미국 금융위기가 중국에 미치는 영향은 매우 크다. 개발도상국으로서 중국은 어떻게 대처할 것인가?

새로운 성장 모델, * * * 의 경제 성장 모델을 찾고, 경제 성장 과정에서 소득 분배 격차를 지속적으로 개선하는 것은 중국의 추구가 되어야 한다.

I. 서브 프라임 모기지 위기와 그 영향

서브 프라임 모기지 문제는 미국 저소득층의 모기지로 인한 것이다. 이른바' 저소득층' 은 저소득뿐만 아니라 연기지급, 파산 기록 등 신용이 낮은 채무자도 포함한다. 이번 위기는 지난 위기에 대한 구속인 200 1 미국 연방 준비 제도 이사회 인터넷 경제 거품이 무너진 뒤 경제를 자극하기 위해 금리를 1% 정도로 낮추면서 대출 통제를 완화한 것이다. 과도한 신용대출과 신용위험교환 등 파생물의 남용은 결국 위기를 가중시킬 것이다.

후급채무의 원인은 주로' 증권화',' 지렛대 효과',' 정부 규제가 부실하다' 의 세 가지 주요 원인이 있다. 서브 프라임 모기지 문제는 미국 서브 프라임 모기지로 인한 것입니다. 금융기관이 대출만 발행하고 대차대조표에 남는다면 이는 은행의 부실 대출일 뿐 은행 체계 수준에 머물러 있다. 사실, 1980 년대 미국 저축 대출 협회 위기 (S & amp；; L 문제) 와 일본 거품 경제가 무너진 후의 금융위기는 담보된 부동산 가격 하락으로 은행의 대출에 악재가 생겨 결국 은행의 경영위기로 발전했다. 하지만 현재 주택 관련 대출의 70% 는 서브 프라임 대출을 포함해 이미 증권화되어 과거와 크게 다르다. 증권화의 지하 통로를 통해 대출 시장 (간접 융자 시장) 과 증권 시장 (직접 융자 시장) 이 일체화되었다. 대출 시장에 문제가 생기면 증권 시장에 직접적인 영향을 미칠 것이다. 즉, 증권시장과 관련된 상품가격의 하락은 대출시장의 문제를 부각시킬 수 있다. 이것이 바로 2 1 세기라고 불리는 신형 후급채무의 진실이자 전형적인 화폐시장 위험이 자본시장의 도구를 통해 무질서하게 확대된 결과다.

증권화의 첫 번째 문제는 정보 비대칭의 존재이다. 채권자인 원주택 대출자가 증권화 상품의 투자자와 다르기 때문에 투자자들은 대출자의 상황을 알지 못한다. 이를 위해 투자자들은 전문가의 객관적 평가에 의지할 수밖에 없다. 객관적인 평가를 하는 것은 평가 기관이다. 그러나, 이 평가 기관들은 정당한 의무를 이행하지 않았다. 증권화의 두 번째 문제는 야기된 도덕적 위험이다. 주된 이유는 증권화 제조업자들이 가능한 한 많은 대출을 조합하고 제 3 자에게 재판매하며 레버리지를 이용하여 이윤을 내기 때문이다. 시장이 확대됨에 따라 욕망이 팽창하여 왜곡되기 시작했다. 세 번째 문제는 증권화의 시행으로 채무 협상이 어려워져 큰 문제가 되었다는 것이다. 은행이 이러한 대출을 보유하고 있을 때와 같이 상황이 변화함에 따라 비교적 느슨한 대책을 강구해 해결할 수 있기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 은행명언) 신용평가기관은 극도로 불명예스러운 역할을 했고, 반응이 둔한 신용평가기관은 의도적으로 자사 제품의 신용등급을 올리는 등 금융위험의 만연을 어느 정도 부추겼다.

이번 서브 프라임 모기지 문제의 발생은 상술한 상황의 여러 차례 증권화의 결과이다. 주택대출증권화 후 RMBS (주택부동산담보증권) 가 되고, RMBS 등급이 낮은 부분은 다시 증권화 후 CDO 가 되고, CDO 분할증권화는 CDO 2 회로 나뉜다. CDO 에서 CDO 까지 세 번, 시장은 원래의 법칙을 잃고 욕망의 기계가 되었다. 동시에 레버 메커니즘은 이 틀에 내장되어 있다. 금융 분야에서는 지렛대가 종종 외부에서 돈을 빌리는 데 사용된다. 증권화와 결합하면 신용대출이 급속히 확대될 수 있다. 특히 헤지펀드의 개입으로 RMBS 와 CDO 를 구매할 때 지렛대 효과를 이용하는 경우도 있고, 기존 주택 대출을 1 000 배로 확대하는 경우도 있다. 이렇게 높은 지렛대 효과로, 원대출이 적자일 때, 부정적인 영향은 헤아릴 수 없을 것이다.

규제의 경우, 금융 지식과 충분한 정보원이 부족한 사람들에게는 정부 주관부의 적절한 규제가 부족한 것이 문제의 본질, 즉 이른바 약탈적 주도다. 이는 고액의 비용을 받는 동시에 단기간에 반복적으로 전환된 대출을 비판하고, 대출자의 동의 없이 고액비용과 보험료를 상환금액에 섞거나, 대출자의 상환능력을 초과하는 대출을 지급하는 데 자주 사용된다. 미국의 사냥대출에 대한 논쟁은 오래전부터 계속되어 왔지만, 서브프라임 모기지 문제의 발생으로 인해 우리는 이러한 논쟁이 정당한 역할을 하지 못했다고 생각하게 된 것 같다.

미국 부동산의 위축과 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 압력이 커지면서 한때 유행했던 서브 프라임 모기지가 위기에 빠지고 있다. 2007 년 3 월 13 일 미국 담보대출은행가협회가 발표한 보고서에 따르면 서브프라임 시장이 위기에 처했다. 그림 1 미국 전국 주택 건설 시장 지수의 추세를 보면 부동산 시장의 쇠퇴가 가속화되고 있음을 알 수 있다.

현재 서브 프라임 모기지 위기가 갈수록 심해지고 있다. 베어스턴이 도산 이후 미국은 이미 10 여 개 금융기관이 잇달아 파산을 선언했다. 가장 눈에 띄는 것은 방리미와 구내미의 파산으로 서브 프라임 위기가 절정에 이르렀다고 선언한 것이다. 미국 정부는 이미 구시를 선포했다. 7 월 30 일 부시 대통령은 국회 상하원에서 통과된 미국 주택시장과 경제지원법에 공식 서명하여 자본 투입14 조 달러를 통해 방리미와 구내미를 인수했다. 최근 미국에서 네 번째로 큰 투자은행인 레먼 브라더스의 파산과 메릴린치의 인수로 서브 프라임 위기가 또 다른 고조로 밀려났다.

게다가, 미국 서브프라임 모기지 위기의 전 세계' 방사선 효과' 가 나날이 나타나고 있다. 미국 주식시장의 폭락으로 유럽과 아시아 태평양 지역 주식시장이 모두 다른 정도로 하락했다. 이와 함께 위기로 글로벌 금융시장의 유동성이 부족해지면서 유럽연합, 미국, 일본의 중앙은행이 금융체계에 거액의 자금을 투입해 유동성 문제를 완화하고 신용시장을 안정시켰다.

둘. 중국 경제에 미치는 영향

미국은 전형적인 저저축 고소비국으로 경제 발전은 부채에 크게 의존하고 있다. 서브 프라임 모기지 위기는 필연적으로 국내 시장의 신용 등급 하락으로 이어져 미국으로 유입되는 국제 자본이 줄어들어 국제 자본 유입에 따른 미국 내 수요가 감소할 수밖에 없다. 미국과 달리 중국은 현재 높은 저축 상태에 있으며, 외적 성장은 국내 경제 발전의 중요한 동력이 되고, 국내 경제는 대외무역에 크게 의존하고 있다. 미국은 중국보다 중국에게 미국보다 더 중요하다. 미국의 대중국 무역 총액은 중국 수출무역 총액의 거의 50% 에 달한다. 미국 경제 성장이 약해져 국내 수요가 하락할 때 중국 상품에 대한 수요 증가율도 낮아져 중국 수출무역의 성장을 억제하고 국내 경제 발전에 영향을 미칠 수 있다. 수출가공무역을 주체로 하는 중소기업이 생산이 위축되고 이윤이 떨어지는 상태에 있을 때 중소기업에 에너지와 광산을 제공할 것이다

철강 등 상류제품을 생산하는 국유기업은 생산능력 과잉의 곤경을 피하기가 어렵다. 최근 몇 달 동안 공기업 이윤이 하락하여 납부세가 급감하는 것이 특히 두드러진다. 그러나 대량의 재고를 보유한 국유기업은 불가피하게 경영난의 단계에 빠질 것이다. 게다가, 글로벌 시장의 관점에서 볼 때, 서브대출의 영향으로 선진국이 가장 큰 충격을 받았다. 미국이 중국 상품에 대한 수요가 감소하는 동시에 유럽과 일본의 중국 상품에 대한 수요도 그에 따라 하락할 것이며, 이는 의심할 여지 없이 중국 경제에 설상가상이다. 미국의 수요가 감소하면 유럽연합과 일본의 수요도 떨어지고, 유럽연합과 일본은 미국 점유율 하락의 대안이 되지 않았다. 이에 따라 외향형 경제를 주도하는 중국 경제능력 과잉 문제가 갈수록 두드러질 것으로 보인다.

이 가운데 유럽은 서브 프라임 모기지의 영향이 가장 심각하다. 미국 저소득층의 주택 문제를 해결하기 위해 미국이 만든 부동산 후순위 채무가 유럽에서 가장 큰 계산자라는 것은 상상도 할 수 없는 일이다. 이번 위기의 영향으로 유럽 경제 성장이 둔화되고, 미국 달러화에 대한 유로화 환율도 평가절하의 길에 올랐다. 인민폐가 달러에 대한 가치가 상승함에 따라, 이것은 중국의 수출에 심각한 영향을 미쳤다.

또 중국 수출 구조의 업그레이드와 수출 시장의 다양성이 수출 수요 변화가 수출에 미치는 영향을 어느 정도 완화할 수 있지만 수출에 대한 의존도가 높으면 중국 경제가 미국 소비 약화의 영향을 받지 않게 된다. 사실, 중국 수출의 성장 속도는 미국 소비의 성장과 단절된 적이 없다. 200 1 이후 우리나라 대외 무역 의존도가 해마다 상승하고 있다. 대미 수출이 중국 GDP 를 차지하는 비중은 낮아지지 않고 200 1 의 4% 에서 현재 7.7% 로 상승하면서 미국에 대한 중국의 의존도가 여전히 높다는 것을 알 수 있다. 따라서 미국의 실물경제가 손상되고 소비가 떨어지면 중국 수출에 상당한 영향을 미칠 수 있다. 관련 부서의 통계 분석에 따르면 미국의 민간 소비 하락 1 0% 포인트로 2 년 동안 중국 수출 증가율이 누적 5 ~ 6% 포인트 하락할 것으로 전망된다. 중국의 주요 수출국으로서 유럽과 미국의 경제 불황은 소비 하락으로 이어져 중국 상품에 대한 수요를 줄였다. 수요 감소로, 국내 원자재 수요도 그만큼 줄었다.

셋. 국내 기업에 미치는 영향

전반적으로 미국 서브프라임 모기지 위기는 중국 경제에 큰 영향을 미치고 국내 일부 기업들에게도 큰 영향을 미쳤다. 업계와 환경이 다르기 때문에 기업에 미치는 영향도 다르다. 수출이 억제되었기 때문에 대외 무역 기업에 큰 영향을 미쳤다. 그러나 내수 위주로 내부 수요를 충족시키는 기업에는 큰 영향을 미치지 않는다.

대외무역기업에 미치는 영향은 기업의 생산량 하락뿐만 아니라 그에 따른 연쇄반응에도 나타난다. 서브 프라임 모기지 위기가 심화됨에 따라 중국 경제에 미치는 영향이 갈수록 커지고 있다.

주강 삼각주 지역으로 볼 때, 기업들은 일반적으로 올해의 미국 시장에 대해 낙관적이지 않다.

미국 경제 성장이 둔화되면서 중국의 대미 수출 증가율이 눈에 띄게 하락했다. 서브 프라임 모기지 위기 이후 지난해 3 분기 중국 대미 수출 증가율이 크게 떨어진 것으로 집계됐다. 1 분기 대미 수출은 전년 대비 20.4%, 2 분기에는 15.6%, 3 분기에는 12.4% 로 떨어졌다.

방직 의류 산업은 광둥 () 의 9 대 지주 산업 중 하나로 자연히 연루되었다. 서브 프라임 모기지 위기의 영향으로 미국 소비자의 구매력과 제품 판매 속도가 모두 하락하고 있다. 서브 프라임 모기지가 실물경제에 미치는 영향은 간접적이지만, 고객의 피드백으로 볼 때 3 ~ 4 분기 주문이 눈에 띄게 하락하고 미국인의 소비 의지가 떨어지고 소매상이 자연스럽게 주문을 적게 한다. 동시에 방직기계를 생산하는 공기업은 주문 하락 추세를 피하기 어렵다.

공기업은' 석탄전기유 운송' 의 상류제품 제공자로서 최근 몇 년간 비용 추진형 인플레이션을 억제하기 위해 정책적 적자를 위한 가격 전략을 실시했다. 현재와 미래의 수출 하행 추세에서 그 제품 가격이 국제시장 수준으로 돌아올 가능성은 비교적 희박하다. 이들 기업의 이윤 축적과 국가 보조금은 이미 그들이 계속 정책적 적자를 실시하는 것을 지탱하기 어렵다. 상류 기업과 하류기업이 동시에 악화되면 거시경제와 국가 재세에 큰 타격을 줄 것이다.

미국 서브프라임 모기지 위기의 출현으로, 달러의 소프트 트렌드는 되돌릴 수 없을 것이다. 달러 가치 하락 추세로 중국 수출기업의 이윤이 침식되고 수출업체들은 더욱 심각한 도전에 직면할 것이다. 이윤율이 낮고 위험성이 약한 수출 선두 기업의 상당 부분은 살아남지 못할 수도 있다.

국내 기업의 경우, 그 제품은 주로 내부 수요를 충족시키는 것이기 때문에 수출 하락의 영향을 덜 받는다. 이에 따라 외국 시장에서 좌절을 당한 많은 대외무역업체들도 적극적으로 국내 시장을 개척하고 어려운 전환을 하고 있다. 많은 대외 무역 기업들이 대외 무역 업무에 종사한 지 여러 해가 되었기 때문에 국내 시장에 대해 잘 알지 못한다. 한편 그들의 경영 이념은 완전히 다르지만, 다른 한편으로는 이 방면의 전문가와 충분한 자금이 부족하다. 오랫동안 외국 상인과 교제하고, 규칙에 따라 일을 처리하는 데 익숙한 대외 무역 기업이 더 복잡하고 심층적인 국내 시장에 직면하는 것은 정말 어쩔 수 없는 일이다. 예를 들어 닝보삼우 국제무역유한공사는 국내에 전문점을 몇 개 개설하고 까르푸 월마트 등 바이어에게 공급을 시도한 적이 있다. 하지만 경영이 시작되면서 전문점이 속속 문을 닫고 까르푸 월마트와의 협력도 끝났다. 대외 무역 회사가 마케팅을 이해하지 못하고 관리 경험이 부족하여 전문점은 계승하기 어렵다. 하지만 까르푸에 들어가는 것은 회계기간이 길뿐만 아니라 각종 입장료, 판촉비, 명절비도 있어 숨이 막힐 정도였다. 그러므로 실패는 필연적이다.

국내 시장 개척은 어렵지만 일부 기업은 피할 수 없는 선택이다. 외국 시장에서 국내 시장으로 전향하는 기업은 세 가지가 매우 중요하다. 첫 번째는 인재입니다. 마케팅 시스템을 구축하고 마케팅 팀을 만드는 것입니다. 시장은 사람이 만든 것이기 때문에 사람만이 모든 것을 잘 할 수 있습니다. 둘째, 제품, 마케팅은 제품부터 시작하므로 국내 시장에 적합하고 핵심 경쟁력이 있으며 동료와 경쟁할 수 있는 제품을 개발해야 합니다. 셋째, 브랜드, 브랜드는 입소문이 있어야 하고, 하나는 업종 보급이고, 다른 하나는 소비자 입소문이다. 전자는 채널의 관심을 끌고, 업계 신뢰 (창업 전 더 중요) 를 불러일으키며, 소비자 구매 행동에 영향을 미치고, 기업의 미래 발전을 위한 기반을 마련한다.

대외무역기업이 성공적으로 변신할 수 있는지, 서브프라임 위기의 영향을 피하고, 재개발의 플랫폼을 모색하는 것은 기대되는 문제가 될 것이다. 하지만 전반적으로 대외무역의 쇠퇴는 민영기업에 큰 영향을 미치고 있으며, 공기업에 미치는 영향은 크지 않다. 설령 있다 해도 있다.

넷. 국내 금융 기관에 미치는 영향

현재 세계 금융 혼란의 주선은 선진국에 있다. 미국의 서브 프라임 모기지 시장에서 시작된 금융 폭풍은 미국부터 유럽과 일본으로 확산되어 선진국의 경제 주기가 하락하고 금융 시장이 불안정해졌다. 중국 금융시장이 상대적으로 폐쇄돼 지금까지 서브 프라임 위기가 중국 금융체계에 미치는 영향은 여전히 제한적이다.

2007 년 3 분기 신문에 따르면 공상은행, 건설은행, 중국은행이 미국 서브프라임 모기지 채권 금액을 보유하는 금액이 다르다. 전반적으로, 후순위 채무 투자는 자산의 비율을 1% 미만으로 차지한다. 그 중 공상은행과 건설은행은 보유량이 적고, 후급채권 투자는 지분 비율이 2% 이상이다. 중국은행 보유량은 상대적으로 크며, 후순위 채무 투자 지분 비율은 약 65,438+03% 이다.

후급채권 투자는 3 대 총자산과 주식자본의 비율이 낮다. 극단적인 경우에도 후순위 채무 투자 손실률은 100% 이며, 손실 금액은 3 대 라인의 정상적인 운영에 영향을 미치기에 충분하지 않으며, 자금 불담보 상황은 발생하지 않습니다. 한편, 후급채무 순자산과 2007 년 3 분기 세전 순이익의 비율에 따르면 후급부채 투자 손실률이 100% 에 도달한 경우에도 3 대 라인 2007 년 3 분기 세전 순이익은 적자를 흡수하기에 충분하고 흑자가 있다.

최근 미국에서 네 번째로 큰 투자은행인 리먼 브라더스의 파산은 국내 은행에 직접적인 영향을 미치지 못하고 있다. 현재 초상은행, 흥업은행, 중국은행은 리먼과 관련된 투자와 거래를 발표했다. 또 공행, 건설은행 등 은행에도 관련 투자 포지션이 있을 것으로 예상된다. 구체적인 투자 구조를 모르고 레먼이 막 파산 보호 절차에 들어갔기 때문에 앞으로 청산되거나 재편될 것인지는 미지수이므로 가능한 손실비율을 평가할 수 없다. 하지만 전반적으로 하위채권은 큰 손실을 입게 되며, 우선 채권과 담보채권은 일부 투자를 회수할 가능성이 높다. 현재 상황으로 볼 때 국내 은행 관련 투자의 총보유창고는 여전히 한계가 있어 전면 적자라도 회사 실적에 큰 직접적인 영향을 미치지 않는다.

또 국내 은행의 해외 투자 포지션 위험을 경계해야 한다. 서브 프라임 모기지 위기는 미국 중심의 전례없는 금융 폭풍으로 진화하고 있습니다. 국내 은행의 해외투자는 대부분 달러이기 때문에 큰 타격을 받을 수밖에 없다. 현재 더 많은 해외 금융기관이 파산하고, 국내 은행의 외화 채권 투자, 특히 비정부 채권이 여전히 큰 위험에 처할 가능성이 높다. 국내 상장은행 해외증권투자총액이 총자산을 차지하는 비율은 그리 높지 않지만, 계속 문제가 계속되면 양적 변화의 누적이 질적 변화로 바뀔 수 있다. 대량의 투자 손실과 손상 충당금은 그해 실적에 영향을 줄 뿐만 아니라 점차 회사 자본을 침식하고 자본 충족률에 영향을 미치며, 주영 업무의 발전과 자산 규모 확대에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 따라서 해외 투자 포지션 위험은 투자자들의 충분한 경각심을 불러일으켜야 한다.

서브프라임 모기지 위기의 발발은 어느 정도 국유금융기관의 기회이다. 중국 외환보유액과 금융기관이 미국에서 보유하고 있는 채권 총액은 5000 억 ~ 6000 억 달러에 달하며, 그 중 약 절반은 미국 연방정부가 담보하는' 부동산미' 에 속한다. 미국 정부가 빚을 전액 갚을 힘이 없을 때 미국 금융기관의 지분 일부를 꺼내 빚을 갚을 수도 있다. 이렇게 되면 중국 국유금융기관이 미국의 은행이나 투자은행을 수동적으로 인수할 가능성이 높다. 따라서 국유 상업은행의 주식을 구매하면 가까운 장래에 예상치 못한 수익을 얻을 수 있다.

서브 프라임 모기지 위기로 인한 심리적 공황과 부정적인 기대에 더 많은 관심을 기울여야 한다. 이러한 부정적인 기대는 금융 상품 체계와 금융 감독 분야로 확대되고 있으며, 이는 반드시 글로벌 금융 체계와 틀에 큰 영향을 미칠 것이다. 현재 글로벌 금융 혼란은 국내 금융 안보 안정에 큰 영향을 미치지 않지만, 우리 나라는 급속한 경제 성장과 급속한 금융 발전의 신흥 시장 경제로서 우리 금융기관의 국제화 확장과 금융 상품 혁신 과정에서 성숙하지 않아 정부 부처의 과학적 감독과 유사한 위험을 방지해야 한다. 예를 들어 선물과 옵션이 실물경제에 미치는 영향을 줄이고 국내 경제에 미치는 피해를 줄일 수 있다.

자동사 서브 프라임 모기지 위기로 인한 사고.

서브 프라임 모기지 위기가 세계에 미치는 영향은 엄청나고, 우리에게 주는 사고도 심각하다고 말해야 한다. 동남아 국가를 포함한 일부 국가에서는 장기 수출에 의존하는 것은 지속 불가능하기 때문에 서브대출의 영향이 크다. 중국은 이 발전의 함정을 극복하기 위해 노력한다. 어떤 의미에서, 우리는 지금 이미 이 함정에 빠져 있기 때문이다. 따라서, 새로운 성장 모델, * * * 독점적인 경제 성장 모델을 찾고, 경제 성장 과정에서 소득 분배 격차를 지속적으로 개선하는 것은 중국의 추구가 되어야 한다. 후급채무에 직면하여 우리 기업이 어떻게 대처해야 손실을 최소화할 수 있는지, 이것은 영원히 우리가 탐구해야 할 문제가 될 것이다. 물론 미국의 경험도 우리에게 중요한 계시를 주었다.

(a) 부동산 시장의 과열과 붕괴를 방지한다

미국 서브프라임 모기지 위기의 도화선은 부동산 시장의 과열과 붕괴이며, 중국도 이런 은밀한 우려를 가지고 있다. 따라서 중국 정부는 국내 부동산 시장의 이런 상황을 경계해야 한다.

중국에서는 주민주택담보대출이 줄곧 양질의 자산으로 여겨져 왔지만, 사실은 그렇지 않다. 중국 주택 담보 대출의 위험은 미국 하급 채권보다 높을 수 있다. 주택 담보 대출 대상에서 볼 때, 미국 차급 채권의 차급 대출자의 신용은 등급 (즉,' 차급 신용') 이 될 수 있지만, 중국의 담보대출자에게는 대부분' 차급 신용' 조차 없을 것으로 예상되기 때문이다. 최근 몇 년 동안 주택 담보대출을 신청하려는 모든 개인이 은행에서 대출을 받을 수 없었고 주택 담보대출자의 신용등급이 거의 없었기 때문이다. 이렇게 신용이 좋지 않은 일부 대출자들은 필연적으로 부동산 담보대출 시장에 진입할 것이다. 현재 중국의 많은 개인이 주택 담보대출에 대한 신용이 좋지 않지만 부동산 시장 가격이 계속 오를 때 높은 집값은 이런 신용이 부족한 주택 담보대출의 잠재적 위험을 가릴 수 있다. 일단 중국 부동산 시장 가격이 반전되면 그 잠재적 위험은 불가피하게 드러날 것이다. 일단 이러한 잠재적 위험이 폭로되면, 국내 은행은 미국 서브프라임 모기지 위기와 비슷한 위험에 직면할 것이다.

(b) 금융 기관의 신중한 경영에 초점을 맞추다.

미국 서브 프라임 모기지 위기가 발발한 중요한 이유 중 하나는 금융기관이 이윤을 얻기 위해 대출 기준을 낮추려 한다는 점이다. 집값 상승으로 주택 대출의 제 1 상환원, 즉 대출자 자체의 상환 능력을 소홀히 한 것이다. 대출회사와 은행은 소위' 제로 선불' 과' 제로 파일' 대출을 포함한 일련의 마케팅 신제품을 내놓았다. 현재의 상황으로 볼 때, 이러한 행위는 결코 신중하지 않다. 은행은 이러한 대출 증권화를 은행 계좌에서 자본 시장으로 위험을 이전합니다. 위험 자체는 사라지지 않고, 오히려 이후의 위기에 복선을 묻었다.

개발도상국의 자본 시장을 언급하다

미국 서브프라임 모기지 위기의 또 다른 원인은 정보 비대칭으로 인한 시장 실패이다. 미국 서브 프라임 모기지 채권 시장에는 심각한 정보 비대칭이 있다. 많은 서브 프라임 모기지의 실제 정보는 대출 회사와 중개 회사에 저장됩니다. 자산증권화 이후 위험은 시장으로 옮겨졌지만 정보는 투자자들에게 잘 전달되지 않았다. 투자자들은 전적으로 등급회사에 의존하여 가격을 책정했지만, 실제로 등급회사의 등급에 문제가 있었다. 따라서, 우리는 자산 증권화 방법을 신중하게 고려해야 한다. 최근 몇 년 동안 은감회는 줄곧 자산증권화가 반드시 은행의 양질의 자산을 기초로 해야 한다고 제창해 왔다. 정보 비대칭과 같은 요소로 인해 시장은 모든 위험을 정확하게 식별하고 가격을 책정할 수 없습니다.

(d) 세계 금융 시스템의 위험에 대한 예방 조치를 강화한다.

미국 서브프라임 모기지 위기는 중국 금융업계가 적극적으로 대외개방과 동시에 글로벌 금융체계의 위험을 간과해서는 안 된다고 경고했다. 현재, 우리나라 상업은행의 신용위험관리 활동이 막 시작되었고, 내부 신용위험모형을 건립할 조건은 아직 구비되지 않았다. 강력한 신용 위험 경고 및 평가 도구가 부족하여 상업 은행은 소스에서 위험을 식별, 예방 및 통제할 수 없으며 신용 위험이 높아 전체 경제 시스템의 정상적인 운영을 심각하게 괴롭 히고 있습니다. 따라서 우리나라 은행업 금융기관은 개혁을 심화시키고 위험관리 능력을 제고하며 종합경쟁력을 강화해야 한다. 이 전환기에는 외국 신용위험관리 기술을 참고해 가장 적합한 신용위험식별이론 모델을 선택하고 우리나라 신용위험관리의 실제 상황과 결합해 우리나라 상업은행 신용위험식별모델을 구축해야 할 필요가 있다. 이는 상업은행의 신용위험을 효과적으로 통제하고 해소하며 우리나라 은행업의 신용위험관리 수준과 국제경쟁력을 높일 것이다. 동시에, 우리나라 금융기업이' 외출' 하는 것은 대세의 추세이지만, 신중한 경영에 주의해야 하며, 맹목적으로 조잡한 확장을 해서는 안 된다. (문 | 풍근은 베이징대학교 경제대학 부동산금융연구센터 주임)