Ipo 의 철저한 구조는 무엇입니까?

IPO (최초 공개 발행) 는 증권거래소를 통해 회사가 처음 공개한 투자자가 기업 발전을 위해 자금을 모으는 과정이다. 발행 회사가 처음으로 공개적으로 주식을 발행하는 것을 가리킨다. IPO 가격 책정 프로세스는 상장 기업의 이론적 가치, 합리적인 가치 평가 모델을 통한 예비 추정, 공급 및 수요 문제를 반영하는 적절한 방법 선택, 가격 결정의 두 부분으로 나뉩니다.

1 급 시장에 해당하는 대부분의 공개 발행 주식은 인수된 투자은행그룹이 시장에 진출한다. 은행이 발행 가격 할인으로 자신의 계좌를 매입하고 가격 매각을 약속한 사실에 따르면 사모 지분 투자는 이러한 비용의 일부를 어느 정도 회피할 수 있다.

이런 현상은 1990 년대 말 미국에 도입되었는데, 당시 미국은 인터넷 거품을 겪고 있었다. 자본 창업자는 독립 회사를 설립하고 우시장 기간 중 첫 공개 발행 (IPO) 을 통해 자금을 모으기를 희망하고 있다. 투자자들은 이들 회사가 다음 마이크로소프트가 될 기회가 있다고 생각하기 때문에 주가는 보통 상장 초기에 오른다. 많은

창업자는 하룻밤 사이에 백만장자가 되었다. 직원도 스톡옵션을 통해 상당한 수입을 얻을 수 있다. 미국에서는 대부분의 첫 공모주가 주식을 통해 나스닥에 상장될 것이다. 많은 아시아 국가들이

그 회사는 비슷한 방식으로 자금을 모아 업무를 발전시킬 것이다. 이다

IPO 에 대한 종합적인 고려 사항:

이점:

유동성, 자금 조달, 좋은 신용도를 세웠다.

돌아오다

개인 벤처 자본

단점:

비용 (최대 20%)

회사는 반드시 미국 증권거래위원회의 규정을 준수해야 한다.

월스트리트의 근시안적 관리 압력

미국의 통제 불능 범용 프로세스 회사 IPO

IPO 팀 구성

최고 경영자, 최고 재무 책임자,

미국 증권거래위원회 법률 고문

변호사

대리점을 선택하다

실사와 첫 신청

도로 공연 가격

평가 모델의 다양한 속성, 산업, 성장 및 재무 특성에 따라 상장 기업의 다양한 평가 모델이 결정됩니다. 현재 일반적으로 사용되는 평가 방법은 수익 할인법과 유추법의 두 가지 범주로 나눌 수 있다. 이익 할인법이란 상장회사의 미래 경영 상황을 합리적으로 평가하고 적절한 할인율을 선택하여 할인모델을 통해 상장회사의 가치를 계산하는 것이다. 가장 일반적으로 사용되는 배당금 할인 모델 (DDM) 및 현금 흐름 할인 모델 (DCF) 입니다. 할인 모델은 복잡하지 않습니다. 핵심은 회사의 미래 현금 흐름과 할인율을 결정하는 것입니다. 이는 전문 보증의 가치에 반영됩니다. 비유란 가장 많이 사용되는 주가수익률 (P/E 는 주가/주당 이익) 과 같은 비율로, 시가 순률 (P/B 는 부분 상장회사의 가격 /NAV 선택) 을 결합하여 상장회사의 상장회사 주주 주당 순자산 수익률의 가치를 판단하는 것과 같은 새로운 재무 지표를 결합하는 것입니다. 일반적으로 예측 지표에 사용됩니다. 수익에 적용되는 법에는 상장 기업의 실적 안정, 손실 없음 등 큰 한계가 있지만, 이러한 문제에는 공식적인 장부 가치가 없지만, 결함이 있습니다. 주로 최신 시가가 아닌 회사의 장부 가치에 지나치게 의존하고 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 따라서 이러한 회사의 유동 자산 (예: 은행 및 보험 회사) 에 더 적합한 비율은 매우 높습니다. 이러한 지표 외에도 시가/판매소득 (P/S), 시가/현금 흐름 (P/C) 등의 지표를 통해 평가된다.

가치 평가 모델을 통해 회사의 이론적 가치를 합리적으로 추정할 수 있지만, 발행 가격을 최종적으로 확정하려면 적절한 발행 방법을 선택하여 시장 수요를 충분히 파악해야 한다. 가장 일반적으로 사용되는 발행 방법에는 누적 입찰, 고정 가격 방법 및 경쟁 입찰이 포함됩니다. 일반적으로 공개 입찰하는 채권이 비교적 흔하기 때문에 여기서는 군더더기가 없다. 누적 입찰은 현재 국제적으로 가장 유행하는 IPO 방식 중 하나로 발행인이 가격 조회 메커니즘을 통해 발행 가격을 결정하고 주식을 자율적으로 발행하는 것을 말한다. 이른바' 가격 조회 메커니즘' 이란 판매업자가 가격에 따라 반복적으로 수정하는 문제, 수요 및 가격 수요 정보에 따라 IPO 가격 구간을 결정하고 로드쇼를 개최하여 발행 가격을 최종적으로 확정하는 과정을 말한다. 보통 12 주입니다. 가격 조회 과정은 투자자의 의향을 표현한 것으로, 일반적으로 최종 구매 약속을 대표하지 않는다.

가격 조회 메커니즘에 따르면 신주 발행 가격은 미리 결정되지 않고 발행 가격은 평가 결과와 주요 판매업자의 투자자에 대한 수요에 따라 고정 가격 방식으로 직접 결정될 것으로 예상된다. 가격 책정 방법은 간단하지만 비효율적이다. 중국은 과거 고정가격을 사용해 왔으며, 2004 년 2 월 7 일 증권감독회가 내놓은 IPO 조회 메커니즘 65438 이 시장의 관건을 밟았다.

미래 분배 방식이 확정되어 정식 발행 단계에 진입하다. 이때 유효구독금액이 계획발행을 초과하여 초과구독을 허용하지 않고 가입배수가 높다는 것은 투자수요가 비교적 강하다는 것을 보여준다. 초과 가입의 경우, 거래소의 규칙에 따라 위탁업자는 주식을 분배할 수도 있고, 주식을 분배하지 않을 수도 있습니다. 즉, 초과 가입의 선택권입니다. 초과 배급 선택권을 행사함으로써 발행인은 이상적인 주주 구조를 실현할 수 있다. 중국에서, 현재 주요 판매상은 인수비율에 따라 주식을 분배할 권리가 없다. 합동장부 관리인이 국제발매 부분 분배를 결정할 것으로 생각하는 각종 요인 중 홍콩 공발부의 비례분배 원칙이 비교적 엄격하며, 점유율 분배 기준은 다른 신청자와 단체에 의해 결정될 수 있지만, 투표일 가능성은 배제되지 않는다.

초과 구독할 때, 위탁업자는 또한' 초과 배급 선택권' ('녹화' 라고도 함) 을 사용하여 발행 수량을 늘릴 수 있다. 초과 배급' 이란 발행인에게 옵션을 부여하는 주요 판매업자를 의미하며, 발행인은 일정 비율의 판매된 주식을 같은 가격으로 상장한 후 일정 기간 동안 허가를 받을 수 있다. 시장 가격이 발행 가격보다 낮을 경우, 주요 판매업자는 시장에서 직접 주식을 구매할 것이며, 이 섹션에서는 투자자에게 분배된 주식을 구매할 것을 제안한다. 시가가 발행 가격 이하로 오르면 직접 발행한다. 이렇게 하면 일정 기간 동안 주식시장의 비교적 안정적인 주가를 유지할 수 있을 뿐만 아니라 인수 발행 위험에 도움이 될 수 있다.