금융 거래에서 '서킷 브레이커'란 무엇인가요?

서킷 브레이커 메커니즘은 '검은 월요일'이라고도 알려진 글로벌 주식 시장이 폭락했던 1987년 10월 19일로 거슬러 올라갑니다. 다우존스 산업평균지수는 하루 만에 508.32포인트(22.61%) 하락해 뉴욕 증시 역사상 가장 큰 폭락 중 하나가 됐다. 회로 차단기 메커니즘도 없고 가격 제한도 없으며 많은 백만장자들이 하룻밤 사이에 가난해졌습니다. 미국이 서킷브레이커 제도를 시행한 이후 대규모 주식시장 붕괴는 없었다. 성숙한 해외 자본시장에서는 '서킷 브레이커 메커니즘'이 실제로 과도한 시장 변동성을 크게 줄일 수 있음을 알 수 있습니다. 자본시장의 목표는 거래일의 조기에 거래를 마감하는 것입니다. ?회로 차단기 메커니즘은 중소 투자자를 보호하는 것입니다. 장기적으로 볼 때 이 시스템은 여전히 ​​긍정적인 의미를 갖고 있습니다.

중국 자본시장은 독특한 시장 형태와 시장 구조를 갖고 있다. 회로 차단기 시스템의 최상위 설계에는 더 많은 로컬 최적화 및 조정이 필요할 수 있지만 최종 분석에는 여전히 시장 테스트가 필요합니다. 수십 년간의 개발 끝에 미국은 현지 자본 시장과 천천히 통합할 수 있는 일련의 '서킷 브레이커'를 모색했습니다. 중국에서는 금융 개혁과 금융 혁신을 통해 '서킷 브레이커'가 투자자를 보호하는 방법이 될 가능성이 높습니다. 중요한 도구이지만 이러한 움직임은 하룻밤 사이에 발생하지 않으며 고려해야 할 문제가 많으며 임계값 및 임시 중지 규칙의 설계는 여전히 최적화되어야 하며 이는 시작에 불과합니다. 서킷 브레이커 메커니즘은 유동성만 증가시킬 뿐입니다. 유일한 단점은 시장을 제한하고 시장의 정상적인 요구를 왜곡한다는 것입니다.

중국 A주 시장의 가장 큰 문제점은 내부자 거래와 레버리지다. 이러한 문제는 회로 차단기 메커니즘으로 즉시 해결될 수 없습니다. 장기적인 프로세스가 필요합니다. 중국 증권감독관리위원회는 연일 디레버리징을 거론하지만 레버리지 자금의 출처와 운용을 파악하지 못하고 있고, 현재 내부자 거래에 대한 처벌도 너무 가볍다. 디레버리징이 완료되면 회로 차단기의 보호 역할이 강조됩니다.

수년간의 발전 끝에 A주 시장은 투기적인 분위기를 형성했습니다. 사각아줌마들과 1995년생 청춘들조차 쉽게 돈을 벌기 위해 시장에 진출한다면 중국인민은행은 시장을 돕기 위해 증권사와 금융사에 무제한 유동성 지원을 해왔지만 이는 좋은 약이 아니다. 유일한 방법은 투자를 합리성으로 되돌리는 것입니다. 주식시장이 이처럼 불안정한 분위기에 머무르는 한, 서킷 브레이커가 많은 보호를 제공할 것이라고 기대할 수는 없습니다. 중국 자본시장은 발전하여 결국 국제시장에 더욱 가까워질 것이며, 가격 및 T+1 가격 제한도 해제될 것입니다. Xuanjia는 이러한 방식으로만 "회로 차단기 메커니즘"이 소규모 투자자의 이익을 진정으로 보호하고 시장 안정성을 유지하는 효과적인 수단이 될 수 있다고 믿습니다.