 매우 복잡해서 일반 투자자들은 주식 순액 계산을 이해하기 어렵다. 2009 년, 창성기금은 창성통경분리거래주식기금 (노동경등급) 을 출범시켜 3 년간 폐쇄하고 4:6 비율로 동경A (150006) 와 동경B (150006) 로 나누었다 동경 A 는 매년 5.6% 의 약속수익률을 얻고, 동경 B 는 65438+ 를 얻는다. 그 분류 방식은 융자 등급 기금의 선례를 열었다. 같은 해, SDIC 는 오픈 서호심 300 지수 등급 펀드를 발행해 모자펀드 매칭을 통해서만 환산할 수 있는 LOF 지수 수익 등급 모델 등급 펀드로 매년 6 월 65438+ 10 월 65438+2 월 정기 전환했다. 적극적인 투자 등급 펀드에 비해 추적 지수가 장점이며, 각 순액은 300 지수 상승과 하락 계산을 참조하거나 페어링 변환을 통해 차익 거래를 할 수 있습니다. 이 기간 동안 일부 펀드 회사들은 다른 모델도 혁신했다. 예를 들어, 흥전윤등급기금은 전환채무류 모델이라고 할 수 있고, 신만심증성분지수 등급기금은 우선주류 모델이라고 부를 수 있다. 복잡한 패턴 분류 펀드 하위 펀드 이름 모펀드 임계값 포인트 모펀드 순 ≤ 하한 하한 ≤ 모펀드 상한 모펀드 순 ≤ 상한 서은신용 등급

16 1207 스위스 및 잘 사는 강

15000811.1Rui 와 well-to-do 는 모펀드 순액과 동일한 지수 펀드입니다. 루이와 강소강은 한 단계 레버리지 펀드로, 공유 레버리지 1.6 배입니다. 루이와 수정은 지렛대 펀드로, 공유 지렛대는 0.4 배이다. 루이와 원정은 지수 펀드로, 순액과 모펀드가 같다.

163406 호윤 a

1 50016 0.51호윤a 를 모펀드로 환산하고 순금액은1위안, 4:6 을 호윤a 와 b 호윤a 로 나눕니다 호윤 A 순액 = 모펀드 순액 × 100/65438+.

1500 17 호윤B 를 순액 1 위안으로 환산하고, 호윤A 와 호윤B 3 년 점유율 레버가 1.67 배인 단계 레버리지 펀드로 분할한다. 호윤B 순액 = 모펀드 순액 × 135/ 1265438+.

163 109 신만수익

150022 (1.1+약정수익률 × 누적 일수 ÷ 2, 즉 신만수익이 0.55~0.58 정도인 구간은 지수기금입니다 1 원의 N 년 약정수익 (단리) 신만진취 150023 신만진취는 지수 펀드로, 명목순은 모펀드의 순자산 중 약 18% 로 모펀드 총자산의 9% 손익을 부담한다. 비슷한 권증은 일치하는 게임 가치를 가지고 있다. 신만진취가 0. 1 원보다 클 때 지렛대 펀드, 2 배 몫 지렛대. 옛 동경 분류 융자 분류 모델의 단순성과 스위스, 상해 300 지수 분류 l of 식 차익의 장점을 참고하여 중증 100 지수를 추적하는 국련안 쌍희등급기금을 내놓았다. 그리고 첫 번째는 레버리지 점유율 순액 0. 15 원 하향 환산으로 합의된 이익 공유 수익을 보장하는 개념을 제시했다. 그러나 여전히 노경 4:6 의 분할 패턴을 따르기 때문에 쌍희비 B 의 몫 레버는 여전히 1.67 배이다. 쌍희등급은 3 년마다 한 번씩 고정되고, 쌍희a 단리. 쌍희등급을 기초로 은화기금은 심증 100 지수 등급기금을 내놓았고, AB 점유율 비율은 5:5 로 바뀌었고, A 점유율은 1 년에 한 번 고정으로 설정되고, B 점유율은 0.25 원 미만이거나 모펀드가 2 원보다 크면 비정기적인 전환이지만 B 점유율의 정기전환은 취소됐다. 은화심증 100 지수 등급기금이 인기를 끌면서 은화 펀드가 장성 펀드를 점차 대체하여 주도적인 융자 등급기금이 되었다. 이후 융자 등급 기금은 기본적으로 이 모델에 따라 5:5 또는 4:6 분할을 수행합니다. 2065438+2002 년 초 중국증권감독회 기금부는' 등급기금 제품 감사 지침' 을 발표해 등급기금을 재테크형 등급기금으로 규정하고 있다. 주식형 등급 펀드의 초기 점유율 레버는 2 배를 초과할 수 없으며, 최대 순 레버는 6 배를 초과할 수 없습니다. 채권형 등급 펀드의 초기 점유율 레버는 3.333 배를 넘지 않고, 순 레버는 8 배를 넘지 않는다. 그러나 이 지침은 합병모집한 등급기금 가입액이 5 만원 이하여야 한다고 잘못 규정해 장내 규모 확대를 제한하고 펀드사의 강한 반대에 부딪혔다. 이후 장외 모집 모펀드 문턱이 100 원으로 완화되었지만, 그럼에도 불구하고 자산이 5 만원 미만인 소매 분할 차익에 장애를 일으켜 장외 요청서를 진행하고 장내 분할을 해야 했다. 적어도 2 일 동안 거래일의 차익 거래 시간을 연장했다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), Northern Exposure (미국 TV 드라마) 지난 9 월, 은화동권 90 등급기금이 처음으로 하향 비정기적인 전환을 촉발한 기금이 되었다. 비정기 환산이 모펀드 1 위안에 해당할 경우 37.5% 떨어지면 할인되고 100% 올라가면 할인되고, 모펀드 순지렛대의 순지렛대는 거의 1 배로 줄고, 대지렛대는 줄어든다 20 13 년, 성실-심천 300 기금은 계약 수정을 통해 비정기 상향 변환을 트리거할 때 모펀드 순액을 1.5 원으로 설정하므로 1 원의 모펀드 순가치는 50 만 늘리면 된다. 이후 새로 신고한 모든 등급지수 기금은 1.5 원으로 할인되었습니다. 캐세이 패시픽 펀드는 부동산 A 와 캐세이 패시픽 의약품 A 의 합의 수익률을 1 년 정기예금 이자율 +4% 로 정해 등급별 펀드에 전반적인 프리미엄이 생기기 쉽다. 요청서를 1% 로 낮추어 1 만원의 요청비 상한선을 500 만원에서 654380+0 만원으로 낮추어 요청서 차익 거래 자금의 지속적인 유입을 유도한다. 이와 함께 펀드 회사는 금융 (증권), 정보 멀티미디어 기술 (TMT), 군공, 식품 등을 포함한 업계 지수 등급 펀드를 대대적으로 신고했다. 20 13 년, 펀드사는 광발증권 다공등급집합 재테크 상품을 바탕으로 다공등급기금을 설계했다. 다공등급기금에는 두 가지가 있습니다. 한 종류의 모펀드는 3 마리당 1:2 의 비율로 1 1 2 배 빈 몫과 2 배 이상의 몫으로 나눌 수 있는 지수 펀드입니다. 또는 4 마리 모펀드마다 1 으로 나눌 수 있습니다. 또 다른 뮤추얼 펀드는 통화펀드를 2 배 이상, 2 배 등 빈 몫으로 분할하거나, 3 마리 모펀드마다 2 배 이상 빈 몫 1 과 1 으로 나누어, 추적 지수가 오르락내리락하는 것에 대해 내기를 하는 등 낮은 레버리지의 미니 주가 선물로 볼 수 있다.

다공등급 펀드의 다공점유율에 대한 공유 레버 = 합의 계수 (예: 2 배,-1 배, -2 배 등). ) 지수 모펀드가 있는 다공질 등급 펀드의 경우: 다공분 순액 = 1+ (지수 모펀드 순액-1) X 공유 레버리지 순액 = (모펀드 순액 /b 점유율 순액) ×/kloc-0

모기금은 화폐다공등급기금입니다. 다공점유율 순액 = 화폐모펀드 순액 ×( 1+ 구간 추적지수 증감% × 공유 레버리지) (구간은 3 개월, 6 개월, 1 년) 순레버리지 =

파이낸싱 등급 펀드와 비교했을 때, 지수형 다공등급 레버리지 점유율의 순 레버리지 및 가격 레버리지는 파이낸싱 등급 펀드와 동일한 공식을 사용하므로 위험은 파이낸싱 등급 레버리지 점유율과 동일하지만, 다공질 레버리지 점유율 및 빈 레버리지 점유율에 대한 융자 비용은 지불할 필요가 없습니다. 그리고 일정 비율의 다공주를 동시에 보유함으로써 헤지의 역할을 할 수 있다. 펀드회사가 신고한 펀드는 대부분 심심 300 지수와 중증 500 지수를 추적하는 다공등급기금이다. 대성과 가실기금은 한 단계 더 나아가 다공등급 ETF 를 설계하여 차익 거래를 더욱 효율적으로 했다. 증권감독회 기금부는 연말에 다공등급기금 제품 등록 지침을 발표해' 다몫' 과' 공점유율' 의 초기 점유율 레버의 절대값이 2 배를 넘지 않도록 하고, 최대 순레버리지 절대값이 6 배를 넘지 않도록 규정하고 있다. 정기 전환 주기는 3 개월 이상이어야 한다. 그러나 참여 문턱은 50 만 원, 차익 분할 합병 문턱은 50 만 주로 규정하고 있다. 또한 비정기 전환 후 얻은 모기금이 자동 분할이 아닌 자동 상환될 것이라고 규정하고 있다. 다공등급기금의 위험은 전통적인 융자 등급기금보다 크지 않다. 이렇게 높은 문턱을 설정하면, 개인 가구가 공직에 참여하는 데 불리하다. 주가 선물과 융자권에 비해 경쟁 우위를 갖추지 못한 것은 시장에서 보편적으로 기대하는' 개인 가구에 빈 투자 도구 제공' 과 큰 차이가 있어 큰 논란을 불러일으키고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 상품명언)