USD 환율 동향

1. 2018년 이후 미국 달러 대비 위안화 환율 검토

2018년 위안화 환율은 국제금융위기를 배경으로 복잡하고 변화무쌍한 추세를 겪었다. . 상반기 위안화 대비 미국달러 환율은 7.30:1에서 6.86:1로 절상폭이 확대됐고, 하반기부터는 위안화 절상률이 6.1%까지 높아졌다. 미국 달러화 대비 환율 개혁 이후 일방적인 절상 추세에서 6.80:1, 6.87:1에 도달해 이 범위를 통합해 연말 6.83:1로 마감해 0.3% 절상에 그쳤고, 누적 연중 6.4% 상승했습니다(그림 1). 위안화의 명목실효환율은 연초 98.51에서 11월 113.65까지 크게 상승해 15.4%의 상승률을 기록했다(그림 2).

그림 1:

(데이터 출처: China Gold Financial Management Network)

2. 미국 달러 대비 위안화 환율 추세 분석

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2018년 달러화 대비 위안화 환율 추이는 금융위기가 양국 경제에 미친 영향을 그대로 반영한 것이라고 할 수 있다. 날카롭게. 종합적인 분석에 따르면 이러한 위안화 환율 추세를 이끄는 세 가지 주요 요인은 다음과 같습니다. (1) 경제적 기본 요인. 2018년 상반기 미국의 서브프라임 모기지 위기는 금융위기로 발전하지 않았으며, 그 영향 범위는 주로 미국 경제에 미치는 영향에 반영되어 있습니다. 같은 기간 동안 우리나라 경제는 여전히 높은 성장률을 유지했습니다. 이 기간 서브프라임 모기지 사태가 금융위기로 확산된 뒤 실물경제로 확대되면서 하반기에는 위안화 대비 달러화 환율이 상승세를 가속화했다. 우리나라 경제성장은 3분기 GDP가 2분기에 비해 1.1%포인트 하락해 4분기에는 위안화 환율이 크게 하락할 것으로 예상됐다. 상반기와는 매우 다른 모습을 보이며 상승세가 크게 둔화되었습니다. 한 해 동안의 이러한 변화는 두 주요 통화인 위안화와 미국 달러 간의 환율의 상승과 하락으로 이어지는 중요한 요인이었습니다. (2) 경제정책 요인. 2018년 상반기 미국 연준은 서브프라임 모기지 사태에 대응해 4차례 연속 금리를 인하했고, 같은 기간 인플레이션 상황에 따라 기준금리도 4.25%에서 2%로 인하됐다. 국가의 상황이 아직 완화되지 않았지만 거시 경제 정책의 주요 목표는 여전히 인플레이션을 억제하는 것입니다. 하반기 들어 우리나라의 인플레이션 상황이 개선되고 금융위기가 우리나라 경제에 미치는 부정적 영향이 심화됨에 따라 중앙정부는 우선 거시경제통제의 1차 과제를 '이중예방'에서 '1보장1보장'으로 조정했다. 통제'를 거쳐 '경제가 꾸준하고 빠르게 발전하고 있다'로 조정하고 적극적 재정정책과 온건한 통화완화정책을 시행해 위안화 절상에 대한 정책지원을 종료했다. 미국 달러화 대비 가치는 7월부터 상승세를 멈추고 안정세를 보이고 있습니다. (3) 시장 공급 및 수요 요인. 2018년 상반기에는 위안화의 지속적인 절상으로 인해 국제 핫머니가 중국으로 계속 유입되었고, 이로 인해 우리나라의 외환보유액이 급속히 증가했으며, 이로 인해 미국 달러 대비 위안화의 절상이 더욱 촉진되었습니다. 하반기에는 금융위기가 점차 심화되면서 위안화 환율의 상승이 멈췄고, 안정에 대한 기대와 절상이 둔화되면서 국제자금의 중국 유입도 둔화됐다(9월에는 순유출 현상까지 나타났다). 유출이 유입을 초과), 외환보유고 증가율도 둔화되기 시작하여 '핫머니' 및 외환보유액의 대규모 유입 영향이 감소하면서 높은 성장이 위안화 절상을 촉진했으며 환율도 상승했습니다. 위안화 가치 상승폭도 크게 둔화됐다.

(2) 미국 달러 대비 위안화 환율 변동 이유

1. 미국 달러 가치 하락 이유