채권자금을 분석하는 방법은 무엇인가요?

채권 기반 성과 귀속 방법 소개 및 실증 분석

보고서 요약:

채권 투자 포트폴리오와 주식 투자 포트폴리오의 성과 귀속 방법은 본질적으로 다릅니다. 소득은 주로 이표이자, 이자소득의 재투자 소득, 만기 보유 또는 조기 상환/매각 시 얻는 자본 이득의 세 가지 측면에서 발생하며, 기초 회사의 펀더멘털에 영향을 받는 것 외에도 채권 가격에도 영향을 받습니다. 금리 수준 및 산업 위험 수준의 변동에 따라 달라지며 주식보다 복잡하므로 전통적인 회귀 분석 방법으로는 분석할 수 없습니다.

일반적인 채권 펀드 성과 귀속 모델에는 W-T 모델, 가중 듀레이션 귀속 모델, Campisi 모델이 있습니다. 실제로는 채권투자로 인한 소득을 보유소득과 가격소득(자본이익)으로 분해하는 방식이 가장 널리 알려져 있다. 금리곡선 관리 혜택 신용 스프레드 관리 혜택. 이를 바탕으로 금리곡선 관리소득은 다시 듀레이션관리소득과 기간구조배분소득으로 분해되고, 신용스프레드 관리소득은 채권형배분소득과 개별채권선택소득으로 분해될 수 있다.

부채기반 성과귀속분해모형에 따르면 보유이익, 금리곡선 관리 능력, 신용 스프레드 관리 능력, 종합 관리 능력 지표 등을 구축할 수 있다. 지난해 자료를 활용한 순수채권펀드에 대한 실증분석 결과, 종합관리능력지표는 펀드수익률과 어느 정도 양의 상관관계를 갖고 있으며, 점수가 높은 펀드의 평균수익률이 전체 평균수익률보다 높은 것으로 나타났다. , 이 모델은 펀드 성과 평가를 위한 일정한 기준값을 가지고 있습니다.

강한 수익 창출 능력을 갖춘 펀드에는 다음이 포함됩니다: Rongtong Bond A/B, Xinhua Pure Bond Tianli A, Galaxy Leading Bonds, Wells Fargo Industrial Bonds 등 강력한 금리 곡선 관리 능력을 갖춘 펀드는 다음과 같습니다. Exchange Bonds Yin Chun Bond A, Bosera Anxin Income Regular Open Bond A, BoCom Double Rotation A/B, Penghua Industrial Bond 등 강력한 신용 스프레드 관리 기능을 갖춘 펀드에는 Harvest Enhanced Yield Term Bond, CCB Credit Pure Bond A, E 펀드 신용 채권 A, Wanjia Sui Deli 일반 공개 채권 등 강력한 종합 관리 능력을 갖춘 펀드에는 Huaxia Pure Bond A, GF Financial Management Annual Red Bond, BoCom Double Round A/B, BoCom Pure Bond A, 통합 정기 채권이 포함됩니다. 매년 이익이 증가하는 미결제 부채 A 등

우리나라 채권시장은 다단계 채권시장의 발전과 상품혁신의 증가로 인해 최근 몇 년간 우리나라 채권시장은 빠른 발전속도를 유지해 왔다. 이러한 배경 속에서 펀드회사들은 신용채권펀드, 전환사채펀드, 중·고수익채권펀드, 단기금융채권펀드, 투자대상이 다른 기타채권펀드 등 다양한 형태의 채권펀드를 잇달아 출시하고 있다. ETF, LOF, 일반 개방형, 계층형 펀드 및 기타 다양한 채권 펀드 모델이 있습니다.

채권펀드가 지속적으로 발전하면서 채권펀드의 성과를 어떻게 과학적이고 효과적으로 평가, 분석할 것인가는 펀드회사와 채권펀드 투자자들이 시급히 해결해야 할 중요한 문제가 되었다. 한편, 채권형펀드의 투자성과에 대한 성과귀속은 펀드운용사의 투자운용능력(쿠폰수익 관리, 금리위험 관리, 신용위험 관리 등)을 과학적으로 측정하고, 펀드운용사가 투자결정에 답변하는데 도움을 줄 수 있습니다. 어떤 종류의 문제가 해결되었는지, 어떤 의사결정 프로세스가 긍정적인 초과 수익을 가져왔는지, 어떤 것이 부정적인지, 그리고 이를 개선하여 투자 성과를 향상시키는 방법은 성과 귀인 분석을 통해 투자자에게 도움이 될 수 있습니다. 채권펀드가 왜 시장 지수보다 좋거나 나쁜 성과를 냈는지, 초과 수익과 손실의 구체적인 원인은 무엇인지, 더 나은 투자 결정을 내리는 데 도움이 되는지에 대한 질문에 답해 보세요.