같은 회사가 A주와 H주에 상장되어 있습니다. 두 시장의 주가가 다른 이유는 무엇인가요? 평등한 지분과 평등한 권리를 달성하는 방법은 무엇입니까?

AH주는 오랫동안 프리미엄 수준을 유지해 왔습니다. 즉, A주는 H주에 비해 프리미엄을 받고 있습니다. 이러한 편차가 발생하는 주요 이유는 다음 세 가지 이유를 참조하세요.

1. 발행 시스템과 거래 시스템에 차이가 있습니다. 각 시장에서 등록제도가 점진적으로 시행되기 전에 A주 시장의 주식발행은 승인제도에 따라 규제당국이 발행주기, 상장요건, 상장비용 등에 대한 주요 검토 역할을 맡게 됩니다. 따라서 A주 시장 Shell 자원은 홍콩 주식 시장보다 더 귀중하며 희소성은 프리미엄을 가져옵니다.

2. 배당 정책과 세금에 차이가 있습니다. A주 시장의 배당금 및 배당세는 주식 보유 기간에 따라 차별화된 세금 정책을 시행합니다. 주식 보유 기간이 1년을 초과하는 회사 또는 개인의 경우 배당금 및 배당금에 대한 세금이 일시적으로 면제됩니다. 그러나 상하이-선전-홍콩 증시 연계를 통해 H주에 투자하는 본토 개인 투자자는 20%의 세율로 소득세를 납부해야 합니다. 매년 본토 투자자가 받는 실제 H주 배당금은 해당 A주 배당금의 80%입니다. 배당 할인 모델을 사용하여 계산하면 H주의 가치도 A주 가치의 80%입니다. H주 대비 A주에 대한 % 프리미엄.

3. 투자자 구조에 차이가 있습니다. A주 시장은 개인투자자의 비중이 홍콩시장에 비해 훨씬 높은 반면, 홍콩시장에서는 기관투자자의 비중이 상대적으로 높습니다. 2020년 1분기 보고서 관련 자료에 따르면, QFII, 중국 본토 증시 연결, 펀드 회사, 신탁, 은행, 증권 회사, 사회 보장 기금, 일반 법인 등을 포함한 기관 투자자가 총 27조 1500억 달러를 A에 보유하고 있습니다. - 상장회사의 시가총액 10,000위안은 A주 전체 유통시가총액의 약 59.7%를 차지하는데, 이는 A주 시장에서 기관투자자의 비중이 약 60%에 불과하다는 것을 의미합니다. 홍콩시장은 국제자본유통의 중요한 장소로 해외투자자들이 중요한 참여자이고, 기관투자자들의 비중이 높기 때문에 홍콩시장이 보다 합리적이다.

A주와 H주에는 동일한 권리가 있습니다. 회사법 제130조에 따르면, 주식의 발행은 공개, 공정, 공평의 원칙에 따라 이루어져야 하며, 모든 주식은 동일한 권리와 이익을 가져야 합니다. 동일 발행주식의 발행조건과 가격은 동일해야 합니다. 모든 단위 또는 개인은 청약한 각 주식에 대해 동일한 가격을 지불해야 합니다. 따라서 A주와 H주는 동일한 권리를 갖습니다.

시장이 다르기 때문에 주가는 가격 추세가 다릅니다. A주와 H주의 가격 추세가 완전히 동기화되지 않기 때문에 A주와 H주의 프리미엄 요율을 기준으로 동적 균형이 이루어지는데, 이는 일부 가치 투자자들이 초과분을 관찰하는 주요 소스 중 하나이기도 합니다. 기업이 향후 몇 년 안에 얻게 될 수익. H주가 A주에 비해 일정한 할인율을 갖는 것은 역사적으로 정상적인 현상입니다. 위에서 언급한 프리미엄 요율은 두 거래소의 가격 체계 차이로 인해 시장 전체의 프리미엄 요율을 의미합니다. 개별 주식은 적절하게 변경될 수 있습니다.

주의 사항: 위 설명은 단지 참고용일 뿐입니다. 투자하기 전에 해당 상품의 투자 성격과 관련 위험을 완전히 이해하고 주의 깊게 평가해야 합니다. 거래 참여 여부는 스스로 판단할 수 있습니다.

응답 시간: 2022-01-20. 최신 비즈니스 변경 사항은 평안 은행 공식 웹사이트를 참조하세요.