우리나라 GEM과 미국 나스닥의 차이점은 무엇인가요? 액세스, 시스템, 모델 등의 측면에서

중국 GEM 시장 개발의 목적은 중소기업에 보다 편리한 자금 조달 채널을 제공하고 벤처 캐피털의 정상적인 출구 메커니즘을 만드는 것입니다. 동시에 이는 우리나라가 산업구조를 조정하고 경제개혁을 추진하는 중요한 수단이기도 합니다. 투자자 입장에서는 메인보드 시장보다 GEM 시장의 리스크가 훨씬 높다. 물론 보상도 훨씬 커질 수 있습니다.

여러 국가의 정부는 2차 시장에 대해 더욱 엄격한 규제를 적용하고 있습니다. 그 핵심은 '정보공개'이다. 또한, 규제당국은 투자자들이 우량 기업을 선택할 수 있도록 돕기 위해 '스폰서' 제도도 활용하고 있습니다.

2차 기판 시장과 메인 기판 시장의 투자 대상과 위험 허용 범위는 서로 다르며, 정상적인 상황에서는 둘이 서로 영향을 미치지 않습니다. 그리고 고유한 연결로 인해 마더보드 시장의 추가 발전과 성장을 촉진할 것입니다.

[이 단락 편집] GEM 분류

메인보드 시장과의 관계에 따라 글로벌 2차보드 시장은 크게 두 가지 유형의 모델로 나눌 수 있습니다. 그 중 하나의 유형은 "독립형"입니다. 마더보드로부터 완전히 독립되어 있으며 고유한 역할을 갖고 있습니다. 세계에서 가장 성공적인 유통 시장인 미국의 나스닥 시장이 이 범주에 속합니다. 나스닥 시장은 1971년 탄생했습니다. 나스닥 주식 시장은 세계 주요 주식 시장 중 가장 빠르게 성장하는 시장이자 최초의 전자 주식 시장입니다. 미국 시장에서 매일 거래되는 주식의 절반 이상이 나스닥에서 거래되고 있으며, 약 5,400개 기업의 주식이 이 시장에 상장되어 있습니다.

[이 단락 편집] GEM 개장 시간:

중국 증권감독관리위원회 주석 Shang Fulin은 국무원의 동의를 받아 중국 증권감독관리위원회가 심천증권거래소가 GEM 설립을 승인했습니다. 상장 거래 시기는 10월 23일 개막식과 함께 진행됩니다.

첫 번째 GEM 상장 시간:

선전 증권 거래소 책임자는 어제 10월 23일 GEM 개장식이 끝난 후 선전 증권 거래소에서 또한 1차 기업의 상장 신청서를 검토할 예정이다. 28개 GEM 기업의 1차 기업이 이달 30일 선전 증권거래소에 상장될 예정이다. 이는 시장의 많은 관심을 받고 있는 GEM 시장이 30일 정식으로 거래가 시작된다는 의미이다.

Nasdaq Global President

Nasdaq은 오늘날의 첨단 기술과 정보 컴퓨터 및 통신 기술을 사용하여 전통적인 거래 방법으로 다른 주식 시장과 비교할 수 있습니다. 세계 최대의 증권사들은 마켓메이커라고 불리며 나스닥에 6만개의 매수호가를 제공하고 있습니다. 이러한 대규모 활동은 방대한 컴퓨터 네트워크에 의해 처리되며 52개국의 투자자에게 최고의 제안을 표시합니다. 그 중 하이테크 상장기업이 약 40%를 차지하고 있으며, 시스코, 마이크로소프트, 인텔 등 유명 하이테크 대기업들이 대거 등장했다. "동쪽으로 30년, 서쪽으로 30년." 30년 후, 나스닥 시장은 본격적인 상장 기업 수를 뉴욕 증권 거래소보다 60% 초과했습니다. 1994년 뉴욕 증권거래소. 다른 유형은 "제휴"입니다. 메인보드 시장에 계열하여 메인보드 상장기업 육성을 목표로 하고 있습니다. 두 번째 보드에 상장된 회사는 성숙된 후에 메인보드 시장으로 업그레이드될 수 있습니다. 즉 메인보드 시장의 '2계층' 역할을 하는 셈이다. 싱가포르의 Sesdaq이 이 범주에 속합니다.

[이 단락 편집] GEM의 역사

가장 최근에 설립된 두 번째 보드 시장은 홍콩 GEM 시장입니다. 1999년 11월 25일, 10년간 양조해온 홍콩 GEM이 드디어 탄생했습니다. 창업 단계의 중소기업 고성장 기업, 특히 첨단 기술 기업에 서비스를 제공할 수 있는 위치에 있습니다. 올해 4월 말 기준 중국 상장기업은 25개로 대부분 인터넷, 컴퓨터, 통신업체다. 회사가 홍콩 증권 거래소에 상장되려면 지난 3년 동안 HK$5000만 수익을 창출해야 합니다. 그러나 GEM은 수익 기준을 정하지 않습니다. 2년간의 활성 사업 기록'을 제공합니다. 창업자가 이미 업계에서 잘 알려진 사람이라면 이 2년간의 '기록'은 생략될 수 있다. 홍콩 증권 거래소의 한 권위 있는 사람은 빌 게이츠가 회사를 재등록하러 나오면 GEM이 즉시 이를 기꺼이 받아들일 것이라고 재치있게 말한 적이 있습니다.

증권 개발의 오랜 역사 속에서 처음에는 GEM이 중소기업을 주요 타깃으로 하는 성숙된 대기업이 있는 메인보드 시장에 대응하는 시장 이미지로 등장했다.

19세기 말에는 대형 거래소의 상장 기준을 충족하지 못하는 일부 소규모 기업들은 장외시장과 현지 거래소만을 상장 장소로 선택할 수 있었습니다. 20세기에 들어서면서 많은 지역 거래소들이 점차 사라지고 OTC 시장에도 많은 불규칙성이 발생하게 되었습니다. 1960년대부터 미국을 대표로 하는 북미, 유럽 등의 지역에서는 중소기업의 자금조달 문제를 해결하기 위해 자국만의 GEM 시장을 본격적으로 창출하기 시작했다. GEM은 개발 이후 중소 신흥 기업, 특히 고성장 기술 기업의 자금 조달을 돕는 시장으로 발전했다.

GEM의 발전사를 되돌아보면 1960년대는 GEM의 싹트기 시기라고 할 수 있다. 1961년 미국 의회는 증권산업에 대한 포괄적인 규제를 촉진하기 위해 증권거래위원회에 모든 증권시장에 대한 구체적인 연구를 수행하도록 요구했습니다. 2년 후 증권거래위원회는 전체 증권시장에 대한 연구를 포기하고 대신 당시 흐릿하고 단편화되어 있던 장외시장에 초점을 맞췄습니다. SEC는 해결책으로 '자동 운영체제' 아이디어를 제안했고, 이를 미국증권거래소협회(NASD)가 관리하게 된다. 1968년에는 자동호가시스템이 성공적으로 개발되어 NASD는 전국증권딜러자동호가시스템(NASDAQ system)으로 명칭이 변경되었습니다. 1971년 2월 8일, 나스닥 시장이 공식적으로 설립되었으며, 이날 나스닥 시스템의 전체 운영이 완료되어 2,500개 증권의 시장 가격이 표시되었습니다. 1975년까지 나스닥은 새로운 상장 기준을 확립하여 모든 상장 회사가 나스닥 시장에 상장된 회사를 OTC 증권과 분리하도록 요구했습니다.

미국 나스닥 시장 시작과 거의 동시에 일본도 GEM을 시작했다. 1963년 일본 도쿄증권거래소는 중소기업을 위한 제2기 이사회를 설립하고 장외시장 제도를 정식으로 시작했다. 그러나 일본 OTC 시장은 이후 오랫동안 부진한 모습을 보였다.

세계 2차 시장의 발전은 크게 두 단계로 나눌 수 있다. 1단계는 1970년대~1990년대 중반, 2단계는 1990년대 중반~현재이다. 1971년 전국증권딜러협회는 장외증권 자동호가시스템인 나스닥을 구축하고 2,500개 이상의 장외증권을 인용하기 시작했다. 1975년에 나스닥은 나스닥에 상장된 증권을 장외에서 거래되는 다른 증권과 구별하기 위해 새로운 상장 기준을 확립했습니다. 1982년에는 나스닥의 최고 상장 기업들이 나스닥 내셔널 마켓(NASDAQ National Market)을 형성하고 실시간 거래 시세를 게시하기 시작했습니다. 그러나 1990년대 초반까지 나스닥의 운영은 그다지 이상적이지 않았습니다. 1991년에는 거래량이 뉴욕 증권 거래소의 1/3에 불과했습니다. 나스닥 시장은 1990년대 중반 이후 2단계로 정말 급속하게 발전했습니다.

세계의 기타 2차 시장 시장의 발전은 기본적으로 위의 두 단계로 나눌 수 있습니다. 1970년대 후반과 1980년대 초반 석유파동으로 인해 경제 환경이 악화되었고, 주식시장의 장기적인 침체로 인해 각국의 증권시장은 큰 위기에 직면하게 되었습니다. 기업의 상장 의지가 낮고, 상장 기업 수의 지속적인 감소로 인해 투자자들은 투자에 적극적이지 않습니다. 이러한 상황에서 더 많은 신규 기업을 상장시키기 위해 다양한 국가에서 2차 시장 시장을 지속적으로 구축해 왔습니다. 일반적으로 이 단계의 세컨드보드 시장은 대부분 창업 초기에는 호황을 누렸으나 기본적으로 1990년대 중반에 실패로 끝났다.

1990년대 중반에 시작된 2차 보드 시장 발전의 배경과 이유는 다음과 같다.

(1) 지식 경제의 대두는 다음과 같다. 다수의 새로운 하이테크 기업의 성장;

(2) 미국 나스닥 시장의 급속한 발전은 경쟁을 심화시켰으며 다양한 국가의 주식 시장 발전 방향을 제시했습니다. ;

(3) 벤처 캐피탈 산업 급속한 발전과 함께 신흥 기업을 위한 주식 시장이 절실히 필요합니다.

(4) 다양한 국가의 정부는 첨단 산업을 발전시키며 2차 시장을 잇달아 형성해 왔습니다.

이러한 맥락에서 여러 나라의 증권시장은 홍콩성장기업시장(GEM, 1999)과 대만 장외거래소( OTC, 1994), 런던증권거래소(AIM, 1995), 프랑스신시장(LNA, 1996), 독일신시장(NM, 1996) 등

현재 상황으로 볼 때 현 단계의 2차 시장의 발전과 운영은 1단계에 비해 훨씬 강하고, 그 중 대부분이 순조롭게 발전해 왔다. 미국 나스닥과 한국 코스닥의 주가는 한때 메인보드를 넘어섰다. 그러나 전반적으로 2차 보드의 시장 점유율은 메인보드에 비해 여전히 낮으며, 일부 2차 보드(예: 유럽의 Easdaq)는 한때 운영에 어려움을 겪었습니다. 기사 출처 www.ipo668.cn

[이 단락 편집] GEM 설립 목적

(1) 하이테크 기업에 자금 조달 채널을 제공합니다. (2) 시장 메커니즘을 통해 기업가 자산의 가치를 효과적으로 평가하고, 지식과 자본의 결합을 촉진하며, 지식 경제의 발전을 촉진합니다. (3) 벤처 캐피털 자금의 '수출'을 제공하고, 벤처 투자의 위험을 다양화하며, 하이테크 투자의 선순환을 촉진하고, 하이테크 투자 자원의 흐름과 사용 효율성을 향상시킵니다. (4) 혁신적인 기업 주식의 유동성을 높이고, 기업이 지분 인센티브 계획 등을 시행하도록 촉진하며, 직원이 기업 가치 창출에 참여하도록 장려합니다. (5) 기업의 표준화된 운영을 촉진하고 현대적인 기업 시스템을 구축합니다.

[이 단락 편집] GEM 시장 거래와 관련된 내용

GEM 시장에서 거래되는 증권에는 (1) 주식 (3) 채권; 회사채, 회사채, 전환사채, 금융채, 국채 등) (4) 채권 환매 (5) 중국 증권감독관리위원회의 승인을 받아 GEM 시장에서 거래할 수 있는 기타 거래 종류.

GEM 거래 규칙:

(1) GEM 주식의 거래 단위는 "주"이고, 투자 자금의 거래 단위는 "주"입니다. 유가증권 매수를 신고할 때 수량은 100주(주) 또는 그 정수배로 하여야 합니다. 100주(주) 미만의 증권은 1회 신고만으로 매도가 가능합니다.

(2) 유가증권의 호가단위는 "주당가격(share)"으로 합니다. "주당 가격(주)"의 최소 변경 단위는 RMB 0.01입니다. (3) 유가증권은 가격 상승 및 하락에 대한 가격제한이 적용되며, 가격제한은 10%입니다. 가격 상승 및 하락에 대한 가격 계산식은 다음과 같습니다.

가격 상승 및 하락의 가격 제한 = (1 ± 가격 상승 및 하락 비율) × 전 거래일 종가입니다. 계산 결과는 RMB 0.01로 반올림됩니다. 증권 상장 첫날에는 가격 제한이 없습니다.

[이 단락 편집] GEM의 IPO 관리에 대한 임시 조치

즉: GEM의 기업공개 및 상장 관리에 대한 임시 조치

제1장 일반 조항

제1조는 주식의 최초 공모 및 GEM 상장을 규제하고, 독립적인 혁신 기업 및 기타 성장 지향 기업의 발전을 촉진하고, 합법적인 기업을 보호하기 위한 것입니다. 투자자의 권리와 이익, 사회 복지 유지*** 증권법 및 회사법에 따라 본 조치는 증권법 및 회사법에 따라 제정됩니다.

제2조 이 방법은 중화인민공화국 영토 내 주식의 기업공개 및 GEM 상장에 적용된다.

제3조 발행인은 주식 공모 및 GEM 상장을 신청할 때 증권법, 회사법 및 본 방법에서 규정하는 발행 조건을 준수해야 합니다.

제4조 발행인이 법에 따라 공개한 정보는 진실하고 정확하며 완전해야 하며 허위 기록, 오해의 소지가 있는 진술 또는 중대한 누락이 포함되어서는 안 됩니다.

제5조 스폰서와 그 스폰서 대표자는 근면하고 정직하며 신뢰할 수 있어야 하며 신중한 검증 및 지도 의무를 성실하게 수행해야 하며 발행하는 문서의 진위성, 정확성 및 완전성에 대한 책임을 져야 합니다.

제6조 증권 발행 문서를 발행하는 증권 서비스 기관 및 직원은 업계가 인정하는 업무 표준과 윤리에 따라 법적 직무를 엄격히 수행하고 발행 문서의 진실성과 정확성을 보장해야 합니다. . 안전과 무결성을 책임집니다.

제7조 GEM 시장은 투자자의 위험 허용 범위에 맞는 투자자 접근 시스템을 구축해야 하며 투자자에게 투자 위험에 대해 충분히 경고해야 합니다.

제8조 중국증권감독관리위원회(이하 '중국증권감독관리위원회'라 함)는 법에 따라 발행인의 주식 공모 신청을 승인하고 발행인의 업무를 감독 관리한다. 주식발행.

증권거래소는 공개적이고 공정하며 공정한 시장 환경을 조성하고 GEM 시장의 정상적인 운영을 보장하기 위해 법률에 따라 업무 규칙을 제정합니다.

제9조 발행인이 제출한 신청서에 근거하여 중국증권감독관리위원회가 발행인의 주식 최초 공모를 승인한 것은 해당 주식의 투자 가치를 나타내거나 투자자의 투자 가치를 실질적으로 판단하는 것이 아닙니다. 소득 또는 보장.

법에 따라 주식이 발행된 후, 발행사의 영업 및 수익 변화로 인해 발생하는 투자 위험에 대한 책임은 전적으로 투자자에게 있습니다.

제2장 발행 조건

10조 주식 공모를 신청하는 발행인은 다음 조건을 충족해야 합니다.

(1) 발행인이 설립되었습니다. 법령에 따라 3년 이상 계속 운영된 주식유한회사입니다.

유한책임회사 전체를 장부가액 기준으로 주식회사로 전환하는 경우 계속영업기간은 유한책임회사 설립일로부터 산정할 수 있다.

(2) 지난 2년 연속 수익이 있었고, 지난 2년 동안 누적 순이익이 1천만 위안 이상이며, 지난 1년 동안 지속적으로 성장하거나 수익을 올렸습니다. 순이익이 500만 위안 이상, 최근 1년 영업수입이 5,000만 위안 이상, 최근 2년간 영업수입 증가율이 30% 이상이어야 합니다. 순이익은 비경생손익을 차감한 전후의 낮은 금액을 기준으로 계산됩니다.

(3) 최근 기말 순자산은 2천만 위안 이상이어야 하며, 미회수 손실이 없어야 합니다.

(4) 발행 후 총 자본금은 3천만 위안 이상이어야 합니다.

제11조 발행인의 등록자본금이 전액 납입되었고, 발기인 또는 주주의 출자에 사용된 자산에 대한 재산권 양도절차가 완료되었다. 발행사의 주요 자산에 대한 주요 소유권 분쟁은 없습니다.

제12조 발행인은 주로 하나의 사업에 종사해야 하며, 그 생산, 경영 활동은 법률, 행정법규, 회사 정관의 규정을 준수해야 하며, 국가 산업 정책과 환경 보호를 준수해야 한다. 정책.

제13조 : 최근 2년간 발행사의 주요업무와 이사 및 고위관리자에 중대한 변동이 없으며, 실제 지배인에도 변동이 없습니다.

제14조 발행인은 지속적인 수익성을 보유해야 하며 다음과 같은 상황이 있어서는 안 됩니다.

(1) 발행인의 비즈니스 모델, 제품 또는 서비스 다양성 구조가 변경되었거나 변경될 예정입니다. 발행인의 지속적인 수익성에 심각한 부정적 영향이 발생했거나 발생할 예정인 경우,

(2) 발행인의 업계 현황 또는 발행인이 속한 업계의 운영 환경에 상당한 영향을 미칠 수 있는 상당한 변화가 있었거나 겪을 예정입니다. 발행자의 지속적인 수익성이 중대한 부정적 영향을 구성하는 경우,

(3) 발행자의 상표, 특허, 독점 기술, 프랜차이즈 권리 및 기타 중요한 취득 또는 사용에 중대한 불리한 변화가 있는 경우 자산 또는 기술 위험,

(4) 가장 최근 연도의 발행인의 영업 수입 또는 순이익은 상당한 불확실성을 지닌 특수관계자 또는 고객에 따라 크게 달라집니다.

(5) 발행자 최근 연도의 순이익은 주로 연결재무제표 범위 밖의 투자 수익에서 발생합니다.

(6) 발행자의 지속적인 수익성에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있는 기타 상황.

제15조 발행인은 법에 따라 세금을 납부해야 하며, 향유되는 각종 세금 혜택은 관련 법률, 법규의 규정을 준수해야 합니다. 발행자의 영업 결과는 세금 인센티브에 크게 좌우되지 않습니다.

제16조: 발행인은 중대한 채무상환위험이 없으며, 계속영업에 영향을 미치는 보증, 소송, 중재 등 중대한 우발사항이 없어야 합니다.

제17조: 발행인의 지분이 명확하고, 지배주주와 지배주주 및 실제 지배인이 지배하는 주주가 보유한 발행인의 주식에 대하여 중대한 소유권 분쟁이 없습니다.

제18조 발행인의 자산은 완전하고, 사업, 인사, 재정, 조직이 독립적이며, 완전한 사업시스템을 갖추고 시장을 직접적으로 바라보며 독립적으로 운영할 수 있는 능력을 갖추고 있다. 지배주주, 실제 지배인 및 이들이 지배하는 기타 회사와의 수평적 경쟁 및 회사의 독립성에 심각한 영향을 미치거나 명백히 불공정한 관련 거래가 없습니다.

제19조: 발행인은 완전한 기업 지배구조를 갖추고 있으며, 규정에 따라 주주총회, 이사회, 감사위원회, 사외이사, 이사회 비서, 감사위원회 제도를 확립하고 개선했습니다. 법에 따라 직무를 수행할 수 있으며, 관련 기관 및 직원도 법에 따라 직무를 수행할 수 있습니다.

제20조: 발행인은 기본적인 회계 업무 기준을 갖추고 재무제표 작성은 기업 회계 기준 및 관련 회계 시스템을 준수하며 발행인의 재무 상태, 영업 실적 및 현금 흐름을 공정하게 반영합니다. 공인회계사는 적정감사보고서를 발행하여야 한다.

제21조 발행인의 내부 통제 시스템은 건전하고 효과적으로 구현되어 회사 재무 보고서의 신뢰성, 생산 및 운영의 합법성, 운영의 효율성 및 효과를 합리적으로 보장할 수 있으며, 공인회계사가 발행한 내부 통제 보증 보고서.

제22조: 발행인은 엄격한 자금 관리 시스템을 갖추고 있으며, 지배주주, 실제 통제자 및 이들이 통제하는 기타 기업이 대출, 부채 상환, 선수금 또는 기타 방법으로 자금을 사용하지 않습니다. 직업 상황.

제23조: 발행인의 정관에는 외부 보증에 대한 승인 권한 및 검토 절차가 명시되어 있으며 지배주주, 실제 통제자 및 이들이 지배하는 기타 기업에 대한 불법 보증이 없습니다.

제24조 발행회사의 이사, 감찰인, 고급관리자는 주식발행 및 상장과 관련된 법률과 규정, 상장회사와 그 이사, 감찰인, 고급관리자의 법적 의무와 책임을 이해해야 한다. .

제25조 발행인의 이사, 감사, 고급 관리인은 충실하고 성실해야 하며 법률, 행정법규, 규장에서 규정한 자격을 갖추고 다음과 같은 상황이 있어서는 안 됩니다.

(1) 중국 증권감독관리위원회에 의해 증권시장 진출이 금지된 자로서 아직 금지 기간에 있는 자,

(2) 중국 증권감독관리감독원으로부터 행정처분을 받은 자 지난 3년 동안 수수료를 받았거나 지난 1년 동안 증권거래소에 의해 공개된 경우,

(3) 범죄 혐의로 사법 당국의 조사를 받거나 중국 증권감독관리위원회에서 조사를 받고 있는 경우. 법률 및 규정 위반 혐의에 대해 조사했지만 아직 명확한 결론에 도달하지 못했습니다.

제26조: 발행인과 그 지배주주, 실제 지배인은 지난 3년간 투자자의 정당한 권익과 공익을 침해하는 중대한 불법행위를 행하지 아니하였다.

발행인과 그 지배주주 및 실제 지배인이 지난 3년간 무단 또는 위장된 형태로 증권을 공개 발행한 적이 없거나, 관련 불법 행위가 3년 전에 발생했으나 여전히 진행 중인 상황입니다. 그것은 계속되고 있습니다.

제27조 발행인이 조달한 자금은 주요 사업에 사용되어야 하며 명확한 목적이 있어야 합니다. 조달 자금 및 투자 프로젝트의 규모는 발행인의 기존 생산 및 운영 규모, 재무 상태, 기술 수준 및 관리 능력과 조화를 이루어야 합니다.

제28조 발행인은 조달된 자금을 위한 특별 보관 시스템을 구축해야 하며, 조달된 자금은 이사회가 결정한 특별 계좌에 예치되어야 합니다.

제3장 발행 절차

제29조 발행인의 이사회는 본 주식 발행에 대한 구체적인 계획, 이번 조달 자금의 사용 가능성 및 기타 필요한 사항을 규정에 따라 명확히 해야 합니다. 법률에 따라 의결한 사항을 주주총회에 제출하여 승인을 받습니다.

제30조 발행인의 주주총회는 주식 발행에 대해 결의해야 하며 결의에는 최소한 다음 사항이 포함되어야 합니다.

(1) 주식의 종류 및 수량 주식,

(2) 발행 목표,

(3) 가격 범위 또는 가격 책정 방법,

(4) 자금 조달 목적,

(5) 발행 전 누적 이익에 대한 분배 계획,

(6) 결의의 유효 기간,

(7) 특정 사항을 처리하기 위한 이사회의 권한 이번 발행에 관한 사항

(8) 기타 명확히 해야 할 사항.

제31조 발행인은 중국증권감독관리위원회의 관련 규정에 따라 신청서류를 준비하고 후원자의 후원을 받아 중국증권감독관리위원회에 보고해야 한다.

제32조: 스폰서가 발행인에게 주식 발행을 추천하고 GEM에 상장하는 경우 발행인의 성장 잠재력에 대한 실사 및 건전한 판단을 실시하고 특별 의견을 제시해야 합니다. 발행인이 독립혁신기업인 경우, 발행인의 독립적인 혁신능력도 특별의견서에 설명되어야 합니다.

제33조 중국 증권감독관리위원회는 신청서류를 접수한 후 영업일 기준 5일 이내에 신청 접수 여부를 결정한다.

제34조 중국증권감독관리위원회가 신청서류를 접수한 후 관련 직능부서가 발행인의 신청서류에 대해 예비심사를 실시하고 GEM발행심사위원회가 이를 심사한다.

제35조 중국증권감독관리위원회는 법에 따라 발행인의 발행 신청에 대한 승인 여부를 결정하고 관련 서류를 발급해야 한다.

발행인은 중국 증권감독관리위원회의 승인일로부터 6개월 이내에 주식을 발행해야 합니다. 만약 주식이 6개월 이상 발행되지 않으면 승인 서류는 무효가 되며 다시 발행해야 합니다. 발행 전 중국 증권감독관리위원회의 승인을 받았습니다.

제36조 발행 신청 승인과 주식 발행 완료 사이에 중대한 사건이 발생한 경우, 발행인은 발행을 일시 중지하거나 일시 중지하고 적시에 중국 증권감독관리위원회에 보고해야 하며, 동시에 정보 공개 의무를 이행합니다. 발행조건에 부합하지 않는 사항이 있을 경우 중국증권감독관리위원회는 승인결정을 철회할 예정이다.

제37조 주식 발행 신청이 승인되지 않은 경우, 발행인은 중국 증권 감독 관리 위원회가 승인하지 않기로 결정한 날로부터 6개월 이내에 다시 주식 발행 신청서를 제출할 수 있습니다.

제4장 정보 공개

제38조 발행인은 중국 증권감독관리위원회의 관련 규정에 따라 투자 설명서를 작성하고 공개해야 합니다.

제39조 중국증권감독관리위원회가 제정한 GEM 투자 설명서의 내용 및 형식 지침은 정보 공개의 최소 요구 사항입니다. 기준에 명시적인 조항이 있는지 여부에 관계없이 투자자의 투자 결정에 중요한 영향을 미치는 모든 정보는 공개되어야 합니다.

제40조 발행인은 투자설명서의 눈에 띄는 위치에 다음 사항을 상기시켜야 합니다. "본 주식 발행 후 GEM 시장에 상장될 예정입니다. 이 시장은 투자 위험이 더 높습니다. GEM 회사 성과가 있습니다. 불안정하고 운영위험이 높으며 상장폐지 위험이 높은 특성으로 인해 투자자는 GEM시장의 투자위험과 회사가 공개하는 위험요소를 충분히 이해하고 신중하게 투자판단을 내려야 합니다."

< 제41조 발행인과 모든 이사, 감찰인, 고급 관리인은 투자설명서의 내용이 사실이고 정확하며 완전함을 보장하기 위해 투자설명서에 서명하고 날인해야 합니다. 스폰서 및 스폰서 대표자는 투자설명서의 진실성, 정확성, 완전성을 검증하고 검증의견에 서명날인하여야 한다.

발행인의 지배주주와 실제 지배인은 투자설명서에 대한 확인의견을 발행하고 서명날인하여야 한다.

제42조 투자설명서에 인용된 재무제표는 마지막 기간 종료일로부터 6개월 이내에 유효해야 합니다. 특별한 상황에서는 발행인이 적절한 연장을 신청할 수 있으나 최대 1개월을 초과할 수 없습니다. 재무제표는 연말, 반기말, 분기말에 끝나야 합니다.

제43조 투자설명서의 유효기간은 중국 증권감독관리위원회의 승인을 받기 전 투자설명서의 마지막 서명일로부터 계산하여 6개월이다.

제44조 신청서류를 접수한 후 발행심사위원회의 심사를 받기 전에 발행인은 사전에 중국증권감독관리위원회 홈페이지에 투자설명서(신청초안)를 공개해야 한다. 발행인은 회사 웹사이트에 사업설명서(신청 초안)를 게시할 수 있으며 공개 내용은 일관되어야 하며 중국 증권감독관리위원회 웹사이트에 공개된 시간보다 빠르지 않아야 합니다.

제45조 사전에 공개한 사업설명서(신청초안)에는 주식발행가격정보를 포함할 수 없다.

발행인은 사전 공개된 사업설명서(신청서 초안)에서 눈에 띄는 위치에 다음과 같이 명시해야 합니다. “회사의 발행 신청서는 아직 중국 증권감독관리위원회의 승인을 받지 않았습니다. 이 사업설명서(신청서 초안)는 승인되지 않았습니다. 발행에 대한 법적 근거가 없습니다. 주식의 법적 효력은 사전 공개에만 해당됩니다. 투자자는 공식적으로 발표된 투자 설명서를 토대로 투자 결정을 내려야 합니다."

제46조: 발행인과 모든 이사 감독자와 고위 임원은 사전에 공개된 사업설명서(지원서 초안)의 내용이 사실이고 정확하며 완전하다는 것을 확인해야 합니다.

제47조 주식을 발행하기 전에 발행인은 중국 증권감독관리위원회가 지정한 웹사이트에 투자설명서 전문을 게재해야 하며 동시에 신문과 간행물에 공시를 게재해야 합니다. 투자자에게 온라인 발행 주소와 액세스 파일 경로를 알리기 위해 중국 증권감독관리위원회가 지정합니다.

발행인은 전항에 명시된 공시 시간 이전에 회사 웹사이트에 사업설명서를 공시해야 합니다.

제48조 후원자가 발행한 발행후원서, 증권기관이 발행한 서류 및 기타 발행과 관련된 중요한 서류는 참고자료로 활용되어야 하며, 발행자가 지정하는 홈페이지에 게재되어야 한다. 중국증권감독관리위원회 및 회사 웹사이트.

제49조 발행인은 발행인, 상장 증권거래소, 후원인, 주간사 및 기타 인수기관의 거주지에서 공람을 위해 투자설명서와 참고서류를 보관해야 한다.

제50조: 발행인의 발행 신청이 중국 증권감독관리위원회의 승인을 받고 법에 따라 투자 설명서가 발행될 때까지 신청 서류가 접수된 후, 발행인과 발행 관련 당사자는 다음을 수행해야 합니다. 주식 공모를 홍보하기 위해 광고, 브리핑 등을 사용하지 않습니다.

제5장 감독, 관리 및 법적 책임

제51조: 증권 거래소는 GEM의 특성에 적합한 상장, 거래, 상장 폐지 및 기타 시스템을 구축해야 하며 후원자가 다음 사항을 이행하도록 촉구해야 합니다. 의무 지속적인 감독의무 및 관련 법령, 거래소 업무규칙 위반에 대한 상응한 감독조치를 취합니다.

제52조: 증권거래소는 GEM의 특성에 적합한 시장 위험 경고 및 투자자 지속적인 교육 시스템을 구축해야 하며 발행인이 투자자의 권리와 이익을 보호하기 위한 시스템을 구축 및 개선하도록 촉구해야 합니다. 법규 위반을 예방하고 시정한다. 행위에 대한 내부 통제 시스템.

제53조 발행인이 중국증권감독관리위원회에 제출한 발행신청서류에 허위, 기재, 중대한 누락이 있거나 발행인이 발행조건을 충족하지 아니하고 기만적인 수단을 사용하여 발행을 취득한 경우 발행인이 부정한 수단을 사용하여 중국증권감독관리위원회 및 발행심사위원회의 심사업무를 방해하는 경우, 발행인 또는 그 이사, 감찰인, 고위관리자, 지배주주 또는 실제 지배인의 서명날인이 있는 경우 발행과 관련된 개인 또는 당사자가 주식의 공개발행을 촉진하기 위한 본 방법의 규정을 위반하는 경우, 중국 증권감독관리위원회는 규제 조치를 취하여 심사를 종료하고 발행인의 주식을 인수하지 않습니다. 36개월 이내에 발행 신청을 하면 증권법 관련 규정에 따라 벌금이 부과됩니다.

제54조: 스폰서가 허위 기록, 오해의 소지가 있는 기재, 중대한 누락이 있는 발행 스폰서십서를 발행하거나 스폰서가 부적절한 수단을 사용하여 중국 증권 감독 관리 위원회의 심사 업무 및 발행 심사를 방해하는 경우 후원인 또는 관련 서명인의 서명 또는 인장이 위조, 변조된 경우, 후원인이 기타 법적 의무를 이행하지 아니한 경우에는 증권법 및 후원제도 관련 규정에 따라 처리합니다.

제55조: 증권 서비스 기관이 직무를 성실히 수행하지 않고, 생산 또는 발행된 문서에 허위 기록, 오해의 소지가 있는 진술 또는 중대한 누락이 포함되어 있는 경우 중국 증권 감독 관리 위원회는 12개월 이내에 관련 문서를 접수하지 않습니다. 기관이 발행한 증권 발행 관련 특수문서는 관련 서명 기관으로부터 36개월 이내에 규제 조치를 받지 않으며 증권법 및 기타 관련 법률, 행정 규정 및 규칙의 규정에 따라 처벌이 부과됩니다.

제56조 발행인, 후원자 또는 증권 서비스 기관이 요구 사항에 부합하지 않는 문서를 생성 또는 발행하거나 제출된 문서를 무단으로 변경하거나 중국 증권 감독 관리 위원회가 제기한 관련 질문에 대한 응답을 거부하는 경우 review, China 중국 증권감독관리위원회는 사건의 심각성에 따라 관련 기관 및 책임자에 대한 감독 면담, 시정 명령 등의 규제 조치를 취하고, 이를 청렴 파일에 기록하고, 상황이 특히 중요한 경우 이를 공개할 것입니다. 심각하면 경고가 주어집니다.

제57조 발행인이 이익예상을 공시하는 경우, 불가항력적인 사유를 제외하고 이익실현이 이익예상치의 80%에 미달하는 경우, 발행인의 법정대리인과 이익예측검토보고서에 서명해야 한다. 회계사는 주주총회에서 공개적으로 설명하고 사과해야 하며, 중국증권감독관리위원회가 지정한 웹사이트와 신문을 통해 법정대표자에게 경고할 수 있습니다.