채권 펀드는 어떻게 수익을 얻나요?

채권펀드

채권펀드는 비교적 안정적인 수익을 추구하기 위해 많은 투자자의 자금을 모아 채권에 투자하는 전문 펀드를 말합니다.

중국의 경우 채권펀드의 투자대상은 국고채, 금융채, 회사채 등이 대부분이다. 일반적으로 채권은 투자자에게 고정된 수익과 만기 원금상환을 제공하므로 주식에 비해 리스크가 낮습니다. 따라서 채권형 펀드는 주식형 펀드에 비해 수익이 안정적이고 리스크가 낮은 특징이 있습니다.

2003년 2분기 기준 글로벌 채권펀드는 11,744개로 순자산가치가 2조8600억 달러로 4분기 글로벌 뮤추얼펀드 순자산가치의 23%를 차지한다. 2002년에는 이 비율이 22%였습니다. 미국투자회사협회(American Investment Company Association)의 통계에 따르면 2003년 9월 현재 미국 채권펀드는 2,056개로 순자산가치는 12억3100만달러로 미국 뮤추얼펀드 순자산가치의 약 18%에 해당한다. 2002년 말에는 그 비율이 16%였다.

중국에서는 채권펀드 개발이 이제 막 초기 단계다. 현재 중국채권펀드, 하베스트 금융채권펀드, 화바오캉채권펀드, 대성채권펀드 등 소수의 채권펀드만 설립되어 순가치를 공시하고 있습니다.

채권 펀드를 선택하는 방법을 이해하려면 먼저 채권이 무엇인지부터 이해해야 합니다. 채권에 투자하는 것은 채권 발행자에게 대출을 해주는 것과 같습니다. 채권 만기일에 원금을 상환하고 6개월마다 등 정기적으로 이자 수익을 받게 됩니다. 채권 투자 시 가장 중요하게 고려하는 두 가지 요소는 채권 만기 기간과 발행자의 상환 능력입니다.

따라서 채권펀드의 성과에 영향을 미치는 두 가지 주요 요인은 금리변화(듀레이션이라고도 함)에 대한 투자채권의 민감도인 금리리스크와 신용리스크이다.

채권펀드를 선택할 때 금리 민감도와 신용도를 이해해야 합니다. 이를 바탕으로만 펀드의 위험이 얼마나 높은지, 그리고 그것이 귀하의 투자 요구를 충족하는지 여부를 이해할 수 있습니다. 모닝스타 역시 채권형 펀드의 투자 스타일을 평가할 때 이 두 가지 점에 주목한다.

금리 민감도

채권 가격의 상승 및 하락은 금리의 상승 및 하락과 반비례합니다. 금리가 오르면 채권가격은 떨어진다. 채권 가격이 어떻게 변하는지, 따라서 채권 펀드의 순자산 가치가 금리 변화에 얼마나 민감한지를 알기 위해 듀레이션을 지표로 사용할 수 있습니다.

만기, 원금과 이자 지급의 현금 흐름, 만기 수익률이라는 채권의 세 가지 주요 요소에 따라 기간이 달라집니다. 듀레이션은 연 단위로 측정되지만 채권의 만기 기간과는 다른 개념입니다. 이 지표는 이자율 변화로 인해 귀하가 보고 있는 펀드의 이익 또는 손실이 얼마나 되는지 알려줍니다.

만기가 길수록 채권 펀드의 순자산 가치는 이자 변화에 더 민감합니다. 채권형 펀드의 듀레이션이 5년인 경우 금리가 1%포인트 하락하면 펀드의 순자산가치는 약 5%포인트 증가하고, 금리가 1%포인트 상승하면 펀드의 순자산가치는 약 5%포인트 증가합니다. 5% 포인트 손실을 입게 됩니다. 또 다른 예로, 듀레이션이 각각 4년과 2년인 채권형 펀드가 있는데 전자의 순자산가치 변동폭은 후자의 약 2배에 이른다.

채권펀드의 특징

(1) 채권펀드의 장점.

① 일반투자자가 은행간채권, 회사채, 전환사채 및 기타 상품에 대한 투자에 편리하게 참여할 수 있도록 합니다. 이러한 상품은 소액자금에 있어서 여러 가지 불편한 제한사항이 있습니다. 채권형 펀드를 구매하면 이러한 제한사항을 극복할 수 있습니다.

②주식시장이 하락하더라도 채권형펀드의 수입은 여전히 ​​매우 안정적이며 시장변동에 영향을 받지 않습니다. 채권형 펀드에 투자한 상품의 수익률은 매우 안정적이기 때문에 해당 펀드 수익률도 매우 안정적입니다. 물론, 이는 수익률이 채권 금리에 영향을 받아 너무 높지 않을 것이라는 점을 결정합니다. 현재 회사채 금리는 연 4.5% 수준으로, 펀드 운용비용을 공제한 후 연 3.3~3.5% 정도의 수익률을 보장받을 수 있다.

(2) 채권형펀드의 단점.

① 오래 보유해야만 비교적 만족스러운 수익률을 얻을 수 있다.

②주식시장이 호황일 때는 여전히 평균 수준의 수입이 유지되는데, 주식형 펀드에 비해 수입이 낮아서 채권시장이 요동칠 때는 손실 위험도 있다.