디디의 상장 폐지 뒤에: 중국 기업은 미국에 상장할 때 어떤 종류의 정보를 공개해야 합니까?

*이 기사는 "Sanlian Life Weekly"의 원본 콘텐츠입니다.

Wen Xiejiu

7월 4일, Didi는 규제 당국으로부터 삭제를 요구받았습니다. 앱스토어에서는 '개인정보 수집 및 이용에 관한 법률 및 규정을 심각하게 위반하고 있다'고 이유를 밝혔습니다. 디디(Didi)가 진열대에서 제거된 후 신규 사용자 등록이 중단되었으며, 디디 앱을 다운로드한 사용자는 정상적으로 사용할 수 있습니다.

이르면 7월 2일, 디디는 규제 당국으로부터 네트워크 보안 검토를 수행하라는 요청을 받았습니다. 검토 목적은 "국가 데이터 보안 위험을 예방하고, 국가 안보를 보호하고, 공익을 보호하는 것입니다." " . 국내 인터넷 기업의 개인정보 불법 수집은 오랫동안 업계에서 흔한 일이었지만 국가 안보 수준으로 확대되면 여전히 많은 사람들의 기대를 뛰어넘는다.

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지난 6월 30일 디디추싱은 미국에 상장한 지 불과 3일 만에 규제 당국으로부터 거액의 벌금을 받았습니다. 디디가 규정을 위반하여 수집한 정보는 아직 공개되지 않았습니다. 앞서 일부 네티즌들은 디디가 미국에 상장하기 위해 중국의 도로 정보와 사용자 데이터를 미국에 유출했다고 추측했다. 디디의 반응은 “악의적인 소문”이었다. 기업의 경우 디디의 국내 사용자 데이터는 국내 서버에 저장돼 있고, 그 데이터를 미국에 넘겨주는 것은 절대 불가능하다”고 말했다.

그렇다면 디디가 데이터를 유출했을 가능성이 있는 걸까요? 일부 미국 자본시장 규제 규정을 숙지하면 미국에 상장된 중국 기업의 정보 공개 문제를 더 잘 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

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올해 3월 미국 증권거래위원회(SEC)는 '외국기업 책임법' 최종 개정안을 통과시켰다고 밝혔습니다. 이 소식으로 인해 미국 기업의 상장이 촉발되었습니다. 중국 외교부도 “미국이 증권관리를 정치화하고, 중국 기업에 대한 차별적 관행을 중단하고, 중국을 포함한 모든 나라 기업에 공정하고 공정하며 차별 없는 사업 환경을 제공할 것을 촉구한다”고 강력히 반대했다. ”

그렇다면 '외국기업책임법'이라 불리는 이 법안이 왜 이렇게 큰 반향을 불러일으켰을까?

2001년 미국에서 유명한 엔론 사기 스캔들이 터졌다. 미국은 상장기업의 금융사기 문제를 해결하기 위해 엄중한 사베인스-옥슬리법을 도입하고 상장회사를 창설했다. 회계감독위원회(PCAOB)는 회계법인의 감사 업무를 총괄적으로 감독합니다.

미국 회계법인은 기본적으로 PCAOB의 감독을 수용할 수 있지만, 미국 외 기업의 경우 PCAOB의 감독이 일정한 저항에 부딪혔다. 2019년 PCAOB는 목록을 발표했습니다. 지난 2년 동안 미국에 상장된 외국 기업 241곳이 검사를 거부했습니다. 그 중 137곳은 중국 본토 기업이고 93곳은 중국 홍콩 기업이었습니다.

현지 시간 2020년 3월 9일 미국 뉴욕 증권거래소 내부 모습. (사진 비주얼 중국)

주된 이유는 미국 규제기관이 중국 관련 규정과 충돌하기 때문에 미국 상장기업에 대한 중국 회계법인으로부터 회계문서를 입수할 수 없기 때문이다. 2009년 중국 증권감독관리위원회, 국가기밀관리국, 국가기록관리국은 '해외 발행 및 증권 상장과 관련된 기밀성 강화 및 기록물 관리에 관한 규정'이라는 문서를 발행했습니다. "중국에서 관련 증권 서비스를 제공하는 증권사와 증권 서비스 기관이 작성한 업무 서류와 기타 파일은 중국에 보관해야 한다." 이후 중국과 미국의 규제기관은 여러 차례 의사소통을 했으나 결국 중국은 미국의 요구를 완전히 충족시키지 못했다.

2020년 4월, 루이싱 커피 사기 사건이 폭로된 이후 미국은 중국 기업에 대한 감독을 강화할 이유가 충분했다. 지난해 6월 미국 상원은 외국기업책임법(Foreign Companies Accountability Act)을 발의했다.

이 법안은 미국 ​​상장 외국기업에 대해 더 많은 정보 공개 요건을 부과하고 있는데, 핵심 내용은 두 가지다. 첫째, 외국 발행인이 미국 상장회사 회계감독위원회(PCAOB)의 감사 요건을 3년 연속 충족하지 못하는 경우다. 둘째, 상장회사는 외국 정부가 소유하거나 통제하지 않는다는 것을 증명하는 서류를 제출해야 하며, 이사회에 공산당 관료의 이름을 공개해야 합니다. 회사 정관에 공산당 헌장이 기재되어 있는지 여부.

미국 상원이 이 법안을 처음 제안한 뒤 지난해 말 미 하원도 법안을 통과시켰고, 당시 트럼프 대통령이 공식 서명했다. 올해 3월 미국 증권거래위원회(SEC)는 외국회사책임법(Foreign Companies Accountability Act) 최종 개정안을 통과시켰다고 밝혔다.

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외국기업책임법(Foreign Company Accountability Act)이 공식적으로 발효된 후, 미국에 상장된 중국 기업은 상장 자격을 유지하려면 정보 공개 요구 사항을 충족해야 합니다. 목록 상태가 취소될 수 있습니다. 디디로서는 국내 여행 분야의 선두주자로서 오래전부터 상장의 꿈을 실현했어야 했지만, 최근 몇 년간 여러 차례의 악랄한 사건으로 인해 디디의 상장 길은 극도로 험난해졌다. 이번에 디디는 드디어 미국 자본시장에 진출했고, 힘들게 얻은 상장 기회를 소중히 여겨 당연히 미국의 정보 공개 요구 사항을 충족하기 위해 최선을 다할 것입니다. 물론 규제 당국만이 그러한 정보 공개의 최종 결과가 관련 국내 기밀 유지 규정을 위반하는지 여부를 결정할 수 있습니다.

최근 규제 폭풍에 직면한 것은 디디뿐 아니라 보스 지핀(BOSS Zhipin), 윤만만(Yunmanman), 왜건방(Wagonbang) 등 여러 기업들 역시 네트워크 보안 검토를 요구받아 검토 과정에서 정지됐다. 기간. 신규 사용자 등록. 공교롭게도 이들 기업은 올해 6월 미국에 모두 상장됐다. BOSS 직접채용 상장일은 6월 11일이다. 윤만만과 왜건방의 실제 지배자인 만방그룹의 상장일은 올해 6월 22일, 디디추싱이다. 출시일은 6월 30일이다.

현재 미국에는 200개 이상의 중국 컨셉주가 상장되어 있으며, 미국에 상장을 계획하고 있는 기업도 이미 미국에 상장되어 있거나, 향후 미국에 상장할 계획이라면, 향후 중국과 미국의 이중 감독 하에서 살아남아야 하며, 한편으로는 미국의 외국회사책임법(Foreign Company Accountability Act)을 충족해야 하며, 그렇지 않으면 동시에 국내 규제 요건을 충족해야 하며, 그렇지 않으면 일상적인 운영이 불가능할 수 있습니다. 그러나 중국과 미국의 규제 요구를 동시에 충족시키는 것이 얼마나 어려운지 상상하기는 어렵지 않습니다.

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국내 규제 요건을 위반하지 않고 해외 자본 시장에서 자금을 조달하려는 하이테크 기업의 경우 미래에 여전히 대안 경로가 있습니다. 홍콩 공개. 한편, 홍콩의 자본 시장은 많은 하이테크 기업의 자금 조달 요구를 충족할 수 있을 만큼 깊이와 폭이 충분합니다. 동시에 미국 자본 시장에는 의무적인 정보 공개 요구 사항이 없습니다. 미국 상장 시 직면하는 이중 압력에 비해 홍콩의 자본 시장은 의심할 여지 없이 훨씬 우호적입니다.

앞으로 점점 더 많은 중국 첨단기술 기업들이 미국 상장을 포기하고 홍콩 자본시장으로 눈을 돌리게 된다면, 이는 의심할 여지없이 홍콩의 국제적 위상을 유지하는 데 큰 도움이 될 것입니다. 금융 중심지이자 홍콩 경제를 개선하는 데도 도움이 됩니다. Didi, BOSS Zhipin 등 미국에 상장된 여러 기업이 강력한 규제를 받은 후, 더 많은 기업이 향후 상장을 위한 첫 번째 선택지로 홍콩을 고려할 수 있습니다.