홍콩주식펀드가 전반적으로 프리미엄을 받는 이유에 대한 분석

홍콩 주식 펀드가 전반적으로 프리미엄을 받는 이유 분석

홍콩 주식 펀드는 일반적으로 고객이 펀드 기관에 돈을 넘겨주고, 펀드 기관은 홍콩 주식에 투자하도록 요구합니다. , 그리고 고객은 일정 금액을 지불합니다. 수수료... 남쪽에서 지속적으로 자금이 유입되면서 현재 홍콩 주식 ETF는 포괄적인 프리미엄을 누리게 되었습니다. 오늘 편집자는 참고용으로 홍콩 주식 펀드에 종합 프리미엄이 적용되는 이유를 알려드리겠습니다!

펀드 프리미엄이란 무엇인가요?

시장 펀드에는 두 가지 프리미엄이 있습니다. 가격 체계에서 하나는 펀드의 순 가치이고, 두 번째는 현장 거래 가격입니다.

펀드의 순가치, 즉 각 펀드의 일일 가치(폐쇄형 펀드의 경우 주간)는 해당 펀드의 투자 대상에 대한 최근 거래가 평가액을 기준으로 산정됩니다.

유통시장의 거래가격은 주식과 유사한데, 이는 투자자들이 유통시장에서 자금을 거래하는 가격이다. 다양한 요인의 영향을 받아 유통시장에서 펀드의 거래가격은 펀드의 순가치를 중심으로 변동하는 경우가 많습니다. 유통시장에서 펀드의 거래가격이 펀드의 순가치보다 높을 경우 펀드는 프리미엄 상태에요.

왜 일부 펀드 프리미엄은 낮고 일부는 높은가요?

RTGS의 정식 명칭은 심천주식에서 출시한 실시간 결제입니다. 국경 간 ETF 교환. 결제 후 실시간으로 주식과 자금을 이용할 수 있는 효율적인 청약 모델입니다. H주 ETF(159954)는 RTGS 청약 모델을 채택한 Hong Kong Stock Connect ETF 상품입니다. 예를 들어 1월 19일 펀드의 초기 거래 프리미엄이 6%를 초과한 후 차익거래 펀드의 주목을 받았습니다. 자체 RTGS 구독 지분을 실시간으로 확인할 수 있습니다. 효율적인 거래 메커니즘으로 프리미엄이 급격히 줄어들었고 최종 마감 가격은 IOPV에 비해 0.7% 프리미엄에 불과했습니다.

프리미엄이 높은 펀드는 기본적으로 RTGS 청약을 지원하지 않는 펀드입니다. 청약주식은 T+1일까지 매도할 수 없으므로 공급 기간이 수요를 초과하여 프리미엄이 커지기 쉽습니다.

종합 프리미엄은 왜 존재하는가?

펀드 프리미엄의 이면에는 단순한 경제 원리, 즉 수요와 공급 이론이 숨어 있다. 펀드의 유통시장 가격은 공급과 수요의 관계에 의해 결정됩니다. 유통시장에서 홍콩 주식 펀드에 대한 수요는 공급 부족으로 인해 전반적으로 홍콩 주식 펀드 가격이 상승합니다. 펀드의 순 가치를 초과하여 홍콩 주식 펀드에 대한 전반적인 프리미엄이 발생합니다. 전반적인 성과는 홍콩 주식 투자 가치에 대한 시장의 인식입니다.

그렇다면 최근 유통시장에서 홍콩주식 펀드에 대한 수요가 이렇게 강한 이유는 무엇일까?

홍콩주식 펀드에 대한 수요 급증의 원인은 대부분 차익거래에 있다. 예를 들어, A 장소의 동일한 상품 가격이 B 장소의 가격보다 높다면 합리적인 투자자는 B 장소에서 더 낮은 가격에 제품을 구매하고 A 장소에서 더 높은 가격에 판매하는 쪽을 선택할 것입니다.

현재 A주에 대한 높은 가치 평가와 기관 그룹화에 대한 우려가 있으며 시장은 다시 홍콩 주식에 대해 낙관하기 시작했습니다. 지난 1년 동안 해외 전염병과 대내외 불확실성의 영향으로 홍콩 주식은 기본적으로 하락을 따랐지만 상승은 없었습니다. 중국과 미국 주식 시장이 모두 상승하는 동안 2020년 항셍 지수는 여전히 하락세를 보였습니다. 홍콩 전문 주식의 가치가 상대적으로 낮습니다.

동일한 회사의 경우 A주 가격이 홍콩 주식 가격보다 높으면 합리적인 투자자는 A주 시장에서 해당 회사의 주식을 더 높은 가격에 판매하는 쪽을 선택할 것이므로 따라서 홍콩 주식 시장에서 더 높은 가격을 얻습니다. 회사의 주식을 더 낮은 가격에 구매합니다. A/H 주식 프리미엄 비율이라는 지표가 있습니다. 간단히 이해하면 A주 시장의 동일한 주식 가격과 홍콩 주식 시장의 가격 비율을 측정합니다. A주 시장의 가치는 홍콩 주식 시장의 가치와 비교하여 얼마나 더 비쌉니까? 데이터에 따르면 A/H 주식의 전체 프리미엄은 여전히 ​​35%를 초과하며, 평가 차이로 인해 남향 자금이 유입되었을 수 있습니다.

위에서 언급한 A주 시장과 홍콩 주식 시장에 모두 상장된 기업들 외에도 텐센트 등 홍콩 주식 시장에만 상장된 우량 기업이 대부분이다. , 알리바바, 샤오미, 메이투안, 콰이쇼우 등 이러한 기업에 대한 투자자들의 높은 인지도와 현재 홍콩 주식의 전반적인 낮은 가치 평가의 이중 효과 또한 자금의 "남쪽 흐름"을 가속화할 수 있습니다.

개인 투자자로서 어떻게 대처해야 할까요?

1. 투자자는 홍콩 주식에 투자하는 펀드를 선택할 수 있습니다(액티브 펀드가 많아질수록 상하이-홍콩 비중이 높아집니다) -심천투자), 홍콩주가지수펀드에도 투자하실 수 있습니다.

2. 개인 투자자는 현재 프리미엄 수준이 여전히 합리적인 범위 내에 있는 시장에서 홍콩 주식 펀드를 구매하고 2차 시장에서 차익거래를 할 수도 있습니다. 전문성이 높기 때문에 시장 프리미엄이 과도한 홍콩 주식 펀드는 프리미엄 하락 위험이 높으므로 시장 프리미엄이 높은 홍콩 주식 펀드에 투자할 때는 주의가 필요합니다. OTC 투자자들은 ETF 피더 펀드를 통해 간접적으로 참여하는 것을 고려할 수도 있습니다.

지난 2년 동안 많은 투자자들이 구매한 펀드의 수익률은 전반적으로 만족스럽지 못했습니다. 대부분의 펀드가 상당한 손실을 입은 이유는 무엇입니까? 투자자들의 이러한 질문에 대해 상하이 애널리스트 리잉은 말합니다. 증권펀드평가센터는 “우선 펀드 상품은 본질적으로 증권 투자 포트폴리오의 바스켓이며, 펀드의 수익률 성과는 기초 기초시장 성과와 불가분의 관계에 있다”고 지적했다. 주식시장이 계속 하락하는 시장 환경에서 주식에 ​​주로 투자하는 주식형 펀드, 하이브리드 펀드 등이 플러스 수익률을 달성하기는 어렵습니다. 주식시장이 상승할 때 대부분의 주식형 펀드는 플러스 수익률을 달성하는 경향이 있습니다. 따라서 최근 몇 년 동안 계속되는 시장 하락세 속에서 펀드가 신화를 만들고 높은 플러스 수익을 창출하는 것은 불가능합니다.

장기적인 성과 관점에서 볼 때 대부분의 경우 펀드의 전반적인 성과는 개인 투자자보다 우수합니다. 특히 강세장과 변동성 시장에서는 비교 우위가 더욱 두드러집니다. 예를 들어, 2006년과 2007년에는 주식형 펀드의 80% 이상이 100% 이상의 수익률을 달성한 반면, 개인투자자의 비중은 2012년 주식형 펀드의 50% 가까이인 5%~5%에 비해 적었다. 30% 수익률, 설문조사에 따르면 개인투자자의 50% 이상이 5~50% 범위의 손실을 입는 것으로 나타났습니다. 따라서 개인투자자가 자본시장에 참여하기 위해서는 여전히 펀드가 더 나은 투자수단입니다.

중국의 주식시장 건설이든, 경제 발전이든, 자산운용업계의 각종 문제든 단기적으로는 해소될 수 없고, 이를 촉진하려면 전체 시장의 합리성이 필요하다. 그러나 투자자로서 자신의 위험 감수성을 명확히 측정해야 하며, 영업사원의 선전을 무작정 들을 수는 없습니다. 자신의 위험 감수 능력이 약하거나 단기적으로만 사용할 자금이 필요한 경우에는 주식 시장 변동 위험에 큰 영향을 받지 않도록 단일 주식 펀드에 너무 많이 투자하지 마십시오. 따라서 개인투자자들은 장기 투자 마인드를 갖고 자신의 위험 감수와 갱신에 따라 적절한 펀드 상품을 선택하며, 단기 수익률이 뛰어난 핫 펀드에 대한 과도한 추구를 지양하는 것이 보다 실용적입니다. 상대적으로 안정적인 장기 성과를 바탕으로 고정투자와 포트폴리오 배분을 통해 리스크를 분산하고, 장기적으로 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.

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