홍콩 달러를 지키기 위한 전투

홍콩 통화 당국은 미국 달러에 고정된 연동 환율 시스템을 방어하기 위해 4번 연속 조치를 취했고, 이로 인해 시장은 '이 자유 시장이 1997년의 실수를 반복하고 헤지펀드의 공격 대상은? 이번 홍콩 달러 방어 조치가 벤 버냉키 연준 의장과 불가분의 관계가 있을 수 있다는 징후가 있습니다.

첫 번째 외환시장 개입:

홍콩 통화청은 미국 달러와 홍콩 간 7.75:1의 환율로 홍콩 달러를 팔고 미국 달러를 샀다. 개입 규모는 약 46억7천300만 홍콩달러(약 6억300만 달러)로 2009년 12월 이후 첫 시장 개입이다. 이후 상황은 더욱 악화됐다. HKMA는 23일 정오와 오후 두 차례에 걸쳐 미국 달러를 매입하고 홍콩 달러를 매도해 각각 39억1400만 홍콩달러와 27억1200만 홍콩달러에 달했다. 지난 24일 홍콩달러가 강세 태환보증 한도인 7.75에 도달하자 홍콩통화청이 다시 시장에 뛰어들었다. 위의 4거래일 이내에 홍콩통화청은 안정성을 유지하기 위해 144억 홍콩달러를 매도했습니다.

10월 15일, 버냉키 연준 의장은 신흥 시장이 외환 시장 개입을 줄이고 통화 가치 상승을 허용해야 한다고 공개적으로 밝혔습니다. 동시에 버냉키는 최근 몇 년간 신흥국으로 자본이 유입되는 유일한 이유는 개발도상국이 선진국보다 훨씬 빠르게 성장하고 있기 때문이라고 주장했습니다. 국가. 공교롭게도 버냉키의 연설 5일 후 홍콩은 보기 드문 환율 개입을 시작했습니다. 이 기간 홍콩 거래소 2년 선도지수는 3월 22일 이후 최대 일일 상승폭을 기록했다.

전 헤지펀드 매니저인 브루스 크라스팅은 15일 버냉키의 강력한 힌트가 홍콩 통화청을 최전선으로 밀어냈다는 기사를 즉각 썼다. 핫머니가 홍콩달러 가치 상승에 더 많이 베팅하기 시작하면 29년 동안 이어온 연동환율제는 파산하게 된다. 분명히 버냉키는 주로 위안화를 목표로 삼고 있지만 외환시장은 관련 통화인 홍콩 달러를 선택했습니다.

열심히 지켜보는 '상어':

자본시장에 숨어있는 헤지펀드는 마치 피에 굶주린 상어와도 같다.

페그가 완화되거나 해제되면 홍콩달러에 롱 포지션을 취하고 있는 헤지펀드들은 그 혜택을 누릴 것이다. 이들 중에는 대형 헤지펀드 퍼싱스퀘어캐피털(Pershing Square Capital)을 운용하는 빌 애크먼(Bill Ackman) 등 국제 투기꾼들이 많다.

애크먼은 홍콩 달러에 대해 여전히 낙관적인 입장을 취하고 있다고 밝혔다. 홍콩이 홍콩 달러 가치를 높이도록 허용하는 한 이익을 얻으십시오.

블룸버그 데이터에 따르면 2년 만기 홍콩 달러 선물환 계약은 지난 3년 평균 수준보다 낮으며, 2013년 말까지 홍콩 달러는 7.76달러에 거래될 것으로 예상됩니다. 미국 달러는 현재 변동 범위인 7.75~7.85 내에 있습니다. Ackman은 홍콩 달러 가치가 상승하거나 연계 환율 시스템이 재구축될 경우 이익을 얻기 위해 홍콩 달러 콜 옵션을 매수할 것을 공개적으로 촉구했습니다.

핫머니 대거 유입:

또한 주목할 만한 현상은 관련 자산 상승을 노린 핫머니가 홍콩에 대거 쏟아져 나온 점이다. 핫머니 유입에 홍콩 자본시장도 발 빠르게 반응했다. 블룸버그 데이터에 따르면 항셍종합지수는 2011년 9월 이후 최고치를 경신해 11일 연속 상승해 2005년 7월 이후 최장 연속 상승 기록을 세웠다. 9월 13일 연준이 3차 QE를 발표한 이후 항셍 지수의 355개 구성종목 중 314개가 상승했으며, 항셍 금융 지수는 4개 산업 지수 중 가장 큰 상승률을 기록했습니다.

핫머니 유입 이유에 대해서는 “가장 중요한 이유는 외국인 투자자들이 현재 유럽이 장악하고 있는 시장의 경제 전망이 좋지 않다고 믿고 있기 때문이다. 상대적으로 말하면 아시아 자산은 투자자들에게는 본토를 기반으로 하는 홍콩시장이 매우 매력적이어서 핫머니 유입 빈도가 높아지고 있으며, 최근 본토 경제지표도 양호하고, 시장은 이에 대해 낙관적입니다. 위안화 표시 자산은 상대적으로 낙관적인 태도를 갖고 있는데, 이는 단기적으로 홍콩 주식 시장에 대규모 핫 머니가 유입되는 중요한 이유이기도 합니다. 핫머니 유입은 시장 전체의 유동성을 크게 증가시켰고, 주식시장, 부동산시장, 외환시장으로 자금이 유입되면서 이들 시장의 자산가격은 필연적으로 상승할 것이다.”

홍콩통화청이 앞으로도 외환시장에 계속 개입할 것인지에 대해서는 “가까운 미래에 외국 시장의 경제 여건이 좋아질 수 있을지는 물론이고 여러 나라의 경제 상황이 좋아질 수 있을지에 달려 있다. 이들 유럽 경제의 상황이 여전히 개선되지 않으면 신흥국으로 계속해서 핫머니가 유입될 가능성이 있어 현재 상황으로 볼 때 홍콩 통화당국이 해외에 개입할 가능성이 있다. 거래소 시장도 배제할 수 없습니다.

”