주가 지수 선물 헷징은 어떻게 사용합니까?

빈 헤징 (short hedge) 은 주가 지수 선물 계약을 팔아 헤징의 목적을 달성하는 것을 말한다. 이것은 곰 시장을 겨냥한 헤지 조치이다. 선물계약의 수익을 통해 주식시장 하락으로 인한 주식 보유 손실을 보충하는 것은 현물시장에서 주식을 보유하는 수단이다.

예: 한 투자자가 모 회사 10000 주를 보유하고 있으며 주당 가격은 20 위안이다. 이때 주식시장 지수는 2000 점이다. 투자자들은 앞으로 두 달 동안 주식시장이 하락하고, 주가 선물도 하락하고, 투자자가 보유한 주식도 하락할 것이라고 생각하지만, 그는 자신의 주식을 팔고 싶지 않다 (또는 거래가 담백하기 때문). 이런 잠재적 손실을 피하기 위해 투자자들은 2000 시에 주가 선물 계약 2 부를 팔았다 (각 손의 보증금은 여전히 10000 원, 각 점의 가치는 100 원). 두 달 후 주식지수가 1.800 시로 떨어졌고, 기대지도 1.800 시로 떨어졌고, 투자자가 보유한 주식은 1.6 원으로 떨어졌다. 투자자는 주식현물시장에서 이익이 줄고, 같은 기간 주가 선물도 1800 점으로 떨어지자 투자자는 두 개의 주가 선물 계약을 매입했다. 이런 식으로, 선물 계약에 있는 투자자의 이익은 주식현물시장에서 같은 기간 동안의 적자를 메울 수 있다.

투자자의 전체 운영 절차는 다음과 같이 계산됩니다 (계산을 용이하게 하기 위해 모든 세금이 계산되지 않음).

A. 하락 전 운영 (주식 시장 2000 점, 주가 20 원/주, 기대는 2000 점, 점당 가치 100 원).

이때 주식의 시가는 1 만주 ×20 위안/주 = 20 만원이다.

2 손주가 선물계약 (개창) 판매 비용: 10000 원/손 ×2 손 = 20,000 원.

B. 경기 침체 후 운영

이때 주식의 시가는 10000 주 × 16 원/주 = 160000 원이다.

하락 전 주식의 시가는 20 만원-하락 후 주식의 시가 16 만원 = 4 만원, 즉 투자자가 주식현물에서 4 만원을 잃는다.

주식 선물 계약 2 손 매입 (평창) 이익: (2000 시-1800 시) × 100 원/점 × 2 손 = 40000 원.

이런 식으로 투자자들은 주식현물시장에서 4 만원을 잃었지만 주가 선물시장에서 모든 손실을 메우고 이윤을 잠궈 보전의 목적을 달성했다.

주가 선물의 헤지 기능은 매우 실용적이다. 투자자는 주식시장에 대해 잘 알지 못하더라도 선택의 여지가 없고, 더 많이 할 수 있을 뿐, 단지 기간을 지키기 위해서일 뿐, 많이 하든, 주가 선물을 하든, 주식 시장의 변동이 투자자에게 주는 체계적인 위험을 메울 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식명언) 주식시장의 추세가 투자자가 예상한 추세와 반대일 때 투자자는 선물시장에서 손해를 볼 수 있지만 주식현물시장에서는 이익을 얻을 수 있다. 이렇게 하면 보존의 목적을 달성할 수 있다. 물론, 실제 운영에서 투자자들은 이전 예처럼 완전히 가치를 유지할 수는 없지만, 위의 생각대로 하면 적자가 발생하더라도 위험을 크게 줄일 수 있다.