새로운 규제로 20조 규모의 사모펀드 시장 촉진(적자생존)

새로운 규제로 20조 사모펀드 시장 촉진(적자생존)

며칠 전 중국증권투자기금협회(이하 '중국자산관리') 협회” 또는 “협회”)는 개정된 “사모투자펀드 등록 및 등록 방법”(이하 “조치”라 한다)과 이를 뒷받침하는 지침을 발표하였고, 아래 편집자는 2020년 적자생존을 촉진하기 위한 새로운 규정을 제시한다. 조 사모 펀드 시장이 마음에 드셨으면 좋겠습니다.

새로운 규정은 20조 규모의 사모펀드 시장에서 적자생존을 촉진합니다

내용에는 등록 기준의 적절한 개선, 펀드 업무 사양의 명확화, 시스템 및 메커니즘 개선, 차별화된 구현 등이 포함됩니다. 자기 훈련 관리, 자기 훈련 개선 등의 콘텐츠를 의미하며 "좋은 것을 지지하고 나쁜 것을 제한한다"는 강력한 신호를 보냅니다. '대책'은 5월 1일부터 공식적으로 시행된다.

'경제정보일보' 기자들이 인터뷰한 업계 관계자들은 일반적으로 사모펀드 산업의 문턱을 높이는 것이 대세이며 산업의 전반적인 발전의 질을 높이는 데 도움이 될 것이라고 믿고 있다. 앞으로도 사모펀드 산업은 청산 추세를 계속 유지할 수 있으며, 개발을 표준화하고 강자를 지원하고 약자를 제한하는 것이 사모펀드 산업 발전의 중요한 경로가 될 것입니다.

두 개의 '천만 위안'이 업계 진입 문턱을 높였습니다.

일반적으로 개정된 '조치'는 새로운 관리자의 문턱과 자금 조달 문턱을 높였습니다. 그룹에서는 처음으로 중앙 집중식 운영 및 자금 유형 변경과 같은 감독 원칙이 더욱 명확해졌습니다. 동시에, 업계의 실제 상황을 바탕으로 일부 현재 상황과 문제점에 대해 어느 정도 정책 유연성이 부여될 것입니다.

개정된 '조치'의 주요 내용은 5가지 주요 내용이다. 첫째, 등록 기준을 적당히 개선하고 사모펀드 운용사 및 그 투자자, 실제 통제자, 고위 임원 등 핵심 주체에 대한 규제 요건을 설정한다. . 둘째, 펀드사업규격을 명확히 하고, 자금조달, 투자, 관리, 퇴출 등 핵심 연계성을 파악하고, 업계 준법경영을 강화한다. 세 번째는 시스템과 메커니즘을 개선하고, 침투 검증을 강화하며, 정보 공개 및 제출 등 행사 전후 자제관리를 강화하는 것이다. 넷째는 차별화된 자율경영을 실천하고, 선을 지지하고 악을 제한하는 개념을 구현하여 업계의 이득감을 높이는 것입니다. 다섯째는 자율조치를 개선하고 '위조, 열등, 혼돈' 사모펀드의 효과적인 관리를 강화하고 산업 혼란을 억제하며 산업 생태계를 정화하는 것입니다.

그 중 관리자와 제품에 대한 '조치'가 제안한 두 가지 '천만 위안' 기준은 업계에서 많은 관심을 끌었습니다.

'조치'에는 사모펀드 운용사 등록 시 납입자본금 1천만 위안 이상을 충족해야 한다고 명시되어 있다. 또한, '조치'에는 사모펀드의 운용사인 주주 및 실제 통제자의 네거티브 리스트도 기재되어 있으며, 기존 규정에 비해 주주, 파트너 및 운용사의 실제 통제자의 재무 상태에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. .

동시에 초기 납입 자금 조달 규모 측면에서 '조치'에는 사모 증권 펀드와 사모 펀드가 1천만 위안 이상이어야 한다고 규정되어 있습니다. 그 중, 벤처 캐피탈 펀드 등록 시 첫 번째 납입 자본금은 500만 위안 이상이어야 하며, 앞서 언급한 초기 자금 조달 규모의 최소 요구 사항을 충족하는 납입 자본금은 등록 후 6개월 이내에 완료되어야 합니다. 펀드 계약서에 명시된 대로 제출합니다.

이와 관련하여 업계 관계자들은 기준치를 높이면 재무력이 더 뛰어난 사모펀드 운용사 선정이 용이해지고, 기관의 지속적인 운영이 보장되며, 업계의 질 높은 발전에 기여할 수 있을 것으로 보고 있다. . "조치"는 관리자의 초기 자본에 대한 더 높은 요구 사항을 제시합니다. 한편으로는 업계 진입 기준을 명확히 하고 업계 진입을 엄격하게 통제합니다. 다른 한편으로는 급여를 적당히 증가시킵니다. Xingshi Investment 관계자는 "어려움으로부터의 후퇴"는 산업 위험을 예방하고 산업 발전을 정화하는 데 긍정적인 역할을 할 것이라고 기자에게 말했습니다. 경제정보일보.

“재정적 강점은 사모펀드 산업의 기초입니다. 1천만 위안이라는 기준은 실제로 사모펀드 기관의 지속 가능한 운영을 위해 보다 합리적인 보장을 제공합니다. 경제학자이자 Yuntai 창립 파트너입니다.” 기자는 "조치"가 사모펀드 산업의 전반적인 표준화와 고품질 발전을 위해 보다 포괄적인 요구 사항을 제시했으며 이 조항이 그 전형이라고 말했습니다.

'좋은 것은 지지하고 나쁜 것은 제한한다'는 정교한 운영 규칙

'조치'에는 사모펀드에 대한 분류 감독 원칙을 명확하게 표현하고 있다는 점은 주목할 만하다. 좋은 점과 나쁜 점을 제한하는 것' 신호가 더 명확해졌습니다. Huafu Securities는 "조치"가 등록 및 등록에 대한 핵심 요구 사항을 강화하고 점차적으로 사모 펀드 관리자를 "준 금융 기관" 관리 모델에 포함시키며 "선을 지원하고 악을 제한"하는 개념을 완전히 반영했다고 밝혔습니다. 사모펀드 운용사들은 표준화된 요구사항이라는 규제 개념을 통해 업계 전반의 규정 준수 수준을 지속적으로 향상시켜야 한다고 강조했습니다.

동시에 개정된 '대책'에는 사모펀드 운영 과정과 밀접한 관련이 있는 다수의 링크도 추가로 규정했다. 업계 내부자에 따르면 이러한 규칙은 보다 구체적이고 투자 프로세스의 실제 운영과 더 일치합니다.

예를 들어 '조치'에는 펀드 계약서에 '펀드매니저가 계속 직무를 수행할 수 없는 경우 펀드매니저 교체, 청산 및 기타 관련 사항'을 명시하도록 규정해 공백을 메워야 한다. 관련 법률, 규정 및 규제 규칙. "관리자가 직무를 수행할 수 없는 경우, 규정 및 펀드 계약 조항에 따라 효과적인 해결책이 적시에 발표될 수 있으며, 이는 투자자의 합법적인 권리와 이익을 보호하고 투자자의 이익을 유지하는 데 도움이 됩니다. 업계의 평판과 긍정적인 이미지가 높아졌다"고 Shi Investment는 말했습니다.

'조치'는 또한 사모펀드의 기간에 대해서도 규정합니다. 달리 명시하지 않는 한 사모펀드가 합의한 기간은 5년 이상이어야 합니다. 사모펀드 매니저는 7년 이상의 존속기간을 갖는 사모펀드를 설립하도록 권장된다.

동시에 사모펀드의 명칭과 사업범위에 대한 추가 요구사항도 있습니다. 대책에는 금융기관이나 유명 사모펀드 운용사와 동일하거나 유사한 단어를 사용하여 투자자를 현혹할 수 없도록 규정하고 있다.

업계 적자생존 가속화

우리나라 사모펀드 산업이 '20조 위안' 문턱에 진입했다. 중국펀드관리협회 최신 자료에 따르면 올해 1월 말 현재 기존 사모펀드 매니저는 2만2200명, 운용 중인 펀드는 14만6300개, 운용 중인 펀드 규모는 20조2300억 위안에 달한다. 사모펀드 산업은 빠르게 발전하는 동시에 숨겨진 위험에도 직면해 있습니다.

이를 위해 사모펀드의 신용정보 보고, 별도의 상품등록 제도 등 다수의 '선호와 악제한' 대책이 잇따라 나섰고, 규제당국은 불법 기관에 대한 처벌도 강화되어 업계 혼란이 효과적으로 해소되었습니다. 엄격한 감독하에 업계 청산이 강화되었습니다. 데이터에 따르면 올해 1월에만 중국기금협회가 등록을 취소한 사모펀드 운용사 수가 1,565명에 달했다.

“포괄적 등록 시스템의 맥락에서 투자 기관 및 기타 단체는 현재 우리나라의 사모 펀드 산업은 광대한 시장 공간을 갖고 있으며 그 규모가 더욱 표준화되고 포괄적이며 전문적인 역할을 수행해야 합니다. Fu Lichun은 "이 조치"의 공포는 사모 펀드 업계에 강력한 지침이 된다고 말했습니다. 좋은 것을 지지하고 나쁜 것을 제한한다'는 것은 양질의 펀드 개발에 도움이 되고 산업 표준화를 향상시킵니다. 그 영향은 광범위하며 앞으로도 사모펀드 산업의 적자생존이 계속될 것으로 예상됩니다.

싱시인베스트먼트는 이번 '조치'가 차별화된 경영과 '선호와 악제한'의 구체적인 방안을 충분히 반영했다고 밝혔다. 이는 사모 펀드 산업 발전의 중요한 단계로, 사모 펀드 기관이 규정 준수 인식을 개선하고 지속적으로 자체 관리를 강화하며 사모 펀드 업계가 더 나은 서비스를 제공하도록 유도합니다. 실물경제, 자본시장, 투자자.

중국 기금 관리 협회는 또한 다음 단계에서 '조치'와 지원 지침을 성실하게 시행하고 등록 및 등록 업무를 지속적으로 최적화하며 투자자의 합법적인 권익을 효과적으로 보호할 것이라고 밝혔습니다. 사모펀드 산업의 질적 발전을 가속화하겠습니다.

연속 일일 한도로 주식을 잡아라

중간 주식선별 스킬에서는 중장기적인 레이아웃을 만들고 싶다면 현재를 봐야 한다 시장상황은 시장지수의 연간선(250일선)과 반기선(120일선)을 참고하시면 됩니다. 현재는 하락장이 아니라는 뜻이다. 국가 정책에 직면하고 주식 시장이 전반적으로 하락할 때 투자자들은 반등을 위해 성급하게 기회를 잡거나 매수를 선택해서는 안 되며 추세를 활용하여 포지션을 청산하고 관망해야 합니다. 주식시장이 급등한다면 추세에 진입해 중기적으로 주식을 보유해야 한다.

중간선 종목 선정은 K라인 형태, 기술지표, 상대가격, 기업 펀더멘탈, 시장동향, 종목테마 등 6가지 측면에서 종합적으로 분석해야 한다. P/E 비율이 높고 가격이 내재 가치보다 훨씬 높은 일부 주식은 버려야 합니다.

지속적인 일일 한도가 있는 주식을 잡는 방법은 무엇입니까? 시작 주가가 6% 이상 증가하면 증가할수록 추세가 강해지고 유리해집니다. 그것은. 일일 한도의 핵심 조건 중 2~3포인트 높게 시가를 설정하고 2포인트 이하로 시가를 낮추는 것이 가장 좋습니다. 하락 기간에는 거래량을 늘리지 마세요. 그렇지 않으면 종가가 의심될 수 있습니다. 어제 종가 근처에서 종가를 형성하는 것이 가장 좋습니다.