무거운 소식! 주가 선물은 곧 정상화로 돌아가 시간표를 면밀히 주시하고 있다.

권상 중국 기자는 정보인사로부터 감독층 지도자가 오늘 오전 20 18 1 기 선물회사 회장 총지배인 학원에서 주가 선물거래가 정상으로 돌아간다고 밝혔다. 각 선물회사는 관련 준비를 할 수 있다. 그러나, 이 소식통은 규제 당국이 명확한 시간표를 언급하지 않았다고 말했다.

주가 지수 선물의 제한된 영향

주가 선물 거래가 제한되어 20 15 년 중기 주식시장의 이상 변동 시기로 거슬러 올라간다. 중국 금융선물거래소는 일련의 조임 조치를 발표했다.

20 15 9 월 2 일 밤, CICC 는 2065 438+05 년 9 월 7 일부터 기간 미평창 계약보증금을 40% 로 올리고 평창비는 만분의 23 으로 20 배 인상했다고 발표했다. 한편, 비 헤징 고객의 일일 아이템 거래량이 10 을 초과하는 것은 비정상적인 거래 행위로 간주된다.

이런 제한으로 주가 선물시장의 유동성이 갑자기 떨어지면서 유동성 부족으로 인한' 우룡지' 사건이 많이 발생했다.

예를 들어 5 월 3 1, 20 16 일 오전 10: 42 쯤 상하이와 심천 300 주가 지수 선물 주력 계약 IF 1606 이 갑자기 2736 으로 폭락했다 이날 밤 CICC 는 헤지고객을 시장 가격 398 손으로 위탁해 시장 기술 매각을 촉발했다고 조사 결과를 발표했다.

3 월 오후17,2065438, IH 1703, 평온한 시세를 유지해 온 상하이 50 주가 선물 주력 계약, 쟁반이 갑자기 폭락해 가격이 2348 부근에서 21으로 떨어졌다. 그런 다음 신속하게 정상 가격대로 돌아와 순조롭게 파장하여 2349.0 으로 마감했고, 파장은 0.05% 하락했다.

20 19 년 7 월 17 일 비슷한 상황이 다시 발생했다. 모 관고객이 300 주가 선물 IF 1708 의 18 손 계약을 매입하여 즉시 계약가격을 상승정지시켰다.

20 17 은 이미 두 번 풀렸다.

시장 인사들의 거듭된 호소로 주가 선물은 마침내 20 17 에 두 차례의 완화를 맞았다.

첫 풀림은 2065438 년 2 월 17 일입니다. CICC 발표에 따르면 중국증권감독회의 통일 배치 하에 CICC 는 시장 위험을 전면적으로 평가하고 감독 안배를 적극 보완하기로 했다.' 기능 발휘, 동적 조정, 감독 강화, 위험 방지' 원칙에 따라 관련 거래 안배를 안전하고 질서 있게 조정하기로 했다.

첫째, 2065438 년 2 월 17 일부터 주가 지수 선물일 내 초과거래감독기준이 원래 10 손에서 20 수로 조정되고, 헤징거래개창 수는 이에 제한되지 않습니다.

둘째, 2065438 년 2 월 17 일 결산 이후 상하이와 심천 300, 상하이 50 주가 선물 비 헤지 거래 보증금은 20% 로 조정되고, 중증 500 주가 선물 비 헤지 거래 보증금은 30% (3 개 제품 헤지 거래 보증금은 20% 변경되지 않음) 로 조정됩니다.

셋째, 20 17 년 2 월 17 일부터 상하이와 심천 300, 상하이 50, 중국 증권 500 주가 선물 거래 수수료가 거래 금액의 9.2 로 조정되었습니다.

두 번째 풀림은 20 15 년 9 월 17 일에 발생했다. 잇따른 두 건의 통지에서 CICC 는 2065 년 9 월 18 일 (월요일) 부터 상하이심 300, 상하이 50, 중증 500 주가 선물계약 평창 거래수수료 기준이 거래금액의 6.9 로 조정되었다고 발표했다. 이전 수수료 기준은 거래액의 9.2 ‰ 로 이번 거래 수수료가 25% 인하된 것이다.

또한 상하이와 심천 300, 상하이 50 주가 지수 선물 계약 거래 마진 기준은 현재 계약 가치의 20% 에서 15% 로 조정되었으며 2065438 년 9 월 18 일부터 시행됩니다. 보증금 감소도 25% 입니다.

감독부는 올해 들어 여러 차례 신고했다.

주목할 만하게도, 20 18 이후 감독층도 주가 선물 거래를 공개적으로 언급했다.

6 월 14 일, 증권감독회 부주석인 팡성해 부회장은' 20 18 육자입포럼' 기간 동안 해외 투자자들이 주가 선물에 참여할 수 있도록 조건을 만들 것이라고 언급했다.

5 월 30 일 오전, CICC 회장은 제 15 회 상하이 파생품 시장 포럼에서도 주가 선물 시장의 현황과 발전 계획을 소개했다.

후은 당시 CICC 가 시장 거래 규칙을 계속 보완하고 참가자 구조를 최적화하고 주가 선물의 시장 기능을 촉진했다고 지적했다. 최근 몇 년 동안, 주가 지수 선물 시장 거래 보유 비율이 안정되어 투자자 구조가 점점 합리적이 되고 있다. 증권자영, 사모기금, QFII, RQFII 로 대표되는 금융면허측이 시장의 주요 참여자가 되어 하루 평균 70% 에 육박하는 창고를 보유하고 있다.

그는 현재 국내 주가 선물 거래 비용이 여전히 높고 시장 유동성이 더욱 향상되어야 하며 시장 기능이 어느 정도 제한되어 투자자 위험 관리의 수요를 완전히 만족시키기 어렵다고 밝혔다. 세계 자본 시장 발전의 경험으로 볼 때, 주가 선물은 가장 기초적이고 성숙하며 활발한 금융 파생물이며, 어떤 강력한 자본 시장에도 없어서는 안 될 위험 관리 도구이다.

업계 전문가: 주가 선물 거래 제한이 더' 완화' 될 것으로 예상된다

올 상반기 국내 지렛대와 국제시장의 복잡한 형세의 영향으로 시장의 부정적 정서가 고조되고 A 주가 지속적으로 진동하며 관련 관제품의 성과가 보편적으로 좋지 않다. 그 이유는 상하이와 심천 300 주가 지수 선물 디자인에 참여한 상하이 북외탄 절대 수익투자학회 상무이사, 상하이 재경대 객석 교수 유씨가 주가 선물 임시 거래 제한과 관련이 있다고 판단했기 때문이다.

CICC 는 지난해 이후 두 차례 주가 선물의 임시 거래 제한을 완화했지만 주가 선물시장의 거래량과 보유량이 확대되어 선물지수의 스티커가 개선되었지만 주가 선물시장은 여전히 자산관리기구의 정상적인 위험관리와 주민의 부의 가치 보존 수요를 충족시키지 못하고 있다. 주가 선물은' 방수로 통로' 기능을 효과적으로 발휘하기 어렵기 때문에 투자자들은 위험을 효과적으로 헤지할 수 없고, 끊임없이' 고기 감압' 을 할 수 없어 A 주가 한 번 바닥을 파헤치고 주가 선물은 물 상승을 더욱 확대했다.

유 () 의 관점에서 볼 때, 선물과 옵션은 최고의 위험 관리 도구이다. 일상생활의 보험과 마찬가지로, 시장의 활약도와 투자자가 충분한 경우 시장 위험에 효과적으로 대처할 수 있다. "주가 선물 스티커의 추가 확대는 시장 유동성이 부족하다는 것을 의미하며, 보험시장 보험료가 더 높은 것처럼 위험 증가를 의미한다. 프리미엄을 낮추려면 시장에 충분한 유동성이 있어야 하며, 이는 유동성을 제공할 수 있는 거래자가 더 많이 참여해야 한다. " 리우 는 말했다:

이를 감안하여 그는 주가 선물의 임시 거래 제한을 더욱' 완화' 하고, 시장의 유동성을 높이고, 주가 선물 시장을 효과적으로 운영하여 자본 시장의 운행을 더욱 원활히 할 것을 호소했다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)

유씨는 주가 선물의 임시거래 제한이 더' 완화' 되거나 완전히 풀릴 것이라고 줄곧 믿고 있다. 특히 중국 자본시장이 점차 대외적으로 개방되는 오늘, 그는 주가 선물의 임시거래 제한이 완전히 취소될 수 있다고 생각한다.

"A 주가 MSCI 지수에 포함된 것은 중국 자본시장이 대외적으로 개방되는 이정표일 뿐만 아니라, 해외 투자자들의 A 주 시장 배분 비율도 점차 높아질 것이다. 해외 투자자들이 주가 선물 등 파생품을 통해 투자 위험을 관리하는 데 익숙해져 있기 때문에 미래 주가 선물에 대한 임시 거래 제한은 더욱 완화될 것이다. " 유 () 는 그뿐 아니라 새로운 거래 품종과 도구를 추가하여 중국 자본시장의 국제경쟁력과 흡인력을 강화할 것이라고 생각한다.

CICC 는 현재 주가 옵션 제품의 개발과 상장을 추진하고 있는 것으로 알려졌다. 이에 대해 유씨는 자산관리업계가 주가 옵션을 기다린 지 오래되었다고 밝혔다.

"주가 선물은' 인출금의 해결책' 으로 주식에서 알파와 베타를 분리할 수 있다면 주가 옵션은' 광각기' 와 더 비슷하며 위험을 더 세분화하고 세분화하여 더 많은 전략을 도출할 수 있다. 이를 바탕으로 관련 기관은 다양한 위험과 수익을 창출하는 제품을 혁신하여 투자자의 다양한 요구를 충족시킬 수 있습니다. " 리우 는 말했다: (출처: 선물 일보)