주가의 랜덤 워크 이론

랜덤 워크 이론(Random Walk Theory) 랜덤 워크 이론(Random Walk Theory)은 증권 가격의 변동이 무작위라고 믿습니다. 광장을 걷는 사람처럼 가격이 다음에 어디로 갈지는 규칙이 없습니다. 증권시장에서는 가격 추세가 다양한 요인의 영향을 받습니다. 작고 눈에 띄지 않는 것이 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 장기 가격 차트에서도 가격이 상승 및 하락할 기회가 거의 동일하다는 것을 알 수 있습니다. 모든 차트 트렌드세터의 존재가치는 하나의 가정, 즉 주식, 외환, 금, 채권 등을 기반으로 합니다. 모든 투자는 경제적, 정치적, 사회적 요인의 영향을 받으며, 이러한 요인은 역사처럼 계속 반복됩니다. 예를 들어, 대공황에서 경제가 회복되면 부동산 가격, 주식 시장, 금 등이 모두 상승할 것입니다. 상승한 후에는 하락할 것이지만 하락한 후에는 다시 상승할 것입니다. 단기적으로도 모든 투자 가치를 지배하는 법칙은 위에서 언급한 요소와 분리될 수 없습니다. 투자자는 어떤 요소가 가격을 통제하는지 예측할 수 있으면 미래 추세도 예측할 수 있습니다. 주식의 경우 차트 동향, 거래량, 가격 등이 투자자의 심리를 반영합니다. 이런 사고방식을 갖고 있는 이유는 이들의 소득, 나이, 뉴스에 대한 이해도, 소화력, 자신감에 대한 열정 등이 모두 주가와 거래에 반영되기 때문이다. 차트를 기반으로 미래 주가 동향을 예측할 수 있습니다. 그러나 랜덤 워크 이론은 이 진술에 반대하며 반대 의견을 가지고 있습니다. 랜덤 워크 이론은 주식 시장에는 수천 명의 똑똑한 사람들이 있지만 그들 모두가 멍청한 사람들은 아니라는 점을 지적합니다. 분석하는 방법은 누구나 알고 있으며, 시장에 유입되는 모든 데이터는 누구에게나 공개되어 있으며, 비밀은 없습니다. 여러분도 알고 나도 알고 있기 때문에 현재 주식 가격에는 이미 수요와 공급의 관계가 반영되어 있습니다. 아니면 가치 자체가 그리 멀지 않을 것입니다. 소위 내재가치는 주당 자산가치, 주가수익률, 배당성향 등 기본 요소를 살펴보고 결정됩니다. 이러한 요소도 큰 비밀은 아닙니다. 누구나 신문이나 잡지를 열면 이 정보를 찾을 수 있습니다. 주식 자산의 가치가 10위안이라면 시장에서는 결코 100위안이나 1위안의 가치가 되지 않습니다. 시장의 어느 누구도 그 주식을 100달러에 사거나 1달러에 팔지 않을 것입니다. 현재 주식시장 가격은 기본적으로 수천만 명의 안목 있는 사람들의 견해를 반영하여 합리적인 가격을 형성합니다. 시장가격은 내재가치를 중심으로 변동합니다. 이러한 변동은 무작위이며 흔적이 없습니다. 변동 이유는 다음과 같습니다. (1) 새로운 경제 및 정치 뉴스가 무작위로, 불규칙적으로 시장에 유입됩니다. (2) 이러한 소식은 펀더멘탈 분석가들이 주식의 가치를 재평가하고 거래 목표를 설정하게 하여 주식에 새로운 변화를 가져옵니다. (3) 이런 소식은 흔적도 없이 갑자기 찾아오고, 누구도 미리 예측하고 추정할 수 없기 때문에 주가 추세 추측은 확립될 수 없으며, 차티스트들이 말하는 것은 헛소리일 뿐이다. (4) 시장의 모든 주가는 그 기본가치를 반영하였기 때문이다. 이 가치는 구매자와 판매자가 공정하게 결정하며, 전쟁, 인수, 합병, 금리 인상 및 인하, 석유 전쟁 등 좋은 소식이나 나쁜 소식이 나오지 않는 한 이 가치는 다시 변동하지 않습니다. 하지만 다음 뉴스가 좋을지 나쁠지는 아무도 모르기 때문에 현재 주식에는 메모리 시스템이 없습니다. 어제의 상승이 오늘의 상승을 의미하는 것은 아닙니다. 오늘 하락하면 내일 상승하거나 하락할 수 있습니다. 어느 날부터 다른 날까지의 상승과 하락 사이에는 상관관계가 없습니다. 동전을 던지는 것과 마찬가지로 이번에 앞면이 나왔다고 해서 다음 번에 앞면이 나오거나 뒷면이 나올 확률이 50%라는 의미는 아닙니다. 다음 번에는 바닥이 될지, 저쪽이 될지는 아무도 모릅니다. (5) 주가에는 기억시스템이 없기 때문에 주가변동을 이용해 시장을 이기고 시장에서 승리할 수 있는 원리를 찾으려는 시도는 반드시 실패할 것이다. 왜냐하면 주가는 방향이 전혀 없고 무작위로 방황하고 무작위로 상승하고 하락하기 때문입니다. 주식시장의 방향은 예측할 수 없습니다. 누구도 확실히 이길 수 없고, 누구도 잃을 수 없습니다. 주식 전문가의 역할은 사실 그다지 중요하지도 않고 아예 의미가 없다고도 할 수 있다. 왜냐하면 그들이 그렇게 전문가라면 부자가 되기 위해 이러한 이론을 사용해야 하기 때문입니다. 그들이 어떻게 다른 사람을 부자로 만들기 위해 자신의 연구를 출판할 수 있겠습니까? 랜덤워크 이론은 의심할 바 없이 차티스트들의 강력한 적이다. 랜덤워크 이론이 확립되면 모든 주식 전문가들은 설 자리가 없게 될 것이다. 따라서 많은 학자들이 이 이론이 얼마나 신빙성 있는지 알아보기 위해 연구를 진행해 왔습니다. 수많은 연구 중에 특히 랜덤워크 논증에 기초한 연구는 세 가지가 있습니다. (1) 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)의 주가지수(Standard & Poor)를 장기 연구로 활용한 연구 결과, 주가가 상승했다는 연구 결과가 있었습니다. 4배나 급락하거나 99% 하락하면 대부분의 주식은 10~30% 상승하거나 하락합니다. 통계에는 정규분포 현상이 있습니다. 즉, 상승과 하락이 클수록 그 비율은 작아집니다. 따라서 주가에는 단일한 추세가 존재하지 않습니다. 주식을 사는 것은 당신이 운이 좋은지에 달려 있습니다. 상승하는 주식을 살 확률과 하락하는 주식을 살 확률은 동일합니다. (2) 또 다른 실험에서는 미국 상원 의원이 다트를 던져 20개 주식을 투자 포트폴리오로 선택했는데, 그 결과 이 ​​무작위 투자 포트폴리오는 주식 시장의 전반적인 성과와 비슷할 뿐만 아니라 열등하지도 않았습니다. 전문가에게 추천하는 포트폴리오는 일부 전문가가 제안한 포트폴리오보다 더 나은 성과를 냅니다. (3) 어떤 사람들은 단위 펀드의 성과를 연구한 결과 올해 좋은 성과를 보인 펀드가 내년에는 최악의 성과를 낼 수도 있다는 것을 발견했습니다.

그래서 흔적이 없습니다. 자금을 사는 것도 운에 달려 있습니다. 주식 시장은 기억이 없고 모두가 맹목적으로 추정하기 때문에 투자 기술이 실용적이지 않습니다. 랜덤워크의 일반적인 요점은 구매자도 판매자만큼 똑똑하고, 판매자도 구매자만큼 똑똑하다는 것입니다. 그들은 모두 동일한 정보에 접근할 수 있으므로 구매자와 판매자 모두 가격이 주식의 본질을 정확하게 반영하는 공정하고 합리적이라는 데 동의하면 거래가 완료됩니다. 결과적으로 주가는 구매자와 판매자가 추측할 수 있는 단순하고 체계적인 방식으로 움직일 수 없습니다. 주가 변동은 기본적으로 무작위입니다. 이 말이 실제로 의미하는 바는 어느 쪽도 주식시장을 이길 수 없고, 주가는 이미 모든 것을 반영했으며, 주가는 체계적으로 움직이지 않을 것이라는 것이다. 신문의 주식 페이지에 다트를 던지는 것과 같은 주식 선택에 대한 순진한 접근 방식도 여전히 시장을 이기는 포트폴리오를 선택할 수 있습니다.

꼭 받아주세요, 감사합니다!