테슬라의 급등은 중국의 전기차를 활용한 것일까요?

테슬라의 공매도를 조롱하는 '공매도 공매도'가 매진됐는데, 이는 전기차 업계가 거품을 겪고 있다는 증거이기도 하다

Writer by?/?Ma Xiaolei

편집자?/?황다루

디자인?/?자오하오란

출처?/?포브스, 작가 마이클 테일러

올해의 둘째, 분기 초부터 테슬라의 주가는 폭등해 전염병으로 고통받은 사람들에게 신선한 공기가 됐다. 오늘날 주당 가격은 기본적으로 미화 1,500달러 이상을 유지하고 있으며, 시장 가치는 거의 미화 3,000억 달러에 달해 유럽과 미국의 모든 자동차 제조업체의 시장 가치를 합친 것보다 훨씬 높습니다. Tesla의 주가가 변동할 때마다 몇 분 안에 BMW를 얻거나 잃을 수 있습니다.

이번 월요일 거래에서 테슬라의 주가는 롤러코스터 같은 상승과 하락을 경험했는데, 로빈후드 거래 플랫폼에 있는 4만 명이 넘는 개인 투자자들에게는 안타깝고, 그 중 얼마나 많은 사람들이 심각하게 중단되었는지. 향신료. 유명한 공매도자 Carson Block은 한숨을 쉬지 않을 수 없었습니다. 신에게 감사하게도 그는 Tesla의 주식을 공매도하지 않았습니다. 우리 모두 알고 있듯이 Tesla는 2020년 현재까지 가장 공매도된 주식입니다. Tesla 공매도자들은 주식에서 약 180억 달러의 손실을 입었습니다.

이 비정상적이고 허구적인 상황 뒤에는 일부 주식 분석가들이 가만히 있지 못하고 있다. 일각에서는 테슬라의 급등이 다른 전기차 기업을 견인했다고 말하는 반면, 포브스의 보고서는 테슬라가 중국의 전기차 주가 급등을 기회로 삼고 있다고 보고 있다.

모든 분석가가 이러한 열풍이 진짜라고 생각하는 것은 아닙니다. Citi Research의 분석가 Itay Michaeli는 Tesla 주가를 450달러로 책정했지만 '매도' 등급을 유지했습니다.

그는 "오늘날 시장에서 Tesla 주식을 지지하는 가장 대중적인 주장은 Tesla가 자동차 산업 외부에서 겉보기에 '무한한' 수요를 갖고 있어 전통적 경쟁자와 신흥 경쟁자를 거의 기회가 없게 만든다는 것입니다. 완전 자율적입니다. 운전 기술은 업계를 선도하고 있으며 Tesla는 대형 기술 회사와 동일한 수준으로 평가되어야 합니다. 그러나 제 생각에는 이 진술을 뒷받침할 증거가 없습니다."

그러나 회사로서 Tesla에 대해 건설적인 태도를 취하더라도 (특히 코로나19의 위험을 고려하여) 의미 있는 근본적인 위험/보상 프레임워크를 구축하는 것은 훨씬 더 어렵습니다."라고 Itai Michaeli는 말했습니다. .

주가가 급등한 모든 전기차 제조사 중에서 테슬라는 최고의 성과조차 내지 못합니다. 오늘 시장이 개장하기 전, 테슬라 주가는 3월 최저치보다 433% 상승했습니다. 중국 웨이라이는 같은 기간 580%나 상승했고, 주식 매입 비용도 낮아졌다.

테슬라를 능가한 또 다른 회사는 버핏이 소유한 BYD이다. 3월 이후 BYD의 시가총액은 446% 급등했다. 국내 테슬라 모델 3와 모델 Y에 섀시와 기능 부품을 공급하는 중국 전기차 기술 기업 닝보투오푸(Ningbo Tuopu)는 3월 수치와 비교해 244% 증가했다. 지난 10년 동안 상대적으로 무명 상태에서 미래 전기 자동차 분야의 세계 선두주자 중 하나로 성장한 CATL(Contemporary Amperex Technology)도 3월 이후 203% 상승했습니다.

그러나 지난해 최소 500개 이상의 전기차 제조업체가 있었던 중국에서도 모든 것이 순조롭게 진행되는 것은 아니다. 전기차 스타트업 중 약 10%만이 자금을 조달했고, 올해 바이톤(Byton), 보준(Bojun), 세일린(Sailin)은 막다른 골목에 이르렀다. 테슬라가 S&P 500 지수에 접근하면서 몇몇 벤처캐피탈 회사들은 중국에서도 비슷한 전기차 버블이 전개되고 있다고 지적했다.

월요일 테슬라의 주가는 16% 급등했다가 갑자기 하락해 3% 하락하며 이 과정에서 시가총액 550억 달러가 증발했다. 이 과정에서 10,000명의 개인투자자들은 매 시간마다 지속적으로 주식을 추가했습니다. 이와 관련해 일부 애널리스트들은 일부 5~10년 장기 투자자의 경우 단기적으로는 일부 포지션을 적절히 줄여야 한다고 조언했다.

위험 1: 높은 가치 평가 뒤에는 투자가 아닌 투기가 있다

Tesla의 시장 가치는 향후 12개월 동안 예상 수익의 7.8배인 반면 GM과 Ford의 A 비율은 약 0.2입니다. 횟수 이하. 물론 어떤 사람들은 알파벳과 페이스북의 시가총액이 테슬라와 비슷하다고 말할 것이다. 하지만 테슬라는 자본집약적이기 때문에 비교 대상이 되지 않습니다.

위험 2: Tesla가 자금을 조달할 수도 있습니다

Gabelli Fund의 애널리스트인 Shawn Kim은 Tesla가 추가 자금을 조달하지 않으면 정말 멍청하고 미친 짓이라고 말했습니다. "시장을 활용하고 대차대조표를 강화하기 위해 자본을 조달해야 한다고 생각합니다. 자금조달 규모와 가격에 따라 주가에 큰 타격을 줄 수 있습니다."

위험 3: 전기차 산업은 심각한 거품을 경험하고 있다

지난 몇 주 동안 테슬라 외에도 다음과 같은 다른 전기차 회사의 주가도 급등했다. 전기트럭 제조사 니콜라(Nikola), 중국 전기자동차 제조사 니오(Nio), 상용전기트럭 기업 워크호스(Workhorse) 등이 있다.

전기 대형 트럭 회사인 하일리온(Hyliion)과 전기자동차 제조업체인 피스커(Fisker)도 역합병 및 상장을 통해 시장 진출을 위해 경쟁하고 있다.

“우리는 지금 뜨거운 시장에 있습니다.”Sean King은 이러한 회사가 단지 투기적인 베팅이라고 믿었다고 말했습니다. "이 업계는 좀 너무 흥분돼 있다." 업계 거품은 흔한 일인 것 같은데, 이번에 거품이 터지면 테슬라 주가도 타격을 입을 것이다.

리스크 4: Tesla는 '실행' 위험에 직면합니다

소위 실행 위험은 대중에게 공개된 비전을 말하지만 실제 실행은 그다지 이상적이지 않습니다. Musk와 같은 산업 파괴자에게는 초기의 고성장 단계가 품질 감독이나 공급업체 문제와 같은 "실행" 위험 문제에 가장 취약합니다. 이것은 거의 불가피합니다.

특히 머스크는 테슬라가 L5 완전자율주행에 매우 가깝다고 암시해 사람들에게 큰 기대를 안겼다. Sean King은 "자율주행은 인공지능 분야에서 해결하기 가장 어려운 문제 중 하나입니다. 아마도 머스크는 너무 어려운 문제이기 때문에 아직 그렇게 가까워지지 않았을 것입니다."

위험 5: 포용성 S&P 500 지수에 가격이 책정되었을 수도 있습니다

테슬라가 S&P 500 지수에 포함될지 여부에 대해 너무 많은 논의가 있었으며 현재 가격으로 가격이 책정되었을 수 있습니다. 일반적으로 주식이 과도한 투기 이후 지수에 편입되면 상승하는 만큼 매도될 가능성도 높습니다.

위험 6번: 시장 낙관주의는 끝났다

최근 애널리스트들이 추적한 12개의 정서 지표 중 일부는 완전히 약세를 보였습니다. 이는 시장의 낙관론이 끝났음을 의미합니다. , 나머지는 중립입니다. Vickers Insider Weekly가 추적한 매수/매도 비율은 내부자들이 중립에서 약간 약세로 전환했음을 보여줍니다.

위험 7: 머스크의 오만

테슬라의 공매도자들의 초기 입장과 유사하게, 머스크는 이제 트위터를 통해 자신과 회사의 공매도자들을 오랫동안 공개적으로 비판해 온 사람들에게 연설합니다. 그것을 놀렸다. 물론 아무 문제가 없습니다. 하지만 테슬라가 공매도를 조롱하기 위해 내놓은 '공매도 공매도'가 매진됐다는 것은 테슬라와 전기차가 버블 단계에 있음을 방증할 뿐이다.

본 글은 오토홈 체자하오 작성자의 글이며, 오토홈의 견해나 입장을 대변하지 않습니다.