유가가 다시 오르고 있습니다. 페트로차이나가 가장 수익성이 좋은 회사인가요?

영국 파이낸셜타임스는 30일 2010년 세계 500대 기업 순위를 발표했다. 페트로차이나(PetroChina)가 엑슨모빌(Exxon Mobil)을 제치고 1위에 올랐다. PetroChina는 항상 "아시아에서 가장 수익성이 높은 회사"라는 아우라를 가지고 있었지만 PetroChina의 명성은 A주로 인해 망가졌습니다. A주가 상장된 후 거의 모든 투자자가 잠겨 있었고 시장도 의문을 남겼기 때문입니다. "얼마나 가질 수 있나요?" "슬픔은 '석유가 가득한 창고'라는 유명한 말과 같습니다.

4년 만에 4배의 배당금을 버는 것은 사실 바보 심부름이다

모든 비판 가운데 가장 심각한 비난은 외국인 투자자들에 대한 수익률이 넉넉한 데 비해 A주 투자는 크다는 점이다. 서로 인색하게 대하고, 중국인 돈을 모아서 외국인에게 준다고까지 하는데, 이는 외국인에 대한 동경의 표시다. 페트로차이나의 해외 상장 당시 조달 자금은 29억 달러에 그쳤지만 상장 후 4년 동안 해외 배당금은 무려 119억 달러에 달한다는 말이 있다. 그런데 이것이 정말 사실일까요?

동등한 지분과 평등한 권리의 원칙에 따라 PetroChina는 배당금이 4년 배당금에 따라 순이익의 45%라는 PetroChina의 약속을 고려하여 모든 주주에게 배당금을 균등하게 분배해야 합니다. 4번, 이는 거의 페트로차이나가 1년에 2개의 페트로차이나를 얻었고, 이는 4년 연속으로 이루어졌다는 것을 의미하는데, 이는 그 해의 1개의 페트로차이나가 4년 후에 8개의 페트로차이나가 되었다는 것을 의미하는 것입니다. 아무리 수익성이 좋은 회사라도 그렇게 많은 돈을 벌 수는 없고, 거대한 기반을 갖춘 거대 기업도 불가능합니다!

왜 그렇게 많은 사람들은 명백히 신뢰할 수 없는 진술을 믿고 그에 대한 소문을 퍼뜨리는 걸까요? 주된 이유는 아마도 PetroChina가 해외에 상장되었을 때 대부분의 사람들이 PetroChina에 대한 완전한 정보를 갖고 있지 않기 때문일 것입니다. PetroChina는 주당 HK$1.27의 발행 가격으로 해외에서 H 주식 210억 9890만 주를 발행했습니다. 이 29억 달러는 H 주식 발행 중에 조달되는 자금입니다. 그러나 PetroChina도 미국에서 예탁주를 발행했습니다. 예탁주는 실제 주식이 아닙니다. 미국 예탁주 1주는 100H주에 해당합니다. 하지만 투자자는 예탁주를 보유하여 동일한 권리를 누리게 됩니다. A주와 H주 주주들의 배당금 지급 현황입니다. 따라서 페트로차이나가 해외에서 조달한 자금 총액은 29억 달러 이상이 될 것으로 예상된다. 그리고 상식적으로도 4년 안에 29억 달러를 모아 119억 달러를 돌려받는 것은 불가능하다. 회사가 그렇게 수익성이 좋다면 상장할 필요도 없다. 외부인에게?

페트로차이나가 아니라 우리가 잘못이 있다

그렇다면 페트로차이나는 얼마나 수익성이 좋은가? 연례 보고서 데이터에 따르면 PetroChina가 A주를 발행하기 전인 2005년과 2006년의 순이익은 1,333억 6,200만 위안(전년 대비 28.4% 증가), 1,422억 2,400만 위안(전년 대비 6.6% 증가)이었습니다. ) 주당 배당금은 각각 0.180325위안과 0.154699위안이다. A주 발행 후 2007년과 2008년 합산 순이익은 1,456억 위안(전년 대비 2.4% 증가), 주당 배당금은 1,137억 9,850만 위안입니다. 각기. 페트로차이나의 배당 분포는 특별히 뛰어나지 않고 평균 수준이며 비교적 안정적임을 알 수 있다.

지난 4년간 페트로차이나의 배당금 분포를 보면 액면가로 계산한 4년간 주당 수익률은 64%다. IPO 연간 수익률을 달성하는 것은 불가능합니다. 100% 투자 수익률은 좋은 것입니다. 한 언론은 “2005년 한 해에만 페트로차이나가 홍콩과 뉴욕 등 해외 투자자들에게 600억1200만 위안의 실질 자금을 뿌렸다”고 결론짓기도 했다. 2008년에 PetroChina는 총 자본금 1억 8302만 9778만 주를 기준으로 배당금으로 273억 6700만 위안을 지급했습니다. 2005년의 주당 배당금은 2008년보다 0.030795위안에 불과했습니다. 당시에는 A 주식이 발행되지 않았으며, 총 자본금은 2008년보다 낮아졌습니다. 어떻게 홍콩, 뉴욕 등의 주주들에게만 600억 1200만 위안의 배당금을 분배하는 것이 가능합니까? 이는 페트로차이나가 모든 주주에게 배당금을 지급하는 것을 외국 주주에게만 배당하는 것으로 오해한 것이 분명하다.

페트로차이나가 외국인 투자자들에게 조달한 자본금보다 훨씬 많은 배당금을 지급했다는 주장은 사실이 아니며 동시에 버핏이 페트로차이나의 H주를 매입했기 때문에 대다수 투자자들을 심각하게 오도했다. 시간 600%라는 엄청난 이익 효과로 인해 모두가 페트로차이나가 아시아에서 가장 수익성이 높은 회사라고 확신하게 되었고, 이로 인해 많은 투자자들은 이런 좋은 회사가 해외에 상장되어 외국인들이 돈을 벌 수 있도록 계속 요구하게 되었습니다. 페트로차이나는 A주 시장으로 돌아가 외국인들이 돈을 벌 수 있게 해준다. 모두가 매우 부유한 페트로차이나를 공유한다. 마침내 페트로차이나(PetroChina)가 왔고, 많은 투자자들이 48위안이라는 높은 가격에 이를 매수하려고 했고, 점점 더 깊어진 후에 그들은 페트로차이나의 배당금에 의존하여 100년이 걸린다는 것을 알게 되었습니다. 위안화, 배당률은 100년이다. 정기예금 이자율은 여전히 ​​낮다.

당신이 욕하든 싫어하든 지금은 대부분 쓸모가 없습니다. 왜냐하면 페트로차이나가 복귀 후 인색해진 것이 아니라 우리가 원래 잘못 이해했기 때문입니다.