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선물 시장의 효율성 분석
약한 유효 시장, 반강 유효 시장, 강력한 유효 시장의 차이
반강 유효 시장은 증권의 가격이 증권의 모든 공개 정보 (역사 정보 포함) 를 충분히 반영한 것을 말한다. 이때 기술 분석과 기초 분석은 시장에서 무효이며 내막 정보는 초과 수익을 얻을 수 있다.
강효시장은 증권의 가격이 증권의 모든 공개와 미공개 정보를 충분히 반영했다는 것을 의미한다. 이때 투자자가 초과 이윤을 얻을 수 있도록 도울 방법이 없다. 증권의 가격은 증권의 내재적 가치를 반영한다.
강력하고 효과적인 가설이 성립되고, 반강 가설이 성립된다. 반강 유효 가설이 성립되고, 약효 가설이 성립된다. 시장이 약하고 효과적이라면 역사 정보를 통해 주가 선물 차익 거래를 연구하는 것은 의미가 없다. 따라서 시장 효율성 이론은 이 글의 기본이다. 주가 선물 시장이 약하고 효과적이라면, 이 글은 역사 데이터를 기반으로 한 통계적 차익 거래 모델이 의미를 잃게 된다.