최소 1%, 최대 12.5%입니다. NEEQ 우선주 발행 방법은 무엇입니까?

뉴서드보드(New Third Board)에 상장된 기업들이 우선주 자금조달을 위해 노력하는 경우가 늘어나고 있다.

6월 14일 상장회사인 라일락은 우선주 발행 계획을 발표했는데, 자금 조달을 위해 비공개 공모를 통해 중산중잉산업투자유한공사에 우선주 10만주 이내를 발행할 계획이다. .일용 유리 제품의 확장 및 개조 프로젝트에는 천만 위안 이하가 사용됩니다.

각 우선주의 액면가는 100위안이며, 액면가와 동일하게 발행되며, 이표배당률은 연 1.5%이다. 올해 우선주 발행 계획을 발표한 신장외시장(New OTC Market)의 여섯 번째 회사다.

7개만 성공적으로 발행

2015년 9월 주식양도제도에서 우선주 발행에 관한 정책지침과 업무지침을 발표하고, 신장외우선주제도가 정식 시행됐다. . 정책 발표 이후 치루은행(Qilu Bank), 타임스필름(Times Films), 씽크인베스트먼트(Think Investment) 등 24개 상장기업이 우선주 조달을 시도했고, 총 27건의 자금조달 계획을 발표했다.

그러나 6월 중순 현재 최종적으로 7개의 우선주만 발행됐고, NEEQ 우선주 발행계획 완료율은 30%에 불과해 상하이, 심천 우선주에 비해 다소 낮은 수준이다. . 같은 기간 상하이증권거래소와 선전증권거래소는 31개 우선주 자금조달 계획을 발표했는데, 그 중 12개는 지금까지 시행됐으며 이는 거의 40%에 달한다.

상하이, 선전 우선주에 비해 NEEQ 우선주의 평균 쿠폰 배당률이 현저히 높고 양극화가 심각하다는 점은 주목할 만하다.

Dongcai Choice 통계에 ​​따르면 2015년 이후 상하이와 선전 우선주의 초기 쿠폰 배당률은 3.8%~5.8% 사이에 집중되어 있으며 평균 배당률은 4.8%이다. 뉴서드보드에 시행된 7개 우선주의 평균 쿠폰 배당률은 6.6%로, 최저 금리는 1%, 최고 금리는 12.5%로 둘 사이의 격차는 12배다.

타임즈 유 1은 지금까지 쿠폰 배당률이 가장 높은 NEEQ 우선주 2개 중 하나입니다. 자료에 따르면 발행주체는 타임즈필름이며 액면가는 주당 100위안, 쿠폰배당률은 12.5%, 총 발행주수는 7만5000주, 조달자금은 750만위안이다. 모금된 자금은 온라인 드라마와 극장, 기타 새로운 영화 및 TV 프로젝트를 개발하는 데 사용될 것입니다. 발행 대상은 만리장성 가신제1창업 신3기 투자 1호 특별자산관리계획 자산관리계획이다.

타임즈 유 1의 배급 계획 디자인도 꽤 특별하다. 발행 계획에 따르면 이는 고정 배당률, 누적, 비참여, 풋백 조항, 전환 불가, 양도 불가로 국내에서 발행된 위안화 우선주로 정의됩니다. 즉, 2018년 4월 18일에 매각제한기간이 만료되면 우선주주가 해당 주식을 다시 매각할 수 있는 권리를 가지게 되며, 이를 행사하지 않을 경우 발행회사가 환매권을 행사할 수 있습니다. 우선주 존속기간 만료 후 우선주주가 환매권을 행사하지 아니하는 경우 발행회사는 즉시 우선주를 전액 환매 및 취소하여야 한다.

실적은 쿠폰 배당률에 영향을 미칩니다

NEEQ 우선주의 쿠폰 배당률은 왜 크게 달라지나요? 우선주의 공모에 대한 배당률은 일반적으로 시장 조사나 중국 증권감독관리위원회가 승인한 공개 방식을 통해 결정된다고 합니다. 비공개 발행 우선주의 배당률은 회사와 투자자 간의 협상 결과입니다.

Xinding Capital 회장 Zhang Chi는 Securities Times New OTC Market Forum의 기자에게 상장 회사가 발행한 우선주의 쿠폰 배당률은 종종 회사의 펀더멘털과 연결되어 있으며 펀더멘털이 좋지 않은 회사는 더 약하다고 말했습니다. 부채 상환 능력이 높으면 위험이 높기 때문에 회사는 투자자를 유치하기 위해 쿠폰 이자율을 높여야 합니다.

자료에 따르면 타임스필름은 2015년과 2016년 각각 1643만 위안, 2886만 위안의 영업이익을 기록했고, 각각 317만 위안, 918만 위안의 순이익을 실현했다. 배당률이 낮은 우선주를 발행하는 치루은행(Qilu Bank), 중시문화(Zhongshi Culture) 등 기업에 비해 실적은 저조하다.

그러나 이것은 철칙은 아닙니다. 발행된 NEEQ 우선주 중 표면이자율이 1%에 불과한 Gaofeng You1은 지난해 손실을 입었다. 이와 관련하여 Zhang Chi는 쿠폰 배당률이 1년 은행 예금 이자율만큼 좋지도 않다고 생각합니다. 이러한 상황은 투자자들이 주로 우선주 주주의 지위를 얻기 위해 상징적인 수익을 얻고 있는 것일 수 있습니다.

우선주 발행 기준은 낮지 않습니다

기업의 경우 우선주 발행을 통해 효과적으로 자금 조달을 확보하고 재무 부담을 줄이며 동시에 재무 위험을 줄일 수 있습니다. , 이는 기존 주주의 지분을 희석하지 않으며 회사의 정상적인 비즈니스 결정에 영향을 미치지 않습니다. 상대적으로 위험을 회피하는 투자자의 경우 고정된 기대 수익을 얻을 수 있습니다. 둘 다 필요한 것을 얻습니다.

따라서 위 증권사 실무자들은 후원 증권사로서 우선주 자금 조달에 있어 기업을 반드시 지원할 것이라고 밝혔습니다. 주식양도 업무지침서입니다.

그러나 New Third Board에 상장된 회사가 우선주를 발행할 수 있는 기준은 없습니다. Zhang Chi는 기자들에게 우선주 발행은 주식 양도 심사를 통과해야 하며 때로는 중국 증권감독관리위원회에 제출해야 한다고 말했습니다. 현재 심사는 상대적으로 엄격합니다.

관련 규정에 따르면, 우선주를 발행하는 New Third Board에 상장된 회사는 회사의 합법적이고 표준화된 운영, 건전한 지배구조 메커니즘 및 법률에 따른 정보 공개 업무 기준을 충족해야 합니다. 또한, 지난 12개월 동안 중국 증권감독관리위원회로부터 행정처벌을 받았거나, 사법당국 또는 중국 증권감독관리위원회로부터 조사를 받았거나, 이를 위반하여 외부 보증을 제공한 회사는 우선주를 발행할 수 없습니다. 아직 공개되지 않은 규정.

발행인 수는 종목당 발행인 수가 200인을 초과할 수 없으며, 동일한 조건의 우선주를 보유한 발행인의 총수가 200인을 초과할 수 없도록 규정하고 있습니다. 발행대상도 금융기관, 자산관리상품, 총 납입자본금 500만 이상 기업법인, 납입자본금 500만 이상 파트너십 등 적격 투자자여야 한다. .

또한 쿠폰율은 회사가 감당할 수 있는 범위 내에서 책정되어야 합니다. 2013년 중국 증권감독관리위원회가 공포한 '우선주 시험주 관리 방법'에서는 비공개 발행 우선주의 이표배당률이 해당 기업의 연간 평균 가중평균 순자산 수익률보다 높아서는 안 된다고 규정하고 있습니다. 지난 2년 회계연도.

발행우선주식의 발행수량도 회사 보통주 총수의 50%를 초과할 수 없으며, 조달금액도 당해 회사 보통주식 총수의 50%를 초과할 수 없다. 발행 전 순자산(매수 및 전환 우선주 반환액은 계산에 포함되지 않음)

마지막으로 포럼 신사가 New OTC Market의 우선주 발행에 관한 Q&A를 첨부합니다. 여러분이 알고 싶은 모든 것이 여기에 있습니다(추천 모음):

1. 우선주 자금 조달에 적합한가요?

1) 상업 은행 및 기타 금융 기관은 Tier 1 자본을 보충하고 자본 적정성 비율에 대한 규제 요건을 충족하기 위해 우선주를 발행할 수 있습니다.

2) 자금수요가 크다 안정적인 현금흐름을 갖고 있는 기업의 경우 우선주 발행을 통해 저비용의 장기자금을 보충하고 자산부채비율을 낮추며 기업의 재무구조를 개선할 수 있다.

3) 스타트업 및 초기 성장 단계의 기업은 주식 가치가 상대적으로 높으며, 우선주 발행을 통해 경영권 희석 없이 자금 조달이 가능합니다.

4) 인수합병을 진행 중인 기업의 경우 우선주 발행은 자산 취득이나 주식 교환을 위한 지불 수단으로 사용될 수 있습니다.

2. 상장회사의 우선주 비공개 발행 조건은 무엇입니까?

합법적이고 표준화된 운영,

건전한 기업 지배구조 메커니즘,

법령에 따른 정보공개 의무를 이행합니다.

3. 어떤 경우에 우선주를 발행할 수 없나요?

1) 발행 신청서에 허위 기재, 오해의 소지가 있는 기재, 중대한 누락이 있는 경우

2) 최근 12개월 이내에 중국 증권감독관리위원회로부터 행정처분을 받은 경우

3) 범죄 혐의로 사법당국에서 조사를 받거나 법률 및 규정 위반 혐의로 중국 증권감독관리위원회에서 조사를 받은 경우

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4) 상장회사의 권익이 지배주주 또는 실제 지배인에 의해 심각하게 훼손되어 소멸되지 않은 경우

5) 상장회사 및 자회사가 외부에 제공한 경우 규정을 위반하여 공개되지 않은 보증

6) 보증, 소송, 중재, 주요 시장 문제 또는 회사의 지속적인 운영에 심각한 영향을 미칠 수 있는 기타 주요 문제가 있는 경우

7) 이사 및 고위 관리자가 법률, 행정법규 및 규칙을 준수하는 직위에 있지 않은 경우

8) 기타 투자자의 정당한 권익과 회사의 이익을 심각하게 훼손하는 상황. 공공의.

4. 우선주 발행요건은 무엇인가요?

발행우선주는 회사 보통주 총수의 50%를 초과할 수 없으며, 발행금액은 조달된 자금은 발행 전 순액을 초과할 수 없으며, 환매 또는 전환된 우선주는 계산에 포함되지 않습니다.

5. 우선주의 표면이자율은 어떻게 결정하나요?

공개적으로 발행된 우선주의 가격이나 표면율은 시장 조사 또는 중국 증권이 승인한 기타 공개 방법을 통해 결정됩니다. 규제위원회. 비공개 발행 우선주의 이표배당률은 지난 2개 회계연도의 연평균 순자산 수익률을 초과할 수 없습니다.

6. 전환우선주를 발행할 수 있나요?

상장회사는 보통주로 전환할 수 있는 우선주를 발행할 수 없습니다.

다만, 상업은행은 상업은행 자본 규제 규정에 따라 비공개 발행 유발 사유 발생 시 우선주를 보통주로 의무적으로 전환하고 관련 규정을 준수할 수 있습니다.

7. NEEQ 우선주의 양도 방식은 무엇인가요?

동일조건의 비공개 발행 우선주의 특성을 고려하여 양도 후 투자자는 200명을 초과할 수 없습니다. 우선주의 유동성 요구로 인해 국가 지분 양도 시스템은 우선주의 양도에 대한 계약 양도 방식을 제공합니다.

8. 발행 대상 요건은 무엇인가요?

1) 발행자 수는 발행자 수 기준으로 각 발행자 수는 200개를 초과할 수 없으며, 누적 발행자 수는 동일한 조건의 우선주를 보유한 발행인의 수는 200명을 초과할 수 없습니다.

2) 우선주는 주로 다음을 포함하는 적격 투자자에게만 발행될 수 있습니다.

상업 은행, 증권 회사, 기금 관리 회사, 신탁 회사 및 보험 회사를 포함한 금융 기관, 등;

은행 금융상품, 신탁상품, 투자연계 보험상품, 펀드상품, 증권사 자산관리 상품 등을 포함하되 이에 국한되지 않는 금융관리 상품;

납입 자본금 또는 총 납입 자본금이 500만 위안 이상인 기업 법인,

총 납입 자본금이 500만 위안 이상인 파트너십 ;

국무원 관련 부서의 규정을 준수하는 적격 외국 기관 투자자(QFII), 위안화 적격 외국 기관 투자자(RQFII) 및 해외 전략적 투자자

발행인의 이사, 고위 관리자 및 그 배우자를 제외하고 본인 명의의 모든 종류의 증권 계좌, 자본 계좌 및 자산 관리 계좌의 총 자산이 500만 위안 이상인 개인 투자자;

중국 증권감독관리위원회가 인정한 기타 적격 투자자.

9. 언제 매매 및 양도가 가능한가요?

우선주 발행 시 매매제한기간 유무에 관계없이 상장, 매매, 양도를 신청할 수 있습니다. 상장회사의 비공개 발행우선주는 주식양도제도를 통해 양도가 가능하며, 양도범위는 적격 투자자로 제한됩니다. 10. 누구에게 신청해야 하나요?

상장회사의 우선주주와 보통주주를 합한 수가 200명을 초과하지 않는 경우 중국증권감독관리위원회는 승인을 면제받고 등록 및 관리됩니다. National Equities Exchange and Quotations System을 통해 제공됩니다. 우선주와 보통주주의 합이 200명을 초과하는 경우 우선주 발행은 중국증권감독관리위원회의 승인을 받아야 합니다. 11. 발행절차는 어떻게 되나요?

이사회는 먼저 우선주 발행계획을 공시하고, 사외이사는 특별의견을 발표하고 이를 이사회 결의와 함께 공시하며, 주주총회에서 심의한다. , 스폰서는 발행심의위원회의 심사를 거쳐 중국증권감독관리위원회에 추천 및 보고합니다.

회사는 중국 증권감독관리위원회 발행 승인일로부터 6개월 이내에 최초 발행을 실시하고, 잔액은 24개월 이내에 발행한다. 최초 발행수량은 전체 발행수량의 50% 이상이어야 합니다. 12. 우선주 발행 후 서신 공시 시 주의해야 할 사항은 무엇입니까?

우선주를 발행하는 인용 회사는 매년 우선주 현황을 공시하기 위해 특별 장을 설치해야 합니다. 보고서, 반기 보고서 및 기타 정기 보고서 관련 상황: 일일 정보 공개 시 우선주 배당금 지급, 환매/환매, 전환, 의결권 회복 등과 같은 특별한 사항에 대해 특별 임시 공시를 발표해야 합니다.