사모 투자 펀드의 퇴출 방법은 무엇입니까?

현재 사모투자펀드의 퇴출방식은 주로 다음과 같다.

1. 기업공개(IPO) 및 주식상장(IPO) )은 일반적으로 사모투자펀드가 투자한 기업의 영업활동이 이상적인 상태에 도달한 경우에 이루어집니다. 피투자기업이 상장되면 사모펀드는 해당 기업의 지분을 점차적으로 줄이고 자기자본을 현금으로 전환한다. IPO는 투자자가 보유하고 있는 비유통주식을 상장기업의 거래가능주로 전환하여 자본의 수익성과 유동성을 확보할 수 있습니다. Bygraveand와 Timmons의 연구에 따르면 IPO 청산 방식은 사모펀드 투자 펀드가 가장 큰 수익을 얻을 수 있도록 해준다.

IPO 청산 방식의 주요 장점은 다음과 같습니다.

1. 투자자가 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

PE 투자자의 경우 IPO를 통한 퇴출은 일반적으로 투자 금액의 몇 배, 심지어 수십 배에 이를 수 있는 다른 방법보다 더 실질적인 수익을 얻을 수 있습니다. 특히 주식시장 전체의 가치평가 수준이 높을수록 대상회사의 상장주가도 그만큼 높아진다. 펀드회사는 유통시장에서 주식을 양도함으로써 기대수준을 뛰어넘는 높은 수익을 얻을 수 있다. 예를 들어, 2007년 11월 6일 알리바바는 15억 달러의 자금 조달로 홍콩 증권 거래소에 상장되었으며, 투자자인 소프트뱅크와 골드만삭스는 34배 이상의 수익률을 얻었습니다. IPO는 투자기업의 가치평가에 금융투자시장이 복귀하고, 투자가치가 부각되는 것을 의미하며, 자본시장의 증폭효과로 PE의 퇴출은 높은 수익을 얻을 수 있게 한다.

2. 투자자와 기업 경영진, 회사 자체의 이익을 극대화하는 이상적인 방법입니다.

투자자는 넉넉한 수익을 얻는 반면, 기업가와 사업 관리자가 보유한 주식은 주식 시장의 높은 주가수익률로 인해 2차 시장에서 현금화할 경우 상당한 가치를 얻게 됩니다. 엄청난 경제적 이익을 얻을 수 있습니다. 투자 대상 기업도 민간 기업에서 공기업으로 바뀌면서 기업의 가시성을 높이는 동시에 기업 자금의 유동성도 향상시켜 기업의 규모의 경제와 수요를 효과적으로 보장합니다. 전략적 개발, 회사의 추가 개발 및 확장 요구를 충족합니다. 회사가 성공적인 상장을 위해 겪은 주식 개혁, 지배구조 개선, 부실자산 정리 등의 과정 역시 회사의 좋은 내부 발전 환경을 구축해 긍정적이고 장기적인 영향을 미쳤습니다. 회사의 장기적인 발전에 대해.

3. PE의 가시성을 높이는 데 도움이 됩니다.

대상회사 IPO의 성공은 사실상 사모펀드의 자본운용능력과 경영수준을 확인하는 것임은 물론, 대상회사의 가시성을 높이는 것이기도 하다. 축적. 한편, IPO 출구를 통해 사모 펀드가 얻은 막대한 수익은 다음 사모 펀드 투자를 더 잘 수행하기 위해 투자에 대한 강한 투자 열망과 확실한 재정적 힘을 가진 더 많은 투자자를 끌어들일 것입니다. 한편, 시장에 양질의 프로젝트 소스가 부족한 상황에서 IPO의 성공은 펀드사와 펀드매니저의 시장 영향력을 확대시켜 이들이 고품질의 프로젝트 소스를 확보할 수 있는 여건도 조성할 것입니다. 기업 프로젝트 자원.

IPO는 가장 이상적인 퇴출 방식으로 PE와 대상 기업 모두가 윈윈(win-win)하는 효과가 있다. 그러나 실제 상황으로 볼 때 IPO 종료에는 몇 가지 제한 사항이 있습니다.

1. 상장 기준이 높습니다.

각국 주요 주식시장의 상장 기준은 공공 투자자의 이익과 관련되어 있어 감독이 매우 엄격하다. 상장을 계획하는 회사는 과목 자격, 운영 연도 및 기업 지배구조 측면에서 더 높은 기준과 요구 사항을 충족해야 하며, 이로 인해 많은 회사가 원활하지 못한 퇴출로 인해 PE의 투자 수익이 감소하거나 손실이 발생할 수도 있습니다. 채널. 이러한 관점에서 GEM 상장은 신흥 중소기업의 첫 번째 선택이 되었습니다.

2. IPO는 시간이 오래 걸리고 기회비용이 높다.

투자 기업이 상장 조건을 충족하더라도 번거로운 상장 절차로 인해 기업은 상장 신청부터 상장 거래 성사까지 오랜 과정을 거쳐야 하며, 아울러 사모펀드를 포함한 원주주도 필요하다. 투자 자금은 주식 락업 기간으로 인해 PE 투자 후 실제 퇴출까지의 기간이 상당히 깁니다. 기회비용을 고려하면, IPO 퇴출 과정을 기다리는 동안 시장에는 많은 투자 기회가 있을 것이고, 더 나은 투자 프로젝트를 놓칠 수도 있습니다.