프리미엄 주가 지수 선물의 헤지 비용이 높은 이유는 무엇입니까?

1 .. 왜 주가 지수 선물물이 상승하는가? 주가 선물은 강세력의 증강이나 하락력의 약화로 물 속에서 상승했다. 여러 방면에서, IF 는 주로 투기다발의 영향을 받고, IC 는 주로 눈덩이 헤지다발의 영향을 받는다. 빈 창고에서는 중성 전략 헤지가 주가 선물에 큰 영향을 미친다. 우리는 이 몇 가지 방면에서 주가 선물의 최근 할증 원인을 분석한다.

2.IF 의 투기 다변화 변화: 202 1 년 중반 이후 IF 거래량과 보유량이 동시에 하락하고 감소율은 기본적으로 2: 1 으로 유지되어 일일 고주파 거래자금의 철수를 반영하고 있다. 중저주파 거래의 투기 자금에 관해서는, 우리는 시장의 관점에서 분석한 것이다. 지난해 6 월 중순 5438+2 월, 이호정책이 계속 출범하면서, 상하이와 심천 300 이 진동구간을 돌파하며 온라인상에 올랐다. 시장은 상하이와 심천 300 이 반등하기 시작하고 대량의 주문이 IF 로 유입되어 단기 가격이 1F 에서 벗어나 프리미엄이 크다고 보고 있다. IF 보유량의 대폭 증가에서 여러 장의 입장이 눈에 띈다. 하지만 그 후 감정이 식으면서도 IF 는 여전히 얕아지고 있다. 최근 IF 기차가 상승한 다른 요인이 있을 것으로 보인다.

3.lc 의 눈덩이 헤지 효과: 눈덩이 제품에 대한 헤지 방식은 델타 헤지이며, 구체적인 거래 방식은 주로 주가 지수 선물 매입을 위한 것이고, 높은 판매는 낮은 흡입이다. A B 석의 창고 보유 데이터는 눈덩이가 헤지하는 방식과 매우 일치하기 때문에 B 석에는 더 큰 눈덩이 헤지펀드가 포함되어 있다고 판단했다. 최근 B 석 위치 데이터는 여전히 높고 낮은 흡입의 특징을 보여 주며 폭이 크다. 우리는 눈덩이 제품의 현재 규제력이 여전히 비교적 크다고 생각한다. 현재 지수점 부근의 대부분의 눈덩이 제품의 감마는 비교적 크다. 헤지 포지션은 지수의 상승과 하락에 민감하며, 기차는 급격하게 변동할 수 있다.

중립 전략이 줄어들고 있습니까? 지수 증강형 공모기금의 수익으로 볼 때, 지수 증강형 제품의 최근 몇 달간 실적은 비교적 일반적이며, 상하이깊이 300 과 중증 500 의 공모 초과소득 중 중앙값은 모두 마이너스이다. 이런 시장 환경에서 중성 전략 제품은 대규모로 도로 사야 한다는 압력에 직면할 수 있다. IF 방면에서, A 석에는 대량의 중성전략 헤지 포지션이 포함되어 있다. 우리는 최근 한 석의 빈 창고가 계속 하락하고 있고 IF 의 스티커도 동시에 좁아지는 것을 관찰했다. 이에 따라 상하이와 심천 300 지수 중성전략의 규모는 계속 위축될 것으로 추정된다. 1C 방면에서는 선물거래 보유 비율이 낮게 유지되면서 다장기 헤지펀드 우물이 철수하지 않았음을 암시하고, a B 석 IC 공공 202 1 이 계속 증가하여 중증 500 지수 중성재테크기획루가 크게 줄어들지 않을 수 있음을 시사한다.

5. 기초차가 언제 스티커로 돌아옵니까: IF 할증의 원인은 베끼기 자금이 너무 많고 중성전략이 수축되기 때문이다. 따라서 미래 IF 의 기차 추세는 심도 300 지수의 증강제품 수익률에 초점을 맞출 수 있다. 향후 상하이와 심천 300 지수의 변동성이 증가하면 지수 향상 제품 수익률이 다시 상승할 수 있고, 중성전략 규제가 다시 확대되어 기저차 하행이 발생할 수 있다. LC 의 경우 눈덩이 제품의 영향은 단기간에 끝나지 않고 IC 의 중심이 위로 이동하므로 좌석 B 의 데이터를 기준으로 눈덩이 제품의 위치 변화를 추적할 수 있으며, IC 는 2209 계약이 출시된 후 공위치가 멀리 떨어진 달로 옮겨져 발생하는 계절적 축소에 초점을 맞출 수 있습니다.