헤지의 원리와 운영 원칙은 무엇입니까?

(1) 기본 거래

실제 운영에서, 헤징은 기계적으로 현물을 매입하여 선물을 던지는 것이 아니라, 더 중요한 것은 현물과 선물의 강약 관계를 판단하여 현재 창고를 유연하게 조절하여 위험을 피하고 수익을 얻는 목적을 달성하는 것이다. 본질적으로 현물 강약과 선물 강약의 관계는 바로 기차의 판단이다. 기차는 특정 시간과 장소에서 특정 품종의 현물 가격과 선물가격의 차이를 가리킨다. 그 계산 방법은 현물 가격에서 선물 가격을 뺀 것이다. 현물 가격이 선물 가격보다 높으면, 기본 차이는 양수이다. 현물 가격이 선물가격보다 낮으면, 기저차는 음수이다.

기차의 내포는 현물시장과 선물시장 사이의 운송 비용과 보유 비용의 스프레드에 의해 결정된다. 즉, 기저차는 두 가지 구성 요소인 시간과 공간으로 구성되며, 운송 비용은 현물시장과 선물시장 사이의 공간 요소를 반영해 두 곳의 기차가 동시에 다른 근본 원인을 결정한다는 것이다. 보유비용은 현물시장과 선물시장 사이의 시간요소, 즉 두 개의 서로 다른 교부월 사이의 보유비용을 반영하며, 이는 한 기간부터 다른 기간까지의 독특하거나 저장된 화물의 원가를 반영한 것이다. 저장비용, 이자, 보험료를 포함한다.

주로 상품의 일반 수급 관계, 대체 상품의 수급 관계 및 상대 가격, 운송 가격의 구성, 상품 자체의 품질, 납기일, 보유 비용의 변화, 정부 정책, 전쟁과 격동, 경제주기 변동과 경제 변화, 투기심리의 영향 등을 포함한다.

선물 거래의 헤징자에게는 기차의 각종 변화를 이해하는 것이 중요하다. 선물계약이 만료될 때 현물가격은 선물가격과 일치하고, 기차는 만기되기 전에 규칙적인 계절적 변화이기 때문이다. 따라서 거래자는 과거 기차의 변화를 분석하여 기차가 강화되거나 약화될 수 있음을 예측함으로써 자신이 구매자인지 판매자인지, 계약인지, 평창, 선물시장을 통해 가격 변동의 위험을 낮출 수 있는 능력을 가지고 있다.

기초거래란 매매 쌍방이 한 측이 선정한 한 한 달의 선물가격을 정가 근거로 선물가격보다 높거나 낮은 가격으로 현물을 매매하기로 동의한 것을 말한다. 그들은 변화무쌍한 현물 가격을 무시하고 쌍방이 약속한 기초 위에서 직접 교역할 수 있다. 기차거래의 가치보증은 기차거래법을 이용하고, 기차가 불규칙적으로 변할 때, 좁은 매매 원칙을 이용하여 이익을 얻는 행위이다.

(2) 헤지의 경제 원칙.

헤지는 가격 위험을 피할 수 있다. 선물 시장에는 두 가지 기본적인 경제학 원리가 있기 때문이다.

융합 원칙

융합 원칙은 같은 상품의 선물가격 추세와 현물가격 추세가 같거나 거의 같다는 것을 가리킨다.

같은 품종, 같은 표지물의 선물가격과 현물가격은 같은 시간과 공간에서 같은 경제적 요인의 영향과 제약을 받는다. 따라서 전반적으로 두 시장의 가격 추세와 방향은 일치하지만 가격 변동은 다를 수 있습니다. 헤지는 두 시장의 이런 가격 융합 관계를 이용하는 동시에 선물시장과 현물시장에서 반대 방향의 거래를 하고, 한 시장의 이익으로 다른 시장의 손실을 메우고, 가격위험을 피하고, 생산원가와 경영이익을 잠그는 것이다.

케모카인 원리

수렴원리는 선물계약이 만기교부에 가까워졌을 때, 차익 거래의 작용으로 선물가격과 현물가격이 점차 수렴되어 일치되는 경향이 있다는 것을 말한다.

선물시장의 교부제도는 선물계약이 만료될 때 반드시 실물이나 현금으로 인도해야 한다고 규정하고 있다. 배달시 선물 가격이 현물 가격과 일치하지 않으면 두 시장 사이에 차익 거래 기회가 나타납니다. 즉, 저가의 현물을 사서 선물 시장에서 고가로 팔거나 저가의 선물을 현물시장에서 고가로 전매하는 것입니다. 많은 거래자들이 낮은 매매로 높은 매도를 하는 차익 행위는 결국 선물가격과 현물가격의 차이를 좁혀 미미하고 일치되는 경향이 있다.

위의 두 가지 원칙에서 볼 수 있듯이, 성공적인 선물품종과 선물시장은 반드시 헤지의 실현에 유리해야 하며, 거래품종의 선물가격은 현물가격과 밀접한 관련이 있어야 하며, 거래규칙과 교부규칙은 반드시 실물교부와 차익에 유리해야 한다.

둘째, 헤지의 운영 원칙

(1) 동일하거나 유사한 품종 원칙

이 원칙은 투자자들이 헤징할 때 헤징할 현물종과 동일하거나 최대한 가까운 품종을 선택하도록 요구한다. 그래야만 현물시장과 선물시장의 가격 시세의 일관성을 극대화할 수 있다.

(2) 동일하거나 유사한 달의 원칙

이 원칙은 투자자들이 헤지할 때 가능한 선물계약의 배달 달과 현물시장의 의거래 시간을 선택할 것을 요구한다.

(3) 반대 원칙

이 원칙은 투자자들이 헤지 작업을 실시할 때 현물시장과 선물시장에서 반대 방향의 장사를 할 것을 요구한다. 같은 종류의 (유사) 상품이 두 시장에서 같은 방향으로 움직이고 있기 때문에, 반드시 한 시장에서 이윤을 내고, 다른 시장에서 손해를 보고, 따라서 가치를 보존하는 목적을 달성할 수 있기 때문이다.

(4) 등량 원칙

이 원칙은 투자자가 헤지를 할 때 선택한 선물 품종의 계약에 명시된 상품의 수가 현물시장에서 헤징이 필요한 상품의 수와 비슷해야 한다는 것을 요구한다. 그래야만 한 시장의 이익 (손실) 이 다른 시장의 손실 (이익) 과 같거나 가까워져 헤지 효과를 높일 수 있다.