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로이 뉴버그 투자의 10 가지 원칙
옳지 않다고 생각되면 빨리 퇴출한다. 주식시장이 부동산처럼 수속이 오래 걸리지 않기 때문이다. 너는 언제든지 그것을 탈출할 수 있다.
너는 더 많은 정력, 숫자에 빠르게 반응하는 능력, 더 중요한 것은 상식이다.
너는 네가 하는 일에 흥미가 있어야 한다. 처음에 나는 돈을 위해서가 아니라 잃고 싶지 않았기 때문에 이 시장에 흥미를 느꼈다. 나는 이기고 싶었다.
투자자의 성공은 기존 지식과 경험을 바탕으로 합니다. 너는 네가 잘 아는 분야에 전문적인 투자를 하는 것이 좋겠다. 만약 당신이 그것에 대해 거의 알지 못하거나 회사와 세부 사항을 전혀 분석하지 않는다면, 당신은 그것을 멀리하는 것이 가장 좋습니다.
나는 해외 시장에 돈을 투자하지 않았다. 왜냐하면 나는 해외 시장을 이해하지 못했고, 외국 증권 시장 거래도 거의 하지 않았기 때문이다. 나는 주로 중국에 투자한다. 나의 국제 투자도 국내 회사를 통해 이뤄졌다. 대부분 글로벌 기업, IBM 처럼, 절반의 이윤이 해외에서 나온다.
성격은 현대 기술에서 매우 중요한 역할을 한다. 예를 들어 지수 펀드, 선물 중 표준푸르 500 지수 등 주가. 지금 옵션을 선택하는 방법은 20 ~ 30 년 전보다 더 중요하다. 하지만 저는 이것에 관심이 없습니다. 나는 단지 가끔 일상적인 상품의 선물 거래를 할 뿐이다. 그러나 나는 개인 투자자에게 이 건의를 하지 않는다.
네가 진정으로 투자자가 되기 전에, 너도 자신의 몸과 심리가 합격인지 점검해야 한다. 신체 건강은 너의 현명한 판단의 기초이다. 그것을 얕보지 마라. 성공한 투자자들조차도, 그들 중 많은 사람들이 금세기 말에도 어려움을 겪었다. 나는 그들 중 많은 사람들과 교류한 적이 있는데, 소수의 사람들만이 주식 1996 이 반복적으로 상승하는 상황에서도 여전히 시장 상황을 파악할 수 있다고 믿는다.
한때 뛰어난 많은 투자자들이 오늘 시장에서 생활이 좋지 않았다. 그러나, 어쨌든, 그들의 경험과 교훈은 언제나 우리에게 동기를 부여한다, 특히 90 년대의 그 미친 시절.
그 성공한 투자자들은 모두 성공으로 통한다. 로 프라이스는 신흥 산업의 발전에 관심을 갖고 성공을 거두었다. 벤 그레이엄은 가치의 기본법을 존중합니다. 워렌 버핏은 콜롬비아 대학에서 공부할 때 선생님 벤 그레이엄이 가르쳐 준 경험을 자세히 연구했다. 조지 소로스는 그의 사상과 이론을 국제 금융 분야에 적용했다. 제임스 로저스 (James Rodgers) 는 국방공업의 주식을 발견하고 자신의 생각과 분석을 사장인 소로스 (Soros) 에게 알렸다. 그들은 각각 자신의 방식으로 큰 성공을 거두었다. 성공한 투자자의 경험을 참고할 수는 있지만 맹목적으로 따르지 마라. 너의 성격 때문에 너의 요구는 다른 사람과 다르다. 성공과 실패로부터 배우고 자신과 주변 환경에 적합한 것을 선택할 수 있다.
개인투자자들이 주식에 미치는 영향은 때때로 10% 포인트로 변동하지만, 그것은 단지 순간일 뿐, 보통 하루, 일주일을 넘지 않는다. 이 시장은 우시장도 곰 시장도 아니다.
나는 이런 시장을' 양시' 라고 부른다. 어떤 때는 양이 죽임을 당하고, 어떤 때는 잘릴 때가 있다. 때때로 너는 운이 좋게도 양모를 탈출하고 보존할 수 있다. "양시" 는 패션계와 약간 비슷하다. 패션 마스터가 새 패션을 디자인하고, 이류 디자이너가 표절하고, 천 명이 쫓기 때문에 치마가 짧고 길다.
주식에서 심리의 역할을 과소평가하지 마라. 바이어가 판매자보다 더 긴장하고, 그 반대도 마찬가지다. 경제 통계와 증권 분석 외에도 매매 쌍방의 판단에 영향을 미치는 요인이 많다. 작은 두통은 잘못된 판매로 이어질 수 있다.
양시에서, 사람들은 대부분의 사람들이 어떻게 할 것인지 생각하려고 노력할 것이다. 그들은 대부분의 사람들이 어려움을 극복하고 유리한 방안을 찾을 것이라고 믿는다. 이렇게 생각하는 것은 위험하니 좋은 기회를 놓칠 것이다. 대부분의 사람들이 기관 집단이라고 생각해 보십시오. 때로는 서로 얽매여 자신의 피해자가 될 수도 있습니다. 단기 투자에 관심을 가지면 장기 투자의 중요성을 간과하는 경우가 많다. 기업들은 장기 투자에 막대한 자금을 투입하는 경우가 많으며, 물론 단기적인 효과도 있다. 단기 효과가 주도적이라면, 회사의 발전과 전망을 위태롭게 할 것이다.
이윤은 장기 투자, 효과적인 관리, 기회 포착에 기반을 두어야 한다. 만약 이런 안배를 한다면, 단기 투자는 주요 위치를 차지하지 않을 것이다.
뜨거운 주가가 작은 각도에서 분석될 때, 한 분기도 임무를 완수하지 못하면 시장의 공황이 주가를 떨어뜨릴 것이다. 언제 시장에 들어가 주식을 살 수 있습니까? 주식 매각에 언제 적합합니까?
타이밍이 반드시 모든 것을 결정하는 것은 아니지만 타이밍은 많은 것을 결정할 수 있습니다. 이것은 좋은 장기 투자일지도 모르지만, 잘못된 시간에 매입하면 상황이 매우 나빠질 것이다. 때로는 적절한 시기에 투기성이 강한 주식을 매입해도 돈을 벌 수 있다. 좋은 증권 분석가는 바람을 따르지 않아도 잘 할 수 있지만, 바람을 따라가면 조작이 잘 된다.
투기자나 투자자가 자주 성공하는 이유는 시장이 약할 때 대량의 자금을 투자하여 더 많은 주식을 교환할 수 있기 때문이다. 반면 투자자들은 강세 시장에서 높은 가격에 주식을 팔 것이다. 판매된 주식은 많지 않지만 많은 돈을 벌 수 있다. 이 원리는 매우 간단하다.
유리한 시기를 잡는 부분은 직감이고, 부분은 반대다. 시기는 너 자신의 독립적 사고에 달려 있다. 경제 운행에서는 하행중에 상행이 나타날 수 있고, 쇠퇴는 고조에서 시작된다.
직감의 중요성은 무엇입니까? 위대한 경제학자 폴 사무엘슨은 주식시장이 "지난 세 번의 대규모 쇠퇴 속에서 8 번의 예측을 했다" 고 생각하는 것은 완전히 정확하다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 경제명언) 따라서 순간의 직관은 증권을 분석하는 능력만큼 중요하다.
시기가 미묘하고 섬세하게 파악되었다. 잘못된 시간에 시간을 허비하면 가격이 비싸진다. 빈리튼, 통신, 레비즈 가구, 몬트모럭스 등 주식을 만드는 사람들에게 물어보세요. 그들은 옳은 일을 하고 있지만 타이밍이 맞지 않고 너무 빨리 던지고 있다. 나는 한 사람을 알고 있다. 1929 년 여름 우시장의 절정이 텅 비어 가을까지 다시 시작하지 않아 몽땅 잃었다.
황소 시장은 일반적으로 곰 시장보다 길다. 우시장에서 주가의 성장이 느리고 불규칙하여 곰 시장보다 더 불규칙할 수 있다. 곰 시장은 짧고 격렬하다. 그러나 결국 시장에는 일정한 규칙이 있다. 주식시장은 6 개월 이상 연속 상승하는 경우는 드물고, 6 개월 이상 연속 하락하는 경우는 드물다.
또한 일부 투자자들은 손실 보고를 보고 기회만 있으면 즉시 창고를 평평하게 하고 현재 상황에 대해 어떠한 평가도 하지 않는다. 십중팔구, 이런 상황에서 판매된 주식은 사실 매도가 아니라 매입해야 한다. 이런 상황에서 사람들이 가장 먼저 알아야 할 것은 시장이 개인의 행동에 관심을 기울이지 않는다는 것이다. 네가 증권을 위해 지불한 가격에는 불가사의한 것이 없다. 사람들이 가격과 재평가의 괴상한 이론을 이해하는 것은 상당히 어렵다. 이것을 이해할 수 없는 것은 아마추어 투자자만이 아니다. 많은 투자 고문들은 공기업에 대한 장기 투자라고 생각한다. 그러나 그들은 주식을 보유하는 시간이 너무 길다. 나는 주가가 이미 고가로 올랐다고 생각한다. 서방뿔눈새는 정부 직원, 교사, 다른 사람의 퇴직기금이든 그것을 팔아야 한다.
주식이 합리적인 가격으로 팔릴 때, 너의 유일한 문제는 네가 주식을 팔 때 납부해야 하는 세금이다. 사람들은 항상 탈세를 하려고 하는데, 이것은 큰 잘못이다. 즉시 납부해야 한다.
주가가 아직 최고점에 이르지는 않았지만, 이윤이 나면 물러나는 것이 좋다. 버나드 바루크는 기회를 가장 잘 잡을 수 있는 투자자이다. 그의 철학은 잘하지만 탐욕스럽지는 않다. 그는 지금까지 최고점과 최저점을 기다리지 않았다. 그는 시장이 약할 때 매입하여 시장이 강할 때 팔았다. 그는 조기 판매를 주장한다. 우리 회사는 그가 만년에 우리의 고객이 된 것을 영광으로 생각합니다.
어떤 시기에는 보통 주식이 최고의 투자이지만, 또 다른 시기에는 부동산 산업이 최고일지도 모른다. 모든 것이 변하고 있으니, 사람도 변화를 배워야 한다. 나는 영구적인 산업이 있을 것이라고 전혀 믿지 않는다. 회사의 경영진, 지도부, 성과 및 목표, 특히 회사의 물리적 자산 (장비 가치 및 주당 순자산 포함) 을 면밀히 검토해야 합니다. 이 개념은 세기 초에 광범위하게 중시되었지만, 그 후로는 거의 잊혀졌다.
회사의 배당 분배도 중요하니 고려해야 한다. 만약 그것의 분배 방안이 적당하다면, 그것의 주가는 한 단계 올라갈 수 있다. 회사가 이익의 90% 를 준다면, 이것은 위험한 신호이며, 다음에는 주어지지 않을 것입니다. 회사가 10% 의 이익만 준다면 경보이기도 합니다. 일반 회사의 분배 방안은 40 ~ 60% 의 이윤을 내놓는 것이다. 많은 공기업의 주식 배당 비율이 더 커질 것이다.
많은 투자기관들이 실제로 배당금에 관심을 갖는 것은 아니지만, 개인투자자들은 배당금을 수익 확대의 중요한 수단으로 삼고 있다.
성장 주식이란 무엇입니까? 그 영리한 추종자들은 회사 발전 초기에 그것의 잠재적 가치를 발견했다. 하지만 전반적으로 회사의 브랜드는 성숙되면 인정받을 것이다. 성장이 더디고 개인과 기관이 여전히 주식을 매입하고 있다. 사람들의 예측이 더욱 현실적이기 때문이다.
사람들은 가설적인 성장에 너무 많은 정력을 썼다. 경기 침체, 전쟁 발발, 정부의 성장지수 재평가, 성장지수 자체의 변화를 고려하지 않는 상황이다.
한 주식의 주가수익률은 15 배 정도 유지되는 경우는 드물다. 회사의 전망에 대한 기대가 이 시장가격보다 높기 때문이다. 이런 생각이 반드시 정확한 것은 아니다. 우리는 예외가 있을 것이라는 것을 알고 있지만 사고 발생 확률은 1% 에 불과하다. 그래서 이런 환상은 당신에게 영향을 미치고, 사람들이 높은 주가수익률로 주식을 사도록 합니다.
나는 우수 회사의 주가수익률이 10 ~ 15 배 이상이라는 것을 받아들였다. 그리고 많은 주가수익률이 6 ~ 10 배에 불과하여 우리 쌍방에 유리하다.
만약 당신이 어떤 회사의 전체 시장 가격을 통제할 수 있다면, 당신은 그로부터 더 많은 이윤을 얻을 수 있습니다. 이 모험적인 세상에서 많은 가능성이 있기 때문에 사람들은 하나의 생각, 한 사람, 이상에 집착한다. 가장 매혹적일 수 없는 것은 아마 주식일 것이다. 하지만 이것은 단지 당신이 기업을 소유하고 있다는 것을 증명하는 종이일 뿐이다. 그것은 단지 돈의 상징일 뿐이다.
주식을 사랑하는 것은 옳지만, 주가가 높을 때는 다른 사람이 그것을 사랑하게 하는 것이 낫다. (조지 버나드 쇼, 사랑명언) 헤지는 더 많은 주식을 만들고, 다른 주식을 공략하는 것이다.
전문가들은 일상적인 시장에서 헤지를 사용하여 위험을 피하는데, 때로는 새로운 헤징이 도박일 뿐이다. 나는 이렇게 하는 것에 찬성하지 않는다. 그러나 법적 반대는 없다.
헤지는 확실히 현대 주식의 혁명이다. 한 세기 전, 뉴욕과 런던에서 같은 주식을 샀을 때, 이 두 도시 간의 가격 차이는 매우 적었다. 전문가들은 한 시장에서 주식을 매입한 후 다른 시장에서 판매한다. 비록 그들이 번 돈은 매우 적지만, 그들은 여전히 이윤이 있다.
이익과 위험 요소는 모두 현재의 주식시장보다 낮다. 하지만 저를 믿으십시오, 오늘의 주식 시장 위험은 상당히 큽니다.
만약 당신이 헤지를 견지한다면, 그리고 경험이 당신에게 도움이 될 수 있다고 확신한다면, 투자를 분산시키고, 전반을 보고, 당신의 규칙이 정확한지 확인하세요. (존 F. 케네디, 경험명언) 투자를 분산시키려면 자본과 같은 수익을 최대한 늘려야 한다. 내가 말하는 환경은 시장 추세와 전 세계 환경을 가리킨다. 너는 내가 너에게 준 모델을 수정해서 너의 시장 운영에 적응해야 한다.
시장 평가에서, 우리는 수량의 변화보다 비율의 변화에 더 많은 관심을 기울여야 한다. 100 포인트 하락폭이 크게 변동하지만 지수의 2% 에 불과할 수 있습니다.
시장에 집중하면 시장이 언제 내리막길을 걷고 언제 회복이 시작되는지 알 수 있다. 이것은 또한 투자자들에게 단기 무이자 국채, 장기 국채, 국채 등과 같은 이른바 보수방면에 투자할 수 있는 기회를 주는 경우가 많다. 단기 무이자 국채는 대투자자들의 주요 투자 방향이다. 그것들은 어떤 투자보다도 안전하며 베개에 돈을 넣는 것보다 안전하다. 너는 경제학자들이 너에게 금리를 연구하는 방법을 알려줄 필요가 없다. 시장 추세를 예측하는 것만큼 중요한 것은 없다. 금리의 시세도 마찬가지다. 장기 금리의 하행은 다른 어떤 사실보다 경제 형세의 심각성을 더 잘 설명할 수 있다.
일반적으로 단기 및 장기 금리가 상승하기 시작하면 주식 투자자들에게 상승 추세가 다가오고 있음을 알리는 것이다.
주식은 계절성이 없어 달력에 투자할 필요가 없다. 투자자들에게 언제나 위험이 있다는 것을 기억하세요. 삶을 즐기고 투자를 즐기는 사람들에게 계절은 변화무쌍하지만 기회는 항상 있다. 형세의 변화에 따라 자신의 사고 방식을 바꿔야 한다. 나의 관점은 네가 경제와 정치적 요인의 변화에 따라 자발적으로 변화해야 한다는 것이다. 기술에 관해서는, 때때로 우리는 통제할 수 있지만, 때때로 우리는 통제할 수 없다.
나는 곰 시장 사고에 능하고 낙관주의자를 반대한다. 그러나 대다수의 사람들이 비관적이라면, 나는 오히려 우시장 사고를 할 것이다. 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 저도 헤지를 합니다.